来源 :并购交易师2024-06-13
引言
2024年6月12日，赛力斯发布公告称,公司审议通过《关于重庆赛力斯电动汽车有限公司的议案》。将按协议约定收购重庆菁云创富企业管理有限公司、重庆赛新私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)所持的重庆赛力斯电动汽车有限公司55%的股权，相应收购价格约为12.54亿元。
对于此次的收购举动，官方表示是基于投资协议股份售回的约定，此次交易有利于降低公司融资成本，对于公司和全体股东利益没有损害，不会导致公司合并报表范围发生变化。
从官方公布的公告可以看到，赛力斯电动股权结构原来是由赛力斯汽车、菁云创富及赛新基金组成。其中，赛力斯汽车占45%的股权、菁云创富及赛新基金分别占40%和15%的股份。据了解，重庆赛力斯电动汽车有限公司是在2022年成立的，彼时赛力斯发布公告称，为顺应汽车行业发展的趋势及落实公司新能源汽车战略，优化产能布局，提升高端新能源汽车新车型产品的交付能力，决定投资设立赛力斯电动公司。
实际上，在重庆赛力斯电动汽车有限公司成立的期间，赛力斯当时还陷入了赛力斯 SF5 停产的传闻。彼时赛力斯官方也出门澄清表示，“SF5并没有停产，计划春节前后重启预订”。同时，还表示用户下单后，将及时安排专人跟进协助交付。对于已经交付的用户，承诺赛力斯SF5全系的首任车主，除了享有三电系统8年/16万公里质保之外,还将额外升级享有整车和增程器的终身质保。首任车主如果四年内换购公司旗下其他型号的车辆，在享有拟购新车当期权益的基础上，还可以获得1万元人民币的优惠。
同年，7月小康股份宣布更名为“赛力斯”。关于官方更名的原因，赛力斯表示，主要是因为新能源的爆发式增长，基于对市场的思考，结合自身的积累和取得的成绩，为方便投资者准确地对当前公司的定位做出的战略规划。而此次并非赛力斯今年的首次收购举措。在5月份，官方就曾发布公布称：拟通过发行股份的方式购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权。
此次交易完成后，龙盛新能源将成为赛力斯的全资子公司。据了解，龙盛新能源主营的业务主要是提供新能源汽车工厂的生产性租赁服务，现在主要负责生产AITO问界M9系列等新能源汽车产品。对于收购龙盛新能源，赛力斯表示，有了龙盛新能源的加入可以提高资产规模，收购完成后不会增加上市公司负债，反而还可以降低上市公司资产负债率，优化资本结构。此外，还无需支付租金，可减少每年经营性现金流出。
短短的一个月不到的时间，赛力斯前后收购了龙盛新能源和重庆赛力斯电动汽车有限公司，与其近来的实现扭亏为盈有一定关系。众所周知，一直到2023年以来，赛力斯都是处于亏损的状态。数据显示：2019年-2023年赛力斯扣非净亏损分别为8.84亿元、23.08亿元、27.93亿元、42.96亿元，48.17亿元，五年时间累计亏损超150亿。
进入2024年后，由于问界几款车型带来的爆款效益，也使得赛力斯在今年一季度首次实现了盈利。2024年一季度赛力斯营业收入为265.61亿元，同比增长421.76%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.14亿元。
当然，赛力斯的盈利来源主要是AITO问界品牌，占了赛力斯一半以上的销量来源。目前AITO问界在售的车型有新M7、新M5、M9等车型。零售数据显示，5月三款车型的销量分别为10181辆、5583辆和16462辆。按照官方计划，后续还将推出M8车型。随着销量的逐步提升，通过收购相关的公司确实可以有利于提高赛力斯整体的竞争实力，对于交付能力方面也有一定的保障作用。