入股BU的赛力斯应该怎么估值？

　　

　　不排除赛力斯入股BU，而且是极有可能。有消息称赛力斯入股BU的股份比例为13%，仅次于长安的14%，是BU的第三大股东，虽然我不能说这个消息一定准确，但是我觉得，论功行赏，也应该有赛力斯，毕竟没有赛力斯的问界打开局面，哪有如今“余公吐哺，车界归心”的盛况？

　　今天是个喜大普奔的日子！赛力斯涨停了！大家都开心，我就简单聊聊入股BU的赛力斯应该怎么估值吧？这个其实就是对BU进行估值。

　　一、特斯拉的完全自动驾驶（FSD）的估值

　　特斯拉的业务板块分为两块：一块是电车业务，一块是完全自动驾驶系统（FSD）业务。由于特斯拉没有将完全自动驾驶系统（FSD）业务拆分上市，所以要想估算FSD的价值，就需要从特斯拉的市值从剔除电车业务的价值。但是如果把特斯拉作为智能驾驶的先行者、比亚迪作为新能源汽车的领导者，那么特斯拉相较于比亚迪的估值溢价（考虑汽车销量的调整后），就是FSD的价值了。

　　

　　为了估算FSD的价值，首先就得估算特斯拉的电车业务的价值，由于比亚迪暂时没有FSD，虽然比亚迪2023年卖了300万辆车，特斯拉只卖了181万辆车，但是由于特斯拉的单车均价为27.1万/辆，比亚迪的单车均价为18.2万/辆。两者的销售额相差不大，因此，两者电车业务的估值应该相差不大，用比亚迪的市值估算特斯拉的电车业务的价值应该问题不大。

　　

　　比亚迪以2月23日的A股收盘价计算的总市值为5318.1亿元；特斯拉以2月22日的美股收盘价计算的总市值为6287.1亿美元（按照1：7的汇率，折44009.7亿元）。鉴于此，特斯拉的完全自动驾驶系统（FSD）的估值大概就是44009.7亿元减去5318.1亿元等于38691.6亿元。由于特斯拉的汽车年销售量为180万辆左右，因此，FSD的单车估值为215万元/辆。

　　二、BU的估值

　　根据公开信息，华为智能驾驶系统的一次性购买36000元。特斯拉的智能驾驶系统的一次性买断价为64000元，如果按照这个单价划算，BU的单车估值应该为121万元/辆（FSD的单车估值×36000/64000）。

　　BU的单价求出来以后，剩下就是估算搭载BU的车的年销售量，粗略估计，2024年，问界的年销售计划为60万辆，智界等其他三界以及Hi的年销售量预计为40万辆，合计100万辆。

　　因此，BU的估值应该为12100亿元（121万元/辆×100万辆）。

　　三、小结

　　假设赛力斯入股BU的股份比例为13%，那么，赛力斯持有BU的这部分股份的价值为1573亿元（12100亿元×13%）。有消息称赛力斯拟以超级工厂作价入股，按照赛力斯的三季度报，赛力斯的总资产为390.88亿元，冲回前4年的月100亿元亏损，超级工厂的总投入约为500亿元。

　　用500亿元换1500亿元，赛力斯这把血赚。而且，未来如果搭载BU的智能电车年销量达到200万辆，那么BU的估值将翻倍，那么，赛力斯赚得更多，总有人说赛力斯出卖灵魂，说这种话的人是鼠目寸光，古语有云：“将欲取之，必先予之。”赛力斯通过与自身的艰苦奋斗、与合作伙伴的通力合作，最终赢回了“灵魂”，而且“灵魂”还得到了升华！