4月10日上午，中信金属股份有限公司（股票简称“中信金属”、股票代码“601061”）首次公开发行股票上市仪式在上海证券交易所隆重举行，本次发行价格为人民币6.58元/股。来自政府、股东、中信金属、中介机构等百余名嘉宾参加了上市敲锣仪式，共同见证了中信金属挂牌上市的历史性时刻。
中信金属主要从事金属及矿产品的大宗贸易业务，系全国领先的金属及矿产品贸易商，经营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。此外，公司还投资了巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿、艾芬豪矿业、西部超导、中博世金等。
中信金属在刚果(金)卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿项目
中信金属的铁矿石年贸易量超5000万吨，常年位居国内贸易商前列。在资源获取方面与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山企业建立了长期稳定的合作关系。在销售渠道建设方面，公司基本实现了对国内各大主要港口的业务布局，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢铁企业客户群，形成了坚实的客户基础。
中信金属是全球最大的铌产品供应商 CBMM 在中国的独家分销商，并通过与国内大型钢铁企业组成的投资联合体，收购了CBMM的15%股权。此外，中信金属还投资获得了Las Bambas 15%的股权和加拿大上市公司艾芬豪25.97%的股权，获得了秘鲁 Las Bambas 铜矿项目和KK项目的 offtake 权益，极大地巩固了资源供给渠道，在有色金属贸易行业建立了显著的竞争优势。
2022年，中信金属的营业收入增长约5.64%至1191.7472亿多元，净利润增长约21.55%至近22.1536亿元。
中信集团股权结构图
据报道，开盘后中信金属（601061）较开盘价涨幅超30%，触发临停。截至北京商报记者发稿，中信金属股价涨幅分别为75.68%，股价报11.56元/股。
中信金属主营业务、主要产品及主营业务收入构成
1、发行人主营业务
中信金属主要从事金属及矿产品的贸易业务，系全国领先的金属及矿产品贸易商，经营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。
公司的铁矿石年贸易量超 5,000 万吨，常年位居国内贸易商前列。在资源获取方面与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山企业建立了长期稳定的合作关系。在销售渠道建设方面，公司基本实现了对国内各大主要港口的业务布局，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢铁企业客户群，形成了坚实的客户基础。
公司是全球最大的铌产品供应商 CBMM 在中国的独家分销商，并通过与国内大型钢铁企业组成的投资联合体，收购了 CBMM 的 15%股权。此外，中信金属还投资获得了 Las Bambas 15%的股权和加拿大上市公司艾芬豪 25.97%的股权，获得了秘鲁 Las Bambas 铜矿项目和 KK 项目的 offtake 权益，极大地巩固了资源供给渠道，在有色金属贸易行业建立了显著的竞争优势。报告期内，公司的主营业务、主要产品未发生重大变化。
2、发行人主要产品
（1）黑色金属产品
1）铁矿石
公司是国内主要的铁矿石进口商之一，主要经营粉矿、块矿、球团等铁矿石产品。多年来，公司在经营中积累了丰富的渠道资源，在资源获取方面与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山企业建立了长期稳定的合作关系。在销售渠道建设方面，公司基本实现了对国内各大主要港口的业务布局，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢铁企业客户群。
2）钢材产品
公司经营的钢材产品包括中厚板、热轧卷板、酸洗卷板、冷轧卷板、镀锌卷板、彩涂卷板等产品。公司供应商主要为国内优质钢铁企业，包括宝武集团、首钢集团、河钢集团等，客户主要集中在家电、汽车、钢结构、焊管等行业。
