4月25日，中南传媒发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为124.65亿元，同比增长10%；归母净利润为13.99亿元，同比下降7.67%；扣非归母净利润为14.68亿元，同比增长12.04%；基本每股收益0.78元/股。
公司自2010年10月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为84.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中南传媒2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为124.65亿元，同比增长10%；净利润为14.84亿元，同比下降9.33%；经营活动净现金流为20.27亿元，同比增长546.39%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.64%，5.46%，-7.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
14.37亿 |
15.15亿 |
13.99亿 |
| 归母净利润增速 |
12.64% |
5.46% |
-7.67% |
? 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.07%、8.2%、10%持续增长，净利润同比变动分别为9.86%、5.86%、-9.33%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
104.73亿 |
113.31亿 |
124.65亿 |
| 净利润（元） |
15.46亿 |
16.37亿 |
14.84亿 |
| 营业收入增速 |
2.07% |
8.2% |
10% |
| 净利润增速 |
9.86% |
5.86% |
-9.33% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.25%，同比下降4.2%；净利率为11.91%，同比下降17.57%；净资产收益率（加权）为9.7%，同比下降9.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.25%，同比下降4.21%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.14% |
44.11% |
42.25% |
| 销售毛利率增速 |
2.86% |
7.2% |
-4.21% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.76%，14.44%，11.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
14.76% |
14.44% |
11.91% |
| 销售净利率增速 |
7.63% |
-2.16% |
-17.57% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.7%，同比下降9.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.46% |
10.75% |
9.7% |
| 净资产收益率增速 |
10.45% |
2.77% |
-9.77% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.76%，同比增长3.53%；流动比率为2.44，速动比率为2.23；总债务为4.39亿元，其中短期债务为4.39亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.54，2.53，2.44，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.54 |
2.53 |
2.44 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.05、1.97、1.87，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.05 |
1.97 |
1.87 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.95%、1.18%、2.84%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.4亿 |
1.8亿 |
4.39亿 |
| 净资产（元） |
148.06亿 |
152.86亿 |
154.47亿 |
| 总债务/净资产 |
0.95% |
1.18% |
2.84% |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为108.7、85.08、36.87，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
152.69亿 |
152.83亿 |
161.7亿 |
| 总债务（元） |
1.4亿 |
1.8亿 |
4.39亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
108.7 |
85.08 |
36.87 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为108.6亿元，短期债务为4.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.314%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
121.7亿 |
109.65亿 |
108.58亿 |
| 短期债务（元） |
1.4亿 |
1.8亿 |
4.39亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.02% |
1.06% |
1.31% |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.92%、1.27%、1.61%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1.85亿 |
2.63亿 |
3.41亿 |
| 流动资产（元） |
200.5亿 |
207.41亿 |
211.28亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.92% |
1.27% |
1.61% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.68%，营业成本同比增长13.65%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-9.11% |
41.92% |
29.68% |
| 营业成本增速 |
0.12% |
2.75% |
13.65% |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.29%、1.31%、1.47%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2.58亿 |
2.71亿 |
3.1亿 |
| 流动资产（元） |
200.5亿 |
207.41亿 |
211.28亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
1.29% |
1.31% |
1.47% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-32.8亿元，营运资本为124.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为157.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
157.57亿 |
| 营运资金需求（元） |
-32.8亿 |
| 营运资本（元） |
124.77亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.8，同比增长11.57%；存货周转率为4.11，同比下降0.48%；总资产周转率为0.51，同比增长6.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.31，4.13，4.11，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.31 |
4.13 |
4.11 |
| 存货周转率增速 |
1% |
-4.12% |
-0.48% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.01%、6.97%、7.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
13.91亿 |
16.77亿 |
18.27亿 |
| 资产总额（元） |
231.42亿 |
240.62亿 |
248.19亿 |
| 存货/资产总额 |
6.01% |
6.97% |
7.36% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.5亿元，较期初增长602.12%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6375.88万 |
| 本期在建工程（元） |
4.48亿 |