来源 :金融界2024-04-25
4月25日，博威合金获民生证券推荐评级，近一个月博威合金获得1份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润为14.8、18.9和20.4亿元。研报认为，公司5万吨带材项目即将放量，产品结构持续优化，光伏产能继续扩张，盈利能力有望保持高位。新投产项目爬坡，拖累铜合金业绩。2023年铜合金产量合计19.2万吨，同比+9.5%，销量合计19.7万吨，同比+12.1%，其中棒材销量8.8万吨，同比+14.9%，线材销量3.0万吨，同比+1.0%，带材销量4.9万吨，同比+26.4%，主要由于5万吨带材项目23Q2末投产，精密细丝销量2.9万吨，同比-2.6%。
风险提示：新投产项目爬坡，拖累铜合金业绩。2023年铜合金实现净利润2.8亿元，同比-13.6%，单吨净利降至1431元，主要由于5万吨带材项目、越南3.18万吨棒线材项目中线材项目投产，爬坡过程中折旧、人工成本较高。