来源 :证券时报网2023-07-25
近日，2023年《财富》中国上市公司500强名单揭晓，西部矿业(601168)以397.62亿元的营业收入，位列榜单第319位，比2022年在榜单中的排名提升4位，已连续两年保持排名提升，体现了良好的业绩成长性和竞争力。值得注意的是，财富500强的ROE前40名入门门槛是23.7%，而公司ROE（加权）为23.4%，盈利能力也居行业前列，叠加近年来公司持续高分红，积极分享经营成果，彰显公司投资价值。
行业人士指出，高ROE水平与行业属性和负债结构有关。从行业来看，SW有色金属行业137家上市公司平均ROE为13.62%，高于A股上市公司平均ROE水平，而西部矿业不断优化各项经济技术指标，加权ROE居有色金属行业第22位，属于拔尖中的拔尖。
公司持续推动做强矿山主业、做精冶炼产业，进一步提升产量，当前处于高速增长期，保持信用扩张，通过债券融资满足业务持续快速扩张对营运资金的需求，持续加强生产经营，提升盈利能力，实现股东收益最大化。
公司公告披露的2023年生产计划中，电解铜、锌锭和电铅的产量目标较2022年增幅均超过20%，公司2023年冶炼产品产量或明显恢复。并且东台锂资源计划2023年生产碳酸锂1.2万吨，中信证券预计锂业务将成为公司持续的业绩增长点。
在公司现有重点资源品种中，虽然公司2023年铜精矿产量目标为13.3万吨，同比小幅减少，但公司持续实施升级改造，玉龙铜矿一二选厂以及内蒙古双利铁矿露转地改扩建项目完成后铜精矿及铁精粉产量均有进一步提升，投产后将贡献更多盈利。
围绕资源主线，公司以铜、铅、锌、铁的采选及冶炼为主要业务，持续增加资源储备，拓展资源开发品种，延伸产业链。例如，2023年2月，公司收购同鑫化工67.69%股权，同鑫化工以萤石资源开发为起点，以生产氟化工产业链中上游产品氢氟酸为主业，同时消化冶炼单位的副产品硫酸，基于此，公司可以依托自身资源开发优势介入萤石矿开发领域，介入氟化工中下游产业链，从而融入新能源产业发展赛道，将促进公司产业结构升级，优化公司产业结构和产品结构。
国联证券2023年7月发布的深度研报中认为，除铜铅锌铁主要产品外，公司还有镍钒钼等小金属以及金银等贵金属，下游应用广泛，增厚盈利水平。公司在盐湖提镁提锂、石煤提钒以及氟化工产业链进行广泛布局，新型产业发展势头正劲、前景可期。
中信证券也指出，公司计划2023年生产钼精矿3541吨，偏钒酸铵1800吨，较2022年分别增长5%和50%。2023年以来钼、钒产品价格表现强劲，有望增厚公司利润。近年来公司持续开拓新业务品种，如镁、锂、钼、钒等，积极推动产品横向扩张和产业链纵向延伸，将优质资产转化为盈利增长。