来源 :大众证券报2023-09-04
周一，随着大盘回暖，资源板块整体走强，钢铁、煤炭、有色、石油板块位居涨幅前列。个股方面，宝地矿业（601121）4日强势涨停，股价创出近四个月来新高。4日，宝地矿业早盘低开0.74%，开盘后经过短暂换手后，于10点后快速拉升直至涨停。截至收盘，上涨10.02%，报收8.89元/股，成交3亿元，换手17.62%。
资料显示，宝地矿业是新疆铁矿龙头，资源和区域优势明显。公司拥有松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿4处矿区，并有5个选矿厂，其中松湖铁矿截至2021年末保有储量3987.50万吨，松湖铁矿二期新增储量2576.28万吨。截至2021年末，公司铁矿石开采规模200万吨/年，募投项目建成达产后，松湖铁矿采选能力提升，整体选矿处理能力将达到306万吨/年。此外，公司已获得察汉乌苏铁矿探矿权并完成采矿权证办理，且取得哈西亚图铁多金属矿采矿权以及新疆吐鲁番市长泉山磁铁矿探矿权。这些矿山未来从开采设计阶段进入实际开采阶段后，将带动公司铁精粉产销量进一步增长。
记者注意到，在公司两大在产铁矿中，松湖铁矿铁矿石平均品位为44.62%；伊吾宝山铁矿铁矿石平均品位为46.78%，均远高于我国铁矿石平均品位34.50%。高品位使得公司矿石具有竞争优势，毛利处于高水平。公司毛利率除2021年高达53.58%外，近年来也均维持在35%以上，高于行业平均水平。
民生证券认为，随着房地产企业融资环境改善，房地产需求复苏仍然值得期待。制造业方面，随着企业利润改善，主动去库存将逐步向主动补库存阶段过渡，2023年钢材需求边际改善预期增强，从而有望提振铁矿需求。供给端方面，以淡水河谷为代表的四大矿山受天气等影响，产销量目标增量有限，有望进一步支撑铁矿价格。预计公司2023-2025年净利润分别为1.79亿元、2.03亿元、2.22亿元，给予“谨慎推荐”的投资评级。
中邮证券分析师李帅华认为，我国铁矿石供应80%以上依赖进口，新疆由于地处内陆，离港口较远，本地钢厂多依赖国产铁矿石，公司2022年1-6月铁矿石原矿、铁精粉产量约占新疆当地6.48%、18.27%，其产品主要在当地销售。随着国内财政政策持续加码，区域内重点项目的陆续落地将形成对钢铁持续需求。公司作为新疆当地铁矿石企业，深度受益于“一带一路”、中亚合作、中吉乌铁路建设等战略和项目，未来察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿项目落地后产能利用率有望迅速爬坡，预计公司2023-2025年实现净利润分别为2.87亿元、3.37亿元、4.31亿元，给予“买入”的投资评级。