来源 :雪球2023-07-02
2023年半年过去了，现在可以对兴业银行的半年业绩预估一下，这个是以兴业银行正常操作的情况下预估的，要是兴业像一季度这样骚操作，那预估的正确率无法保证，而且即使业绩预估正确也跟股价短期涨跌基本没有关系，大家都说兴业银行的业绩波动大，无法预测，但还是有规律的，基本上比较好的报表没法连续，但差报表以后回升也是大概率事件，目前好像还没有连续两个季度业绩变差的情况，利润负增长也只有2020年二季度和今年一季度，所以对兴业的业绩预估并没有那样难。
营业收入方面，先说利息收入，资产方面，贷款需求虽然不如一季度，但对公利率环比没有下降，主要是零售方面有所下降，由于兴业的资产结构以对公及零售按揭为主，所以总体下降不多，总体来说贷款利率环比下降不大，存款方面，随着高息存款不断到期，以及结构优化，存款成本应该有所下降，这样存贷差基本能持平，负债付息提高主要是同业存单的付息率有所提高，但拆借成本环比有较大下降，而贷款外的其他收息资产环比小幅下降，总体来说，环比息差还是有所下降，预计在3bp以内，而生息资产规模估计有4%以上的提升，这样抵销下来，差不多增加了10亿利息收入。手续费方面，虽然一季度下降了56亿，大出意外，主要是天合光能的计提收入减少，但去年也只抛售了3000万股，今年已抛售了2000万股，计提收益的余地还是很大的，而季度环比增加15亿，同比持平还是很有可能的。最后是投资等三项收入，由于规模的原因，这三项收入到2021年已经一个季度达到100亿的收入，今年二季度债券市场为最近几年最好的一个季度，公允价值变动好于一季度，加上变现的投资收益，只要不是做反了，环比持平的概率极大。综上，兴业银行二季度营业收入环比有25亿左右的增长，半年报大概负增长在3%以下。
利润方面，二季度有了营收的增长，利润增长相对还是容易的，今年虽然困难，但对兴业来说，相对去年二季度还是好了不少，资产质量也是如此，按照管理层的说法，信用卡业务是边际好转的，总体资产质量稳中向好的，因此资产减值损失少计提20亿没有问题，而且还会提高拨备覆盖率，预计利润会增加20亿以上，基本补上一季度的缺口，因此预计半年报利润会回归正增长。
业绩从来不是兴业涨的原因，跌倒是常常碰到的，2018年以来基本上中报都不及预期，都会大跌，今年报表日期又是最后一天，好不容易在信息披露上的一点进步又退回去了，说不定今年又要出幺蛾子了，但以大股东心态持股可以立于不败之地。