1、基本情况
公司拟以本次非公开发行募集资金 108 亿元用于引进 22 架飞机，机型包括9 架 ARJ21 飞机、4 架 A320 NEO 飞机及 9 架 A350 飞机，按照中国商飞提供的目录单价及空客公司网站上最新公布的目录单价计算，上述 22 架飞机的投资总额共计 38.06 亿美元，约折合人民币 256.53 亿元，公司拟以本次非公开发行募集资金支付人民币 108 亿元。本次引进的 22 架飞机预计于 2022 年-2023 年交付。
（1）民航业有望加速复苏，航空出行需求韧性较强
新冠疫情对民航业造成明显冲击，根据民航发展公报，2020 年中国民航正班客座率仅为 72.9%，较疫情前同比下降 10.2%，旅客出行需求锐减，国际航线供需受损尤为严重。
随着全球疫苗接种率的提升和新冠口服特效药的推出，航空客运需求正在逐步恢复。中国民航局统计数据显示，2021 年全行业完成的运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为 856.75 亿吨公里、4.41 亿人次和 731.84 万吨，分别同比增长 7.3%、5.5%和 8.2%，民航业逐步进入修复区间。
在疫情控制较好的时期，行业需求的相关指标表现接近疫情前 2019 年的水平。2021 年 4 月份和 5 月份国内全行业旅客总运输量分别为 5,109.5 万人次和5,103.9 万人次，分别为疫情前 2019 年同期的 96.19%和 96.09%，旅客运输量基本得到恢复，中国民航也需求呈现出较强的韧性。
进入 2022 年，中国民航业的需求有望实现加速复苏，行业发展逐渐步入新阶段。2022 年 4 月 6 日，国务院常务会议召开，指出需加大对民航业突出困难纾困保障力度；5 月 24 日，国务院《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》指出要“有序增加国际客运航班数量”；6 月份，中国民航局对国际航班熔断规则边际放松，各地亦相应调整了入境隔离政策、缩短隔离时间，国际航班数量逐步修复。根据《“十四五”民用航空发展规划》，中国民航业将在 2023-2025年进入增长期和释放期，全行业的发展重点在于扩大国内市场、恢复国际市场，全方位推进行业高质量发展。作为我国唯一的载旗航空，公司将围绕十四五规划合理扩充机队规模，坚持“专业信赖，国际品质，中国风范”的品牌定位，切实提升服务人民美好生活需要和支撑国家战略的能力。
（2）合理的机队规模及机型配置，是高质量服务的重要前提
近年来，公司飞机引进速度大幅放缓，2019 年度、2020 年度、2021 年度，中国国航引进飞机数量分别为 48 架、14 架和 43 架；截至 2021 年末，中国国航机队共有客机（含公务机）746 架，平均机龄 8.23 年。
在 2024-2026 年市场飞机供给偏紧、且现有飞机将持续退出的背景之下，公司提早布局，既可以满足老旧飞机的替换需求，又确保未来3-5年机队合理增长，以应对疫后民航需求可能出现的急速增长，是公司坚持高质量发展方针、落实品牌战略、持续为人民提供高品质航空服务的重要保障。
（3）我国航空渗透率有较大提升空间，航空客运市场前景广阔
从人均乘机次数来看，根据民航局发布的《“十四五”民用航空发展规划》，预计至 2025 年，我国居民人均年乘机次数将 2019 年的 0.47 次提升到 0.67 次，中国航空市场增长潜力仍然巨大。从航空渗透率角度来看，根据中航信披露，近五年国内累计坐过飞机的人数（按照证件对应 1 人）仅为 3.43 亿，按照全国 14亿人计算则过去五年航空累计渗透率仅为 24.5%；若仅看单年，2019 年仅有 1.54亿人乘坐过飞机，即渗透率仅 11%。
对比国土面积相近的美国，美国航空渗透率疫情前累计渗透率约 90%，疫情前每年渗透率（15-19 年）约 50%。我国民航业仍处于成长阶段，乘机渗透率仍有较大提升空间；由于航空出行需求与经济发展高度相关，随着人均 GDP稳定增长，航空出行需求亦将相应提升。
（4）客源与飞行员充足，公司有能力消化新增运力
在客源方面，公司主基地位于“中国第一国门”的北京首都国际机场，具备打造东北亚地区国际大型航空枢纽的得天独厚的最佳区位优势；公司定位于中高端公商务主流旅客市场，目前拥有中国最具价值的旅客群体。随着航空客运逐步复苏，北京的区位优势和公商务客源结构优势将为公司带来旺盛的航空出行需求。
在飞行员方面，公司对空客 A320NEO 等飞机型号具备丰富的执飞经验，飞行员团队规模合理。截至 2021 年末，公司共拥有飞行员 10,644 名，其中机长 4,347名，机长年均飞行小时数 564 小时；此外，公司已基于未来机队发展计划制定了相应的人力资源支持计划，有能力满足每年新引进飞机的运行需求。
3、项目投资概算
按照中国商飞提供的目录单价及空客公司最新发布的产品目录单价，涉及公司拟引进飞机的目录价格如下：
注：以 1 美元兑 6.74 元人民币换算
本次拟引进的 22 架飞机的目录总价合计 38.06 亿美元，实际合同价格经订约各方按公平原则磋商后厘定，低于产品目录所载的价格。公司将使用本次非公开发行募集资金不超过 108 亿元用于该 22 架飞机引进，不足部分将利用其他渠道筹集。
4、拟引进飞机的基本情况
本次拟引进的飞机标准构型的基本参数如下：
（1）ARJ21
ARJ21 飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，是中国首次按照 FAR25 部申请美国联邦航空局（FAA）型号合格证的飞机。
引进 ARJ21 飞机是公司服务于国产民用飞机制造业的重要举措，同时将完善公司航线网络，扩充机队规模，满足大众化航空出行需求。
（2）A320 NEO
A320 系列飞机是全球最畅销的中短途民航客机之一，A320 NEO 是 A320 系列的升级机型，选装新型发动机并配备空客公司最新的鲨鳍小翼及创新客舱布局。与现款 A320 系列飞机相比，A320 NEO 能够降低 20%的单座燃油消耗、5%的机体维护成本和 14%的单座现金运营成本。
引进 A320 NEO 系列飞机将优化机队运营成本，同时有利于为旅客提供安全和舒适的高水准服务。
（3）A350
A350 的技术先进性在材料、发动机、气动性设计和系统等方面均有优越表现。其 70%的机体结构由新型材料制造，能降低机身重量，并提高飞机的成本效率，降低维修要求。A350 所配备的 TRENT XWB 发动机更加安静、高效。同时，A350 通过优化机翼的载荷获得最大的空气动力效率，并减少了阻力、降低了燃油消耗。
A350 飞机航程可达 7,000 海里，飞机座位数较多，引进 A350 飞机可以满足公司远程航线运营和远程宽体机机队扩张的需求，定位于枢纽市场。
5、项目收益
22 架飞机的引进和实际投入运营能够提高公司载运能力，扩容主要航线运输量，以增加航线收入。同时，新引进飞机将部分替代老旧飞机，将优化机队结构，并有效降低油耗和维护成本，进而提高公司的盈利能力和市场竞争力。本次拟引入的飞机将纳入公司现有机队统一调配和管理。
6、项目涉及报批事项情况
本次募集资金引进的飞机已取得民航局批复的规划文件。
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