来源 :证券时报网2023-08-04
券商板块4日午后再度走高，截至发稿，太平洋、哈投股份、华创云信、信达证券、国盛金控、首创证券等涨停，国信证券涨近8%，中信证券、海通证券等涨超4%。值得注意的是，太平洋证券近9个交易日已累计涨近90%。
华西证券指出，目前各方面环境支持一轮较大的券商行情出现。建议投资者重视券商板块投资机会。
具体来看：（1）8次行情均启动于宏观经济衰退后半段或复苏前半段，也就是通胀下行、经济触底或企稳的过程中。目前最新公布的6月CPI、PPI分别为0.00、-5.40，且均处于下行通道；最新公布6月的工业企业利润总额同比-16.80%，同比降幅逐渐收窄。两者均符合历史上行情启动时宏观经济特征。
2）稳增长政策发力：货币、财政、房地产政策陆续出台，货币流动性最宽松或趋向于宽松。2022年下半年以来已经有相关货币政策、产业支持政策以及房地产支持相关政策陆续出台。流动性对于市场的意义相对更为关键。当前流动性充裕，最新的中国10年期国债收益率为2.65%；M1为3.10，也处于低于5%的较低水平。最新监管会议表示“保持流动性合理充裕”。流动性环境也符合历史上券商行情发展的条件。
3）估值处于低位、有较大提升空间也是券商行情启动的必要条件。本轮行情券商首次探底的2022年10月底PB估值1.18倍，估值分位数为历史0.3%，二次探底PB估值1.24倍，估值分位数为历史1.9%。估值处于历史低位。
4）外围环境的稳定也是券商行情的重要条件。根据判断，7月可能是美联储的最后一次加息，从现在到明年都处于维持利率状态，降息可能要到明年年初。这样的外部条件将有利于券商行情的延续。
5）国家重视资本市场。日前中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。同时，证监会7月25日在中期工作座谈会上表示，要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。可以说资本市场的重要性得到政策层的充分重视。
6）资本市场改革不断推进，引入长线资金。日前证监会召集了几家头部券商的相关人士，就之前政治局会议提出的“活跃资本市场提振投资者信心”广泛征求了意见。目前公募基金降费方案已出将有利于个人及机构投资者通过权益基金参与二级市场，监管喊停“离婚式减持”，对于上市公司再融资行为更加审慎，将有效改善二级市场围观流动性现状。预计后续会陆续有相关政策落地。
该机构表示，看好券商行情的持续性，受益标的包括东吴证券、财通证券、国金证券、广发证券、中信证券、华泰证券等。以及互联网券商指南针、东方财富等；弹性较大的寿险标的中国人寿、新华保险也有望受益于资本市场活跃。