中信建投：2026年全球降息周期进入下半场 宏观流动性环境延续有利态势

　　（记者闫刘梦）1月15日，中信建投证券发布研报称，整体来看，2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性环境延续有利态势，但政策的边际改善幅度逐步收敛。

　　中信建投认为，2026年处于全球降息周期下半场，宏观流动性呈现“内外宽松共振”与“从超常到常态”两大核心特征。全球层面，美联储预计延续降息50BP的节奏，2025年12月重启扩表缓解美元融资压力，全球通胀降温，各国央行宽松政策得以维持。

　　国内方面，货币政策从“超常规逆周期调节”转向“加大逆周期和跨周期调节力度”。利率环境上，长期低利率重塑股债配置逻辑，权益市场吸引力提升，“固收+”产品持续爆发，中期“股债跷跷板”效应反而可能引导资金流入权益市场，进一步支撑A股走势。政策层面，资本市场地位迎来显著升级，市场资金生态持续优化，为资本市场高质量发展奠定基础。