阿里减持三江购物

　　三江购物（601116.SH）突发公告，阿里巴巴泽泰信息技术公司拟通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过公司总股本的3%（1643万股）的股份；阿里泽泰持有三江购物约1.75亿股，占公司总股本的32%，为公司第二大股东，是阿里巴巴集团圈子孙公司。三江购物是浙江大型商贸流通企业，主要经营社区生鲜超市、盒马鲜生、安鲜生活等三种业态，在浙江省内有200家门店，公司第一大股东是上海和安投资管理有限公司，持股35.42%。

　　当年，马云在云栖大会首次提出“新零售”概念，通过数据和技术重构“人、货、场”，实现线上线下全渠道融合，围绕这一战略，阿里系开启了投资三江购物、推出盒马生鲜、私有化银泰商业等多个关键布局。2016年，阿里泽泰通过非公开发行认购和协议转让，取得三江购物32%的股份，耗资19.6亿元，折合每股综合成本约11.19元。此后9年，三江购物业绩起起落落，股价不温不火。市场期待双方在资产整合方面能有所动作，但此次阿里系首度减持三江股份，双方资产整合预期降温。

　　近年来，阿里巴巴逐步从部分实体零售企业撤资，转而聚焦核心业务（如云计算、国际电商）及高增长赛道（如社区团购、即时零售）；三江购物作为阿里早期新零售试点，其“传统商超+线上化”模式可能未达预期效果，线上渗透率提升缓慢，低于行业头部企业（如永辉超市约20%），阿里可能对协同效应失去耐心；美团买菜、叮咚买菜等生鲜电商在浙江渗透率高，分流年轻客群；拼多多、抖音本地生活通过补贴抢占市场，三江价格优势被削弱；三江购物区域基本盘稳固但增长天花板明显，若未能突破数字化与跨区域扩张瓶颈，估值可能持续承压。