来源 :界面2023-10-30
工业富联（601138.SH）10月30日晚发布2023年第三季度报告，前三季度实现营业收入3288.18亿元，同比下降8.94%；归属于上市公司股东的净利润134.85亿元，同比增长14.32%。
其中，第三季度实现营业收入1220.41亿元，同比下降10.15%；归属于上市公司股东的净利润63.24亿元，同比增长28.42%。
从净利润来看，这是工业富联史上最佳三季报。
不过，这也是公司近4年三季报首次营收下滑，其中，第一季度收入基本与上年同期持平，第二、三季度同比分别下滑16.07%和10.15%，二季度更是创下上市以来最大的季度营收降幅。
工业富联前三季度净利润增加主要系营业总成本的降低，由去年同期的3474.06亿元减少至3135.97亿元，同比下滑幅度9.73%，超过营收。
这也意味毛利率的提升，数据显示，今年前三季度，工业富联毛利率为7.96%，同比提升1.04个百分点。
工业富联并未在三季报和此前的半年报中解释收入下滑的原因，不过从其所处行业及收入结构中也可略知一二。
工业富联自2018年上市以来收入结构相对稳定，云服务设备、通信网络设备及高端精密机构件业务是公司营收“根基”，合计贡献2022年总收入比重超99%。其中，“高端精密机构件”主要为智能手机及可穿戴产品等相关精密结构件。
Counterpoint最新报告显示，由于消费者需求复苏不及预期，2023年第三季度，全球智能手机销量连续第九个季度下滑，同比下降8%，中国智能手机销量同比下降3%。IDC数据也显示，今年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降6.3%，连续第十个季度下滑。
工业富联曾在半年报中表示，全球经济环境不佳压抑消费需求，2022年-2023年全球智能手机及穿戴装置迎来衰退。其中，2023年上半年全球消费性电子市场持续衰退。
至于第四季度能否反弹，此前IDC中国高级分析师郭天翔提到，第四季度中国智能手机市场能进入到明显恢复的趋势，但是反弹力度可能也会低于之前的预期。整体中国智能手机市场还是充满了不确定性。
不过，受益于AI热潮，工业富联的云计算板块相对较有看点。
据工业富联此前透露，2022年末，公司AI服务器及HPC出货占云计算业务的营收比例已突破20%。今年上半年，通过产品结构调整优化，服务器毛利率持续提升，同比增长25%。公司今年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。
此外，AI的相关应用也推高了IDC高速交换器及ISP路由器需求。工业富联表示，上半年公司高速交换机、高速路由器成长分别提升 70%、95%。其中，400G 交换机出货快速增长，同时为主要客户打造的 800G 交换机产品预计 2023 年下半年将贡献营业收入，并自2024 年起开始放量。
可以看到的是，在AI浪潮下，工业富联股票价格今年以来整体涨幅可观。
今年2月底之前，工业富联股价长期处于每股7~9元左右；3月初便开始了一波长达半年的震荡上涨，今年7月14日，该股股价一度站上了自上市以来的峰值，达到26.71元/股。但此后的整体呈现震荡下跌之势。
近日，随着富士康集团被“双线”调查，工业富联股价经历连续几日的下挫，10月30日收盘该股微涨3.77%，报收14.61元/股，最新市值2900亿元。三季度以来股价累计跌幅超40%。
三季度以来股价的持续回落也令一众基金“撤离”。
数据显示，截至三季度末，共282只基金合计持有工业富联，较二季度末减少680只。基金合计持股数量由二季度末的7.50亿股减少至6.33亿股，对应市值从189.06亿元减少至124.66亿元。