来源 :朝阳永续2026-03-26
1. 中国国航一季度业绩预期怎么样？
截至2026年03月25日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润3.70亿元，同比变动118.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 中国国航最新卖方观点
华创证券认为：中国国航2025年业绩预告显示，预计归母净利亏损13至19亿，扣非归母净利亏损19至27亿，亏损扩大主要由于递延所得税资产转回。尽管如此，公司经营端表现持续改善，全年ASK和RPK分别同比增长3.2%和5.9%，客座率提升至81.9%。春运临近，票价同比上涨，航空板块机会被看好，预计飞机引进低增速和航空业需求结构性转好。投资建议调整为25-27年归母净利-16.2、60.8、90.2亿，目标市值2315亿人民币，目标价11.7元。
分业务来说：
1)经营改善：全年ASK同比增长3.2%，RPK同比增长5.9%，客座率提升至81.9%。
2)春运预期：民航国内票价同比上涨，跨境票价同比下降。
3)航空板块机会：供给约束和需求结构性转好，预计飞机引进低增速，航空业需求结构性转好。
西部证券认为：中国国航2025年业绩预亏公告显示，预计全年归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元，其中第四季度亏损预计在31.7-37.7亿元之间，亏损幅度较去年同期扩大。尽管如此，公司2025年经营数据显示稳步提升，可利用座公里（ASK）和收入客公里（RPK）分别同比增长3.24%和5.85%，客座率提升至81.9%。第四季度ASK和RPK保持稳健增长，客座率略有提升。尽管面临宏观经济波动、航油价格和汇率变动等风险，但公司长期需求和优质航线布局仍被看好。