来源 :挖贝网2021-08-12
8月10日，全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商工业富联（601138.SH)披露了其2021年半年度报告，瑞银、中金公司、中信建投证券、安信证券、华西证券等券商机构均给出增持/买入评级。
2021年上半年，工业富联实现营收利润双增长，营业收入1,960.30亿，同比增长10.97%；归母净利润67.27亿元，同比大增33.44%；实现扣非归母净利润60.67亿元，同比增长8.63%。
其中，5G相关业务、云服务相关业务以及工业互联网业务均得到了大幅度提升,带动整体业绩稳步上升。得益于高端精密构件业务需求向好以及5G相关产品亮眼表现，通信及移动网络设备业务营收同比增长16.99%至1,127.18亿元，毛利率9.93%，同比提升了0.66个百分点，其中5G业务更是实现了3倍增长；因需求持续增长，云计算业务带来了823.33亿营收，同比上涨了3.52%，其中全球云服务商（CSP）业务营业收入同比增长16.1%；同时，工业互联网业务同比大增46.69%至3.71亿元。
此外，工业富联资产负债结构得到了持续的改善，供应链管理能力也在逐步加强。偿债经营活动产生的现金流量净额76.31亿元，现金流量充裕，公司资产负债率为54.14%，同比下降0.47个百分点，流动比率为1.81，速动比率为1.36，偿债能力持续提高。存货金额为532.85亿元，较上年年末增加79.31亿元，存货周转天数同比减少2天，应收账款周转天数同比减少7天，公司提前备货以应对下游旺盛需求，供应链管理能力不断提升。同时，工业富联始终重视研发端，高研发投入保障公司高效拓展新业务，上半年工业富联研发费用同比增长了40.80%至52.33亿元。
2020年以来，中国在全球受疫情冲击的情况下，实现了快速恢复，数字经济的发展起到了至关重要的作用。在新基建背景下，工业富联秉承的“智能制造+工业互联网”双轮驱动战略，同步推进多方业务发展，特别针对“5G+”、“云服务及边缘计算”和“灯塔工厂”解决方案进行了强化布局。
5G相关业务方面，工业富联在产品方案上，完整推出了5G+边缘计算+工业应用端到端整体方案、工业安全云以及工业软件，锁定“5G+”工业互联网、“5G+”车联网及“5G+”智能城市等三大应用场域推进。截至2021年6月底，国内三大运营商5G套餐用户合计4.95亿户，渗透率30.6%；根据工信部数据，5G终端连接数为3.65亿户，渗透率为22.61%。随着5G渗透率逐步提升，走向成熟，工业富联或将受益，继续加强5G+AI产品研发，扩大智能物联网产品市占率，提升软件产品能力，并提供整体解决方案；同时加速应用场景落地，持续提升盈利能力。
针对云服务及边缘计算，工业富联加快边缘计算相关布局，新能源车载AI模块产品有所突破。工业富联已与国内最大云服务商合作的浸没式液冷技术已大量部署于其位于全国的数据中心，车载AI模块将应用于云服务商客户的无人驾驶业务中。2021第二季度，海外主要云厂商资本开支环比保持强劲增长态势，云计算行业景气度持续向好，带动边缘计算加速发展，工业富联CSP业务有望维持较快增速。根据IDC预测，2024年全球边缘计算市场将达2,506亿美元，5年CAGR为12.5%，随着工业富联边缘计算不断布局，未来公司新能源车用AI运算单元亦有望加速发展。
工业富联工业互联网相关业务深入电子、新能源车、机械加工、医疗、水泥、卫浴、建筑等多行业，并为新能源车头部企业广汽集团、中信戴卡、敏实集团等企业提供以灯塔工厂为代表的数字化转型升级服务。工业富联将进一步加强与新能源车龙头企业的合作，利用工业互联网技术为企业提供赋能服务，力争开拓新的业务增长点，并将业务拓展到半导体行业。工业互联网政策持续加码，2019年国内工业互联网下游渗透率仅2.76%，市场空间巨大，工业富联战略发展高度顺应行业发展趋势，各业务未来将在下游新能源等领域进行快速渗透，业绩有望进一步放量。