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恒大200亿公司债涉欺诈发行,主承销商中信建投、审计所普华永道能逃干系吗?

http://www.chaguwang.cn  2024-03-20  中信建投内幕信息

来源 :搜狐网2024-03-20

  

  近日,恒大地产财务造假、欺诈发行、信披违规等行为曝光,多名涉事高管被罚。

  多家中介机构牵涉其中,例如,普华永道为恒大连续多年出具无保留意见审计报告,中信建投担任恒大多只涉嫌欺诈发行债券的主承销商,以及给出AAA评级的评级机构中诚信国际,担任发行律师的金杜律师事务所。

  外界普遍关心中介机构是否需要担责、后续可能会面临怎样的惩罚等问题。一位审计人士表示,对于普华永道而言,关键在于其是否知情,是否伙同恒大舞弊。后续可能会面临罚款,相应分所或被整顿。

  作为主承销商,中信建投后续或也需承担较大责任。业内人士称,承销商及其他中介机构,需要提交尽职调查工作底稿、尽职调查报告、内部审核意见等证据证明自己没有过错。

  “债券承销商是债券发行业务中各个中介机构工作的组织者,其承担的职责也是最重的。”该人士表示。

  恒大财务造假牵涉多家中介机构

  根据恒大地产发布《关于收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书的公告》,其披露的 2019 年、2020 年年度报告存在虚假记载。

  公告显示,恒大地产通过提前确认收入方式财务造假,导致 2019 年虚增收入2139.89 亿元,占当期营业收入的 50.14%,对应虚增成本 1732.67 亿元,虚增利润 407.22 亿元,占当期利润总额的 63.31%;

  2020 年恒大地产虚增收入 3501.57亿元,占当期营业收入的 78.54%,对应虚增成本 2988.68 亿元,虚增利润 512.89亿元,占当期利润总额的 86.88%。

  此外,恒大地产多只债券涉及欺诈发行,因引用了存在虚假记载的 2019 年、2020 年年度报告的相关数据。

  具体包括5只公司债,总计发行规模共208亿元。即“20 恒大 02 ”,发行规模 40 亿元;“ 20 恒大 03 ”债券,发行规模 25 亿元;“20恒大04”,发行规模 40 亿元;“ 20 恒大 05 ”,发行规模 21 亿元;“ 21 恒大 01”,发行规模 82 亿元。

  针对恒大地产的多项违法行为,证监会对恒大地产、许家印以及夏海钧、潘大荣、潘翰翎等6名时任高管进行警告并罚款,其中许家印、夏海钧因“手段特别恶劣,情节特别严重”,被采取终身证券市场禁入措施。

  除了恒大地产内部相关责任人外,外界普遍认为,牵涉其中的中介机构也难辞其咎。

  据了解,从2009年恒大上市至2023年,“四大”之一的普华永道始终担任其审计机构,并连续多年给出无保留意见的审计报告,包括涉嫌财务造假2019年和2020年。

  涉嫌欺诈发行的债券中,“21恒大01”、“20恒大05”、“20恒大03”、“20恒大02”主承销商均为中信建投证券,“20恒大04”牵头主承销商为中信建投,海通证券、中山证券为联席主承销商。

  

  另外,北京金杜律师事务所担任发行律师,中诚信国际担任评级机构,评定发行人主体信用及债券信用均为 AAA 级。

  审计机构普华永道或被罚款

  监管机构正在加大对“看门人”中介机构执业质量的监督力度。今年3月15日,证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示,对于丧失职业操守,串通舞弊的中介机构,坚决从重处罚。

  对于牵涉恒大造假的审计机构普华永道,一位业内人士认为,“大概率可以逃过一劫,问题的关键在于普华是否知情,有没有伙同恒大舞弊。”

  据了解,审计业务约定书设有标准化的免责条款,其中一种情况为,即便审计工作按照审计准则的规定得到恰当的计划和执行,仍不可避免地存在某些重大错报未被发现的风险。

  “从通告看,恒大多位高管都牵涉其中,明显是一种蓄意行为,普华可以根据这一条免责。”该人士表示。

  他还表示,审计提供的是一种合理保证,不是绝对保证,提供了一定容错空间,而且本身房地产公司业务具有一定复杂性,需要用到许多的专业判断。普华只需要证明自己勤勉尽责,执行了相关程序,应该就没什么大问题。

  参考此前德勤审计中国华融失败遭受的处罚,财政部给予德勤总所警告,暂停德勤北京分所经营业务3个月,没收违法所得并处罚款2.12亿元,德勤总所承担连带责任。

  

  上述人士认为,“综合考虑到恒大这件事的社会影响,个人感觉最后普华会被罚款,或者相应分所停业整顿了事。”

  承销商中信建投责任较重

  “中介机构需自证清白,否则就要承担连带赔偿责任”。对于恒大债券的欺诈发行行为,北京云亭律师事务所合伙人李巧霞律师对搜狐财经表示。

  根据《证券法》相关规定,承销的证券公司,以及制作、出具审计报告、资信评级报告、法律意见书的证券服务机构应当与发行人承担连带赔偿责任,能够证明自己没有过错的除外。

  李巧霞律师称,承销商及其他中介机构,需要提交尽职调查工作底稿、尽职调查报告、内部审核意见等证据证明自己没有过错。若被认定存在过错,则会根据各机构的工作职责、过错程度及对投资者的影响力等因素,认定其最终承担的责任范围。

  “债券承销商是债券发行业务中各个中介机构工作的组织者,其所承担的职责也是最重的。”李巧霞律师表示,对于会计师、律师、信用评级机构来说,仅对各自专业范围内的事项发表意见,对其他中介机构的专业意见只需尽到一般注意义务即可。

  她表示,这些中介机构,对于其职责范围内的事项出现虚假陈述,其是直接责任人,承担责任较重;而对其他中介机构职责范围内的事项出现虚假陈述,其承担责任较小。

  从证监会公告的内容看,恒大地产涉嫌欺诈发行,承销商中信建投等券商,以及会计师事务所普华永道承担的责任将较大。

  此前证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》,提出要严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任。

  那么中介机构如何才能真正保持独立,切实履行资本市场的“看门人”职责?

  “除加强监管、完善内部风险控制机制外,还应强化中介机构的民事赔偿责任。”李巧霞律师认为,受害人通过民事诉讼,让未履行勤勉尽责的中介机构承担相应的民事责任,将会大大提高中介机构的风险意识,促使其更好的履行自己的职责。

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