赛力斯2月销量暴跌，虽然盈利转正，但背后还有危机！
M9一枝独秀，
赛力斯患上“单品依赖症”？
赛力斯还是不够稳。
3月13日，赛力斯集团发布了2025年2月产销快报。
数据显示，赛力斯2月汽车销量21329辆，同比下降39.43%。其中，新能源汽车销量为17841辆，同比下降41.04%。2025年1-2月合计销量43759辆，同比下滑42.88%。
▲图源：微博
面对如此大幅的产销下降，赛力斯官方并未给出明确的解释。
有趣的是，不少证券机构在赛力斯公布了一份惨淡的2月产销快报后纷纷给出了积极的观点。
方正证券最新研报认为，问界M8的推出进一步完善问界产品矩阵，自预定开启后订单便强势增长，有望成为又一爆款车型，问界品牌在高端市场的稀缺性和品牌溢价依然明确，盈利能力持续提升，给予赛力斯“强烈推荐”评级。
国联民生证券也认为，随着问界新车陆续亮相和发布，赛力斯有望迎来强新车周期，进一步巩固市场地位，看好公司未来销量增长，维持“买入”评级。
还有一些机构给赛力斯的产销下降提供了“合理”的解释。
比如一些券商研报称，2024年同期476%的超高基数（2024年2月新能源车产量同比激增257.64%）导致同比对比失真。同时，春节假期叠加新品切换（问界M8、新M5Ultra集中预售）引发的"观望效应"，导致终端渠道出现2-3周的销售真空。
方正证券也表示，2025年2月实际工作日仅14天，较2024年同期减少6天，直接影响赛力斯约3000辆交付量。
可以明确的一点是，市场对赛力斯后续新车表现仍有期待，关注重点已经逐渐转移到即将上市的问界M8和问界M92025款等车型上。
不过值得注意的是，在赛力斯整体销量下滑的阴霾之下，问界M9还是大爆了。
2025年1-2月问界M9累计销量18,054辆，累计同比大幅增长243.89%，不仅在赛力斯内部车型销量中脱颖而出，更是连续11个月蝉联中国市场50万级豪华车销量冠军。
这当然是一件好事。
但目前这种"数据悲观、预期乐观"的矛盾，恰也暴露出了赛力斯"单品依赖症"的隐忧。
如果未来M9增长触及50万级市场天花板，赛力斯还会有新的增长极吗？这不得不让人深思。
抱了华为大腿，
赛力斯起飞了！
赛力斯的发展可以追溯到1986年。
1986年，23岁的张兴海创立重庆巴县凤凰电器弹簧厂，从生产电器簧和微车座垫簧起步，开启赛力斯创业之路。
▲图源：赛力斯官网
当时国内汽车零部件技术被外企垄断，张兴海团队成功研发汽车弹簧核心技术，将原本1美元一根的进口汽车弹簧，价格降至1元人民币，推动了国产化进程。
随着业务拓展，1996年，凤凰电器弹簧厂转型为“重庆长安减震器有限公司”，生产的摩托车及汽车减震器，在国内深受认可，还远销海外。
2003年，张兴海抓住东风集团更换合资伙伴的契机，与东风汽车公司合资成立东风渝安车辆有限公司，开启第二次创业。
此后，渝安集团更名为重庆小康汽车集团有限公司（后又改为重庆小康工业集团股份有限公司），微型车产量跻身全国前三，在微型车市场站稳脚跟。
随着全球环保意识增强和能源结构调整，新能源汽车成为行业发展新趋势。张兴海敏锐捕捉到这一机遇，2016年开启第三次创业，远赴美国硅谷成立研发中心，建立新能源汽车品牌SERES，并收购美国AMGeneral公司的工厂，迈出新能源转型关键一步。
但转型初期困难重重，从2017年开始，公司营收和净利润走下坡路，新能源汽车研发未取得重大突破。直到2019年与华为接触，2021年正式达成合作，赛力斯才迎来转机。
