市场需求减弱，产品价格下降，西部矿产资源巨头西部矿业（601168.SH）盈利相应减少。
3月15日晚间，西部矿业披露2023年度报告。当年，公司实现营业收入427.48亿元，同比增长逾6%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为27.89亿元，较上年同期减少逾6亿元。
西部矿业表示，2023年，全球经济恢复缓慢、国内外市场需求疲软、大宗商品波动等，外部环境对公司经营形成了压力。公司积极迎接挑战，高质量发展取得新的重要进展。净利润减少，主要是碳酸锂产品均价下降，带动毛利率下降。
盈利数减少，西部矿业的年度分红也大幅减少。2022年度，公司向股东派发红利33.36亿元，2023年度，公司计划分红11.92亿元，同比减少21亿元左右。
不过，西部矿业的研发投入不减反增。2023年度，公司研发费5.74亿元，同比增长43%，创了历史新高。
扣非净利时隔四年再降
时隔四年，西部矿业的主业利润再现下降。
根据最新披露的年报，2023年，西部矿业全年完成采矿量2978 万吨，完成年预算的 98.92%；出矿量 3114 万吨，完成年预算的 100.31%；选矿处理量 3009 万吨，完成年预算的 97.37%。公司生产铅金属 6 万吨，增幅 17%；锌金属 12 万吨，增幅 7.4%；铜金属 13.1 万吨；钼金属 3401 吨，增幅 1.9%。冶炼单位全年生产电解铜（含玉龙湿法铜）18.3 万吨，增幅 10.53%；电铅 9 万吨，增幅 21.78%；锌锭 11.9 万吨，增幅 37.14%。盐湖化工单位全年生产高纯氢氧化镁 12.8 万吨，增幅 33%；高纯氧化镁 55438 吨，增幅 74%。
上述数据显示，整体而言，西部矿业的生产较为正常，基本上完成了年度计划。
经营业绩方面，当年，公司实现营业收入427.48亿元，较上年增长6.24%，较上年增速3.28%有明显提高。不过，公司实现的净利润明显下降，为27.89亿元，同比减少6.28亿元，下降幅度为18.38%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）25.56亿元，较上年同期减少7.10亿元，同比下降幅度为22%。
针对营业收入增长、净利润下降，西部矿业解释，主要原因是电池级碳酸锂、锌现货均价分别同比下跌 47%、14%，影响公司享有联营单位东台锂资源的投资收益和锌精矿毛利贡献同比下降。
2023年，西部矿业的投资净收益大幅减少。2021年、2022年，公司投资净收益分别为6.52亿元、6.50亿元，2023年，减少至3.22亿元，同比下降50.46%。
西部矿业于2007年登陆A股市场，上市以来，公司经营业绩多次波动。其中，2018年，公司亏损20.63亿元，是公司上市以来的唯一一次亏损。2019年以来，公司盈利能力整体上在提升。
2019年至2022年，公司营业收入分别为305.67亿元、285.50亿元、384.01亿元、397.62亿元，对应的净利润为10.07亿元、9.08亿元、29.32亿元、34.17亿元，二者均出现波动。不过，扣非净利润分别为8.97亿元、11.66亿元、28.14亿元、32.66亿元，同比增长144.11%、30.06%、142%、16%，连续四年增长。
上述数据显示，2023年，公司扣非净利润时隔四年再度下降。
负债率五连降
受市场环境等因素影响，西部矿业的净利润出现下降，但公司基本面并未改变。
作为一家矿产企业，资源是重要竞争力。西部矿业称，公司产业主要分布于西部地区，该区域矿产资源储量丰富，公司主要拥有锡铁山铅锌矿、玉龙铜矿、呷村银多金属矿、获各琦铜矿、会东铅锌矿、拉陵高里河下游铁多金属矿、哈密黄山南铜镍矿、肃北七角井钒及铁矿、团结湖镁盐矿等。上述矿山主要分布在国内重要成矿带，这些地区具有良好的成矿地质条件和巨大的找矿前景。
技术也是核心竞争力。西部矿业称，公司拥有科技创新优势，通过持续开展技术研发和攻关，加大科研投入，改造升级矿山冶炼工艺技术装备水平，提升自动化、信息化水平。公司称，其矿山资源综合利用率、冶炼综合能耗等指标迈入先进行列，采矿、选矿工艺位于行业前列。
在研发投入方面，公司研发费用逐年增加。2020年至2023年，公司研发费用分别为1.53亿元、2.94亿元、4亿元、5.74亿元，2023年的研发费用同比增长43%。
2023年度，西部矿业的现金分红明显减少。根据分红预案，公司向全体股东每10股派发现金股利5元（含税），共计分配约11.92亿元，占可分配利润的43%。与2022年度派发的现金红利33.36亿元相比，将减少21.44亿元。
当然，整体而言，西部矿业回馈股东较为积极。上市以来，公司累计现金分红 71.49 亿元（不含2023年），占累计可分配利润的 56.16%，位于同行业前列。
与之相对的是，2007年上市时，西部矿业IPO募资62.01亿元，上市后，公司未再进行过股权融资，包括定增、发行可转债、配股等，均未实施。
值得一提的是，近五年，西部矿业的资产负债率持续下降。2018年底，公司资产负债率一度高达71.15%，2023年底为60.93%，累计下降了10.22个百分点。
尽管如此，西部矿业的财务压力仍然明显。2023年，公司财务费用仍然达8.22亿元，虽然较2021年的9.50亿元明显下降，但仍然较高。