来源 :ZAKER2026-04-16
随着年报披露日期再度延后至 2026 年 4 月 28 日，北京银行 2025 年全年业绩走向愈发牵动市场目光。从已披露的前三季度经营数据来看，这家头部城商行正陷入规模高增、盈利失速、资本告急的多重困局，在行业息差持续收窄、需求分化加剧的周期下，全年业绩实现反转的可能性微乎其微，转型阵痛与增长瓶颈正持续凸显。
前三季度，北京银行资产规模以 15.95%的增速快速扩张至 4.89 万亿元，领跑上市城商行，但规模红利并未转化为同步的盈利增长。当期实现营业收入 515.88 亿元，同比下滑 1.08%，其中第三季度单季营收 153.70 亿元，降幅扩大至 5.71%；归母净利润 210.64 亿元，同比仅微增 0.26%，规模与盈利的增长严重错配，"以量补价"的传统增长模式彻底失效。数据显示，该行近 16%的资产扩张，仅带动利息净收入增长 1.79%，规模扩张的边际收益大幅递减，盈利增长动能持续衰减。
盈利端的疲软，根源在于资产结构失衡与收入端的多重拖累。资产扩张高度依赖金融投资拉动，截至 9 月末，贷款本金较年初仅增长 7.38%，增速不足总资产增速一半，占比降至 48.51%；而金融投资余额大幅增长 23.10%，其他债权投资更是激增 69.70%。低收益的债券投资占比提升，直接拉低整体资产收益率，叠加 LPR 下行带来的净息差持续收窄，利息收入增长乏力。非息收入同样表现低迷，前三季度非息收入同比下降 9.22%，其中公允价值变动收益亏损 11.89 亿元，同比减少 14.06 亿元，投资业务波动成为业绩重要拖累。
更值得警惕的是，净利润的微弱正增并非来自经营改善，而是高度依赖信用减值计提的缩减。前三季度，该行信用减值损失 124.43 亿元，同比下降 8.79%，少计提近 12 亿元，而同期净利润仅增加 0.54 亿元。这种"以拨备换利润"的模式可持续性存疑，也直接导致风险抵补能力快速下滑。截至 9 月末，拨备覆盖率 195.79%，较年初大幅下降 12.96 个百分点，跌破 200%关口，创近年新低；拨贷比 2.53%，较年初下降 0.20 个百分点，风险缓冲垫持续变薄。
资本充足性的压力更为紧迫，成为制约未来发展的核心瓶颈。快速扩表带来大量资本消耗，而利润留存的内生补充远远不足。截至 9 月末，核心一级资本充足率 8.44%，较年初下降 0.51 个百分点，逼近 7.5%的监管红线；一级资本充足率 11.87%，同样较年初有所下滑。数据显示，当期风险加权资产增长 8.29%，而核心一级资本净额仅增长 2.16%，资本消耗速度远超补充速度，资本约束日益收紧。在行业资本补充渠道受限、专项债与特别国债未向城商行倾斜的背景下，北京银行资本承压局面短期难以缓解。
业务结构失衡的问题同样突出，零售业务转型成效不及预期。零售信贷增长近乎停滞，客户规模与价值转化不匹配，尽管零售客户突破 3100 万户、手机银行客户近 2000 万户，但活跃度与价值贡献远低于股份行水平。财富管理业务增长缓慢，手续费及佣金净收入仅 32.69 亿元，占营收比重 6.3%，难以形成有效支撑。负债结构稳定性也在下降，存款占总负债比重从年初 64%左右降至 58.50%，同业负债占比提升，负债成本管控压力加大。
从行业环境看，2025 年城商行整体进入分化周期，净息差持续收窄至 1.37%，盈利普遍承压。北京银行虽依托区位优势维持规模扩张，但盈利增速在上市城商行中排名靠后，已被江苏银行等同业大幅赶超。四季度以来，行业净息差虽有企稳迹象，但信贷需求结构性分化未改，资产收益与负债成本的矛盾仍在，北京银行难以凭借单季度表现扭转全年颓势。
综合来看，北京银行 2025 年全年业绩反转面临盈利、资本、业务的三重约束。营收下滑、利润虚增、资本告急、拨备变薄的困境，并非短期因素所致，而是行业周期与自身转型滞后叠加的结果。在年报披露在即的节点，市场更应关注其盈利真实性、资本补充计划与业务转型的实际突破，而非寄望于业绩的短期反转。对北京银行而言，告别规模依赖、破解盈利困局、补充资本实力，才是穿越周期的关键所在。