最近，天风证券在业绩和合规两个方面都遇到了麻烦。净利润暴跌本来就已经够呛了，可这家公司还要面对来自监管部门的罚单。
在这种局面下，天风证券换了新总裁，罗国华上任后要做的第一件事就是给公司“刮骨疗毒”。于是市场都开始期待，天风证券能否在他的带领下守好合规底线并为公司找到新的出路。
业绩与合规的双重阵痛
正当市场为天风证券去年的业绩修复叫好时，它今年一季度的业绩却来了个大转弯。
我们来看财报给出的数据，天风证券今年一季度的归母净利润只有22.36万元，比去年同期跌了99.07%，净利润在43家上市券商中是最低的，增速也掉到了倒数第一，而且扣除了非经常性损益之后的净利润更是亏损了3431.62万元。“事出反常必有妖”，业绩下滑这么多肯定有着特殊的原因。
第一个原因是本期投资收益减少。
据央广网报道的消息，天风证券今年的自营业务板块下滑的比较严重，这个变化导致了投资收益减少了。面对媒体的提问，公司的相关知情人士表示已经调整了投资策略，但是一季度的业绩已经成为了事实也没有办法再改变了。
事实也的确是这样，该公司今年一季度的投资收益是7125.87万元，而去年这时候的投资收益有4.42 亿元，这么一对比今年投资端赚的钱比去年少了3.7亿元，下降幅度达到83.89%，直接造成了净利润的下跌。
不过除了这个原因之外，巨额的合规成本也是业绩下滑的直接因素之一。今年一季度，天风证券还因为两起以前的旧案子，被监管部门直接甩出两张罚单。
天风证券去年11月的时候，因为被怀疑存在违法行为被中国证监会立案调查。今年2月份调查结果就出来了，原来在2020年至2022年期间，这家公司不光违法给当时的第一大股东当代集团提供了融资，甚至也没有按照规定把自己与当代集团的关联交易披露出来，这已经不是简单的披不披露问题了，而是在知道违规的情况下选择不对外公开，有种“有意而为之”的嫌疑，严重违反了证券的法律法规。
既然违法事实已经查得这么清楚了，那离被处罚就不遥远了。3月13日，天风证券没有任何选择地吃下了一张顶格罚单，湖北证监局对天风证券处以1500万元的罚款，5名当时的相关负责人也一共被罚了2130万元。其中，当时的董事长余磊、副总裁兼财务总监许欣这两个人，被终身禁止进入证券市场。
这还没完呢，湖北证监局还查明，天风证券公司的部分员工存在违规推介的行为，简单讲就是员工在推销产品的时候，向客户推荐了不是公司代销的产品。这种行为其实也挺严重的，所以湖北证监局就罚天风证券两年内不能开展代销私募金融产品业务。
当天，该公司还因为没有及时向外界公布福建省永安林业的持股变动信息，被福建证监局罚款400万元，原总裁王琳晶被罚140万元。
站在一个普通人的角度，天风证券就因为没及时公布信息就被罚上百万元，说它冤吧，这次的股东持股变动是从0到12.29%，按照规定应该要在3天时间内公布的，而天风证券整整拖了将近2个月。
这些罚单数额都不小，自然就会对短期的业绩带来直接冲击，也影响了天风证券的声誉。不过，从另一个角度看，这也算是公司对以前的那些合规风险进行了一次彻底切割。
罗国华接棒后的“六新天风”战略
就在这个风险出清的关键节点，天风证券的核心管理层进行了一次换血。
前不久，一位在证券业摸爬滚打多年的跨界老将罗国华，被天风证券聘请担任公司总裁。在此之前，罗国华曾以公司党委副书记的身份，在策略会上公开亮过相。这也就意味着王琳晶不再担任该公司董事以及总裁。
罗国华的出现非常关键，因为这段时间正是天风证券要进行一场从上到下的内部治理的时候。可能就有人问了，罗国华到底有没有能力接过这个担子。
从他的个人履历来看，罗国华过去做出的成绩还挺不错的。他有着银行、保险和证券三个行业的从业经验。跨界到证券行业，罗国华去过长江证券和上海证券，后来到了天风证券。
在长江证券工作的那十多年里，罗国华先后担任了零售客户总部副总经理、总经理，武汉分公司总经理，经纪业务总监，总裁助理，并兼任长江资管董事，他分管财富管理、经纪业务等板块期间，帮助公司相关业务实现了快速发展。
而后又去上海证券当了四年多的总裁，推动了公司财富管理业务的发展，而且还取得了很明显的成效。
再从罗国华上任后的战略选择来看，他的思路非常清晰。在5月初举办的中期策略会上，在谈到公司未来的发展方向时，罗国华表示要从三个方向发力。
一是建设国家产业智库，服务科技强国；二是深化“三投联动”，打造产业投行；三是建设买方投顾，拥抱财富管理大时代。
说到这里，关于罗国华的能力是否能胜任，想必大家心里已经有答案了。
从“野蛮生长”到“稳健合规”
而罗国华上任后，或许也会对天风证券战略基因进行改变。
过去，天风证券凭借着自营投资得到了快速扩张，也在很长一段时间里支撑着利润的增长。尤其是在2019年~2020年的时候，赶上了非常好的市场行情，自营收益的贡献更是不菲。
但是这就带来了一个没办法忽视的风险，这家公司的自营投资对高波动的资产比较偏好，比如信用债、非标债权、定增项目等。一旦市场下行就必然会有比较大的业绩波动，2022年遇到的那场债市调整就是对天风证券产生了这样的影响。
另外，以前的天风证券还通过设立或控股多家子公司，来快速拓展自己的业务版图。像天风期货、天风资管、天风创新投都是天风证券旗下的子公司。版图的快速扩张也有一个弊端，速度跟上了，但是对子公司的管控却没跟上。
所以，这也就给天风证券埋下了内控薄弱的隐患。不过从现在的情况来看，天风证券的股权结构还算稳定，去年公司还通过40亿元的定增，进一步增强了自身的资本实力。
在这样的背景下，罗国华带来的就不仅是头部券商的成熟管理经验了，还会重新确立公司的“合规底线”。
在短期阵痛面前，天风证券也正在尝试通过优化业务结构主动降低对自营投资业务的依赖。
比如公司的经纪业务和投行板块在2025年的时候，就已经展现出了修复迹象。到去年年底的时候，公司经纪业务手续费净收入达10.73亿元，同比增长31.01%，投资银行业务的整体收入也增长了17%。
如果未来能够很好地依托区域资源的优势，那天风证券在“城市投行”和区域财富管理市场的潜力就很值得市场和我们期待了。
结语
被罚了上千万之后，天风证券刚从“当代系”的泥潭中抽出身来，就又陷入了净利润暴跌的局面。
新总裁罗国华全面掌舵之后，就得一边着手加强公司内部的合规管理，一边想办法摆脱对自营投资业务的依赖，让业务结构更加平衡。
对天风证券来说，这是一场充满了痛苦但却很有必要的蜕变。