这不仅是一场“规模”与“特色”的对决，也是一场“当下”与“未来”的博弈。
放眼当前的上市农商行梯队，资产过万亿目前依然是重庆农商行和上海农商。但“双雄”之间也有竞争，从最新数据来看，分化也逐步明晰。
2025年的财报与2026年一季报显示：在归母净利润上，上海农商行以不足2亿元的微弱优势守住了“盈利王”的称号，但在增速、息差和规模扩张上，重庆农商行已全面抢占先机。
01
业绩分化：规模反超与营收失速
从核心指标看，两家银行的攻守态势在2025年发生了显著变化。
其中，重庆农商行在经历了几年的规模徘徊后重拾升势。
截至2025年末，其资产规模达到1.67万亿元，同比增速高达9.95%，创下近四年新高。进入2026年，这一势头不减，一季度资产总额进一步攀升至1.77万亿元，增速达6.0%，与上海农商行的规模差距拉大至1400亿元。同期，上海农商行资产规模为1.59万亿元（2025年末），一季度末增至1.63万亿元，增速相对温和。
盈利能力的分化更为明显。
重庆农商行2025年实现营业收入286.48亿元，同比增长1.37%；归母净利润121.28亿元，同比增长5.35%，连续五年实现正增。相比之下，上海农商行遭遇了近十年来的首次营收下滑：2025年营业收入258.70亿元，同比下降2.89%；归母净利润123.13亿元，同比微增0.20%。
进入2026年一季度，差距进一步拉大：重庆农商行营收同比增长8.22%，归母净利润同比增长5.06%；而上海农商行营收增速仅为1.23%，归母净利润增速0.73%。
重庆农商行在盈利增速上对上海农商行已形成碾压之势。
02
息差与资产质量：两条不同的防线
净息差是了解两家银行业绩分野的关键。
作为资产收益能力的核心指标，重庆农商行展现了惊人的韧性。2025年其净息差为1.60%，同比仅微降1个基点，在一季度更环比回升至1.65%。
究其背后，得益于两大因素：一是对公贷款占比提升带来的收益率支撑，其贷款收益率达3.58%，远高于上海农商行；二是负债端成本的有效管控，存款成本率降至1.37%。
反观上海农商行，面临的息差压力堪称“切肤之痛”。2025年净息差降至1.37%，同比下降13个基点，一季度测算值进一步下探至1.33%。同时，其贷款收益率2025年全年累计下降59个基点，零售贷款收益率更是从高位骤降77个基点至4.21%。身处上海这个金融“内卷”最激烈的市场，该行的定价能力受到了严峻挑战。
不过，负债端的成本改善为上海农商行提供了缓冲。2025年存款付息率下降31个基点至1.47%，管理层预计2026年55%的定期存款到期重定价后可节约利息支出超过14亿元。
资产质量方面，两家银行均保持行业领先水平，但风险结构截然不同。
重庆农商行不良贷款率实现“五连降”，2025年末为1.08%，2026年一季度进一步优化至1.07%，创A股上市以来最优；拨备覆盖率保持在367%的高位。
上海农商行的不良率更低，维持在0.96%的极低水平，但其拨备覆盖率已连续两个季度下降，从2025年末的328.87%降至一季度末的303.07%。更值得关注的是其潜在风险：次级类贷款在一季度环比激增47.23%，预示着未来不良生成的压力正在积聚。
03
对公与零售的攻守易位
2025年，两家银行的业务重心发生了戏剧性的“角色互换”。
重庆农商行正在经历一场深刻的战略转向。
过去多年奉行的“零售立行”策略正悄然退场，2025年年报中已不再出现这一提法。取而代之的是对公业务的强势崛起。截至2025年末，其公司贷款同比大增21.46%至4349.74亿元，占总贷款比例升至54.56%。增量贡献主要来自商租业、水利环境和公共设施管理业、批零业三大领域。进入2026年一季度，其公司贷款同比增速仍高达19.63%，成为拉动规模增长的核心引擎。