2019年，华为以零部件供应商身份参加上海车展，并宣布成立智能汽车解决方案BU部门。此时正处于新能源转型困境中的赛力斯，凭借丰富整车制造经验和国际领先标准的智能工厂，引起华为智能汽车解决方案BU董事长余承东的注意。
▲图源：视频截图
2020年底，双方达成合作，2021年共同推出联合品牌车型，如智选SF5和问界系列车型，其中2021年12月推出的问界M5成为赛力斯从传统低端市场向中高端市场成功转型的转折点。
赛力斯老板张兴海多次在公开场合强调与华为合作的重要性。张兴海后来在采访中坦言："华为的渠道和技术，是当时唯一能让赛力斯突围的路径。"
数据印证了这一点：2022年赛力斯新能源销量仅8.8万辆，2023年搭载华为ADS2.0的问界M7上市后，全年销量飙升至34.6万辆，2024年更以42.69万辆收官，同比增长181%。
但硬币的另一面，是网友的持续争议。"华为造车，赛力斯打工"的调侃背后，是渠道控制权的争夺。截至2024年底，鸿蒙智行门店超2000家，其中70%由华为直接管理。
2025年2月，有经销商透露，M9的销售返点远低于竞品。可知，这种"渠道寄生"模式，在赛力斯销量下滑时将会愈发脆弱。
但无论如何，和华为合作仍是赛力斯的最好选择，而且当时和现在赛力斯也没有别的选择。
赛力斯有护城河吗？
没有就造一条！
对比2025年2月行业数据，赛力斯的危机更显紧迫：中汽协数据显示，1-2月新能源汽车销量287.6万辆，同比增长38.2%，其中15-20万价格带增长42.5%，而赛力斯主打的30-50万区间却同比下滑12%。
更严峻的是，行业马太效应加剧。比亚迪、特斯拉合计占据超40%市场份额，零跑、深蓝等二线品牌通过"全域800V"等技术下探，挤压赛力斯的生存空间。
所以，赛力斯到底有自己的护城河吗？
目前赛力斯的核心筹码，依然是华为的"技术+渠道"双赋能。
2025年3月上市的问界M92025款，搭载华为最新的ADS3.0智驾系统，实现城市NCA全域通行；问界M8则首创"家庭智能座舱"，预订量破5.8万的背后，是华为2亿手机用户的生态导流。
▲图源：微博
但风险在于，华为"智选模式"的排他性。2024年奇瑞、江淮先后加入智选阵营，赛力斯的"独生子"地位不复存在。
有业内人士指出："华为需要多个合作伙伴分摊风险，赛力斯必须证明自己不可替代。"
2025年3月20日，问界M92025款上市发布会现场，华为常务董事余承东罕见强调："赛力斯是华为智选车的战略支点。"
这句话背后，是双方对未来的共识：在新能源市场转向技术驱动的新阶段，赛力斯需要构建"技术迭代+成本控制+渠道协同"的核心竞争力。
从公开动作看，赛力斯的渠道变革已在进行。
据董事长张兴海3月8日透露，2024年赛力斯已依托华为渠道在百城核心商圈布局超1000家门店，2025年重心转向"提质增效"，比如收编中升集团等豪华品牌经销商，试点"用户中心"模式。
这种从"流量依赖"到"用户经营"的转变，正是赛力斯缓解单品依赖的关键！
值得注意的是，赛力斯正加速供应链本地化。
据重庆市政府公开文件，2024年其核心零部件本地配套率已从2022年的15%提升至40%，2025年目标突破50%，通过集聚博世、大陆等头部供应商，预计单车成本也会大幅下降。
这种"技术+成本"的双重优化，在问界M92025款上已初见成效。
站在2025年的十字路口，赛力斯的故事远未结束。
当新能源市场从"政策驱动"转向"技术驱动"，当华为智选从"独家合作"变为"生态布局"，这家曾因华为起飞的车企，正在经历一场关乎生死的大考。