来源 :车轱辘话V2025-10-14
10月13日，赛力斯集团股份有限公司（简称“赛力斯”）通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金公司、中国银河国际。
可能有人会问，都已经在A股上市了，为啥还要折腾去港股？其实懂行的都知道，新能源这赛道从来都是"烧钱拼技术、砸钱拓市场"。
赛力斯这次赴港上市，说白了就是给自己备足"弹药"。
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根据聆讯后资料集里写的，募集来的钱70%都要砸进研发，剩下20%搞海外营销和充电网络，最后10%当营运资金。
如今，新能源汽车行业卷得厉害，华为的鸿蒙智行都集齐"五界"了，赛力斯想保住地位，必须开拓新战场。
说到赛力斯，绕不开的肯定是华为。这次赴港上市，“华为基因”绝对是最大的卖点之一。
想当年赛力斯还在亏损泥潭里挣扎，2019至2023年累计亏了超98亿，直到跟华为合作搞出问界系列，才算彻底翻身。
前段时间，赛力斯花115亿买下华为旗下亿帆智能10%的股权，从单纯的技术合作变成了利益共同体。
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这次聆讯资料里"华为"俩字出现了61次，比第一次招股书多了好几倍，这不就是明着给投资者递定心丸嘛——咱们的技术靠山硬得很。
不过话说回来，跟华为的合作是把双刃剑，现在跟华为合作的车企多了，赛力斯想保持优势，还得靠自己的核心竞争力，毕竟“打铁还需自身硬”。
赛力斯赴港上市也不是没风险。最突出的就是高负债问题，2024年总负债都824.5亿了，资产负债率87.38%，比行业均值高出近20个百分点。
其实这两年新能源车企赴港上市不算新鲜事，蔚来、理想都走了类似的路，但赛力斯的特殊性在于"豪华新能源"这个定位。
当然了，资本市场也不傻，光讲故事没用，得看真业绩。赛力斯上半年卖了172108辆新能源车，这个数据在高端市场里已经很能打。
海外市场的竞争只会更激烈。欧洲有本土车企守着，美洲有特斯拉压着，怎么把问界的口碑在海外做起来，都是接下来要啃的硬骨头。
需要关注一点，赛力斯已于2016年6月在上海证券交易所上市，截至10月10日，收盘价为167.67元/股，涨幅为4.79%，总市值达2739亿元。
得益于问界品牌销量向好，其经营业绩实现了持续增长。今年上半年，赛力斯归母净利润为29.41亿元，同比增长81.03%。
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再说几句
如果能顺利上市，它就会成为继比亚迪之后第二家“A+H”上市的新能源车企，这身份含金量可不低。
问界的销售网络、智驾系统、品牌建设，几乎全方位借力“鸿蒙智行”生态。但这份光环，正在逐渐被稀释。
当华为将资源从“独宠”问界，扩展至“问界+智界+享界+尊界+尚界”的五界矩阵，问题也随之暴露，五界抢饭吃，谁能抢得更多？