零售业务则出现明显的结构性收缩。重庆农商行零售贷款占比从2021年的47%一路下滑至2025年末的37.76%。个人经营贷和按揭贷款同比分别下降4.01%和1.40%，仅消费贷保持了23.01%的增长。更令人担忧的是资产质量：零售不良贷款率从1.6%升至2.07%，其中按揭贷款不良率从1.15%升至1.6%，经营贷不良率从1.67%升至1.97%。受此影响，零售业务营业利润同比减少近25%，被对公业务反超。
上海农商行则在零售转型上展现出更强的定力。2025年零售营收占比已达40.3%，较三年前提升5个百分点。零售金融资产（AUM）余额8529亿元，同比增长7.24%。尤其在个人住房贷款领域，该行逆势增长7.2%，投放同比增长15%，在按揭市场整体负增长的大环境下实属难得。
不过，上海农商行的零售贷款同样面临收缩压力。2025年零售贷款整体规模下降1.2%，反映出该行主动控制风险偏好的策略；个人贷款不良率升至1.56%，较上年末上升24个基点。对公业务方面，该行也保持了稳健扩张，2025年对公贷款增长7.5%，重点投向科技金融等特色领域。
在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这“五篇大文章”上，两家银行基于各自的区域禀赋也做出了不同的取舍。
科技金融是上海农商行最鲜明的标签。截至2025年末，其科技贷款余额已达1212.52亿元，服务科技型企业5787家。其中，在科创企业培育方面，该行覆盖了上海近半数的专精特新“小巨人”企业（273家），贷款余额99.20亿元；服务专精特新中小企业2348家，贷款余额446.63亿元。
重庆农商行的科技金融同样不容小觑。截至2025年末，科技型企业贷款余额达909亿元，覆盖专精特新企业2154户。
普惠金融方面，重庆农商行凭借县域深耕优势占据绝对规模。2025年，普惠型小微企业贷款余额1446亿元，涉农贷款余额2655亿元，均稳居重庆同业首位-5-10；其“整村授信”覆盖超149万农户，预授信超256亿元；上海农商行则聚焦上海本地，普惠小微贷款余额928.31亿元，三年复合增长13.13%，规模位居上海市前列。
绿色金融是两家银行的共同亮点。重庆农商行绿色信贷余额828.17亿元，较年初增长22.23%；上海农商行绿色信贷余额687.57亿元，绿色金融服务总额已超1000亿元。
此外，养老金融是上海农商行零售转型的重要引擎。该行打造了百余家养老特色网点，管理60岁以上老年客户AUM较上年末增长8.82%，养老金代发笔数增量保持上海地区第一。
结语
从当前局势看，重庆农商行在规模和增长势头上占据上风，其以对公拉动规模的策略在低利率环境下见效更快。但上海农商行在科技金融、财富管理等“高壁垒”领域的先发优势，可能在中长期也将释放更大的增长动能。
站在2026年的新起点上，两家银行也选择了不同的突围路径。
重庆农商行提出了“十五五”期间资产突破2万亿、净利润超150亿的清晰目标。其战略核心是“数字驱动、产业链动、场景圈动”三大新动能，目标是打造“科技型、产业型、生态型”的世界一流农商行。
上海农商行则发布了新三年（2026-2028年）战略规划，以应对低增长、低利率、低息差的“三低”挑战。其核心策略包括：资产端加大投放、负债端优化结构、中收端挖掘潜能、管理端提质增效。在区域定位上，该行将继续深耕科创金融和养老金融两大特色领域，构建差异化竞争优势。
很显然，这不仅是一场“规模”与“特色”的对决，也是一场“当下”与“未来”的博弈。而两家万亿农商行的争霸赛，或也将为区域性银行在低利率时代的转型提供两份截然不同的参考答案。
拭目以待。