（2）有色金属产品
1）铌产品
公司经营的铌产品主要包括标准铌铁、特殊铌铁、真空铌铁、铌金属以及氧化铌等。公司是全球最大的铌产品供应商 CBMM 在中国的独家分销商，与其已有三十多年的合作历史。1998 年，中信金属与 CBMM 建立长期合作关系并签署铌产品中国独家分销协议。根据独家分销协议，发行人是 CBMM 中国大陆境内唯一分销商，由发行人负责中国市场铌产品技术的推广应用和销售。2011 年，公司与国内钢铁企业联合设立的中国铌业收购了 CBMM 15%股权。根据 offtake 协议，公司至少能够获得与股权相对应的产量比例，公司的铌产品资源来源稳定。
公司在铌产品业务上采用“以技术推动销售”的市场策略，即通过与国内外高校、国内钢铁企业进行联合技术研究推动铌产品在中国钢铁材料中的应用。公司常年专注于向国内冶金企业及铌最终用户提供高质量的技术服务，并通过技术访问、技术培训、技术合作等多种形式，积极开发、推广铌产品应用技术，扩大铌微合金化技术在中国的市场应用。在“以技术推动销售”的市场策略下，进一步促进了铌产品在钢材行业中的应用，促进了中国钢铁行业的升级。由于中信金属是全球最大的铌产品供应商CBMM 在中国的独家分销商，公司的铌产品销售业务覆盖了全国绝大部分大中型钢铁企业，铌产品业务实现跨越式增长，市场占有率位居全国第一。
2）铜产品
公司在铜精矿业务上主要采取参股境外优质矿山，获取稳定的铜精矿资源，并不断发掘其他优质的铜精矿供应资源，扩展自身在铜精矿上下游影响力的策略。公司在电解铜业务上利用跟上游冶炼厂的紧密合作关系，稳步拓展下游优质客户资源。
2014 年，公司联合五矿资源、国新国际共同成立境外合资子公司 MMGSAM，其中中信金属持有15%的权益。2014年4月，MMG SAM收购Las Bambas100%的股权，Las Bambas 拥有 Las Bambas 铜矿，该矿是世界前十大铜矿之一。2016年1月，金属秘鲁投资与Las Bambas 签订《Las Bambas 铜精矿Offtake协议》，约定公司获得 Las Bambas 的年分销比例为矿山年产量的 26.25%。2018 年，中信金属通过金属非洲投资开始对艾芬豪进行投资。截至 2022年 6 月 30 日，中信金属通过金属非洲投资持有艾芬豪约 25.97%的股权，艾芬豪目前运营的核心矿山项目分别为 KK 项目、Kipushi 锌铜矿项目和 Platreef 铂族金属矿项目。待第三阶段全面投产后，KK 项目将成为全球第二大在产铜矿。KK 项目于 2021 年 5 月 25 日正式启动第一阶段铜精矿生产，2021 年生产精矿含铜金属 105,884 吨，远高于最初预期的生产指导目标的 80,000 至 95,000 吨，第一阶段投产后预计每年将生产约 20 万吨铜。KK 项目第二阶段年处理矿石 380万吨的选厂提前 4 个月投产，并于 2022 年 4 月达产。由于第二阶段选厂比原计
划提前投产，2022 年 KK 项目预计年产精矿含铜金属 290,000 至 340,000 吨。电解铜是标准化产品，公司的电解铜业务供应商主要为贸易商和冶炼厂，客户主要为贸易商和铜加工企业。
3）铝产品
公司经营的铝产品主要为电解铝（铝锭），公司电解铝的供应商主要为电解铝冶炼厂和贸易企业，客户主要为国内的贸易企业和铝加工企业。
4）其他有色金属产品
除铌产品、铜产品、铝产品外，公司在有色金属产品业务上主要开展电解镍等产品的贸易。
（3）其他贸易产品
报告期内，公司其他贸易产品主要为液化天然气和煤炭等。
3、发行人主营业务收入构成
公司主要经营的贸易品种包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
发行人主要业务经营情况的分析请参见本招股说明书“第六节财务会计信
息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（一）营业收入分析”。
（二）发行人主要经营模式
1、采购模式
公司各业务部门负责相应产品的采购工作，并根据销售及市场情况制定采购计划。为保证产品质量和控制风险，公司制定了《交易对手管理制度》、《供应商、客户信用评级及授信额度管理细则》，对合格供应商的选择进行了严格管理。
（1）供应商选择
公司对上游供应商的选择设立了严格的甄选标准。公司根据交易对手管理制度及细则的要求，搜集供应商资料并进行评级，通过供应商商业信誉、供货能力、财务状况、纳税情况、实地审查等方式筛选合格供应商，建立合格供应商目录并进行管理。
公司将根据供应商商业资格、生产能力、财务状况和上年实际业务发生情况等，对供应商再次审核并对合格供应商目录进行调整。通过严格控制供应商的选择，向合格供应商进行产品采购，公司从源头上保障供应商供应的产品质量。经过多年的业务合作，公司与知名海外矿山，大型钢铁企业，国际知名贸易商，铜冶炼企业建立了长期稳定的合作关系。
（2）采购合同签订模式
公司的采购合同签订模式主要分为长协采购和一单一议采购。对于长协采购，公司根据产品供需情况、对未来市场行情研判、宏观经济形势以及国家政策等，与上游供应商谈判签署年度框架协议，约定年度采购量和定价方式，并于每季度或月度采购相应数量的产品。一单一议采购下，公司在部门设立的敞口范围内根据市场行情和公司需求直接与供应商签订采购合同。长协采购能够确保公司获得稳定的货物供给，一单一议采购则是在长协采购的基础上，根据当下市场行情和公司需求进行的采购，丰富公司的采购模式。
公司主要产品供应商及采购合同签订模式如下：
3）offtake 采购情况
目前，公司通过投资 CBMM、MMG SAM 和艾芬豪获得了 offtake，其具体
情况如下：
发行人从 CBMM 获得的 offtake 为最低供应量保障权，为发行人的权利。发行人作为 CBMM 在中国市场的唯一分销商，报告期各期从 CBMM 采购的铌产品数量均远大于 offtake 对应的份额。根据发行人与 Las Bambas 和 KK 公司签署的 offtake 条款，发行人拥有采购 Las Bambas 所产铜精矿的 26.25%产量以及KK 项目第一阶段和第二阶段的 50%产量（去除特定数量）的权利，但除不可抗力和合同约定的其他情况外发行人也需要承担采购前述铜产品的义务。报告期内，发行人均遵守协议约定进行采购，不存在违约情形。
2、销售模式
（1）客户管理及结算方式
公司的主要客户为大中型钢铁企业、铜冶炼厂、贸易商等。境外销售，公司主要采用信用证的结算方式；境内销售主要采用现汇或银行承兑汇票的结算方式，大部分客户均采用先款后货，回款风险有限。对于少量的赊销，业务部门、风险管理部门和财务部严格按照公司信用评级及授信额度管理相关制度，根据公司建立的信用评级模型针对客户偿债能力、获利能力、经营管理、履约情况等方面进行评审并确定授信额度。
（2）合同签订模式
公司的销售合同签订模式主要分为长协销售和一单一议销售。对于长协销售，公司根据对未来市场行情研判和产品供需情况等，与下游客户谈判签署年度框架协议，约定年度数量和定价方式。一单一议销售下，业务部门根据客户需求、市场情况、采购情况和库存情况等跟客户签订销售合同。
公司主要产品客户及销售合同签订模式如下：
3、定价模式和风险管理模式
公司的采购和销售定价均以市场价格为基础，因金属及矿产品贸易行业特性，现货毛利空间相对较低。由于采购、销售的市场在供需结构、周期、定价方式、计价期等方面存在不匹配，而金属及矿产品市场价格短时间内可能波动较大，会在一定期间内面临商品价格风险，因此有效管控价格风险对金属及矿产品贸易公司的业务开展至关重要。公司除了通过采购、销售订单匹配的方式对冲价格变动风险外，还会根据现货采销及敞口情况，使用商品期货合约等衍生金融工具进行套期保值，并严格禁止衍生品投机交易，显著降低了公司经营所面临的市场价格波动风险，该等操作也符合行业惯例。公司主要产品的定价模式和风险管理模
式情况如下：
（1）黑色金属产品
1）铁矿石
①定价模式
公司铁矿石采购、销售的定价分为指数价格定价模式和固定价格定价模式。其中，指数价格定价模式主要基于普氏价格指数定价，并根据铁矿石产品中铁品位的含量进行调整，采用美元结算，是国际铁矿石贸易主流的定价方式；固定价格定价模式为采购、销售双方通过协商直接确定价格，为国内铁矿石贸易主流的定价方式。
指数定价模式的定价公式为：
“作价期”为公司与供应商、客户商定的定价期。
“指数作价期普氏价格指数均值”为作价期内普氏能源资讯网公布的铁矿石价格的平均值，即公司与供应商、客户只商定作价期，而具体价格则直接参考公开发布的普氏指数均值。
“普氏价格指数约定的含铁量”指公司与供应商、客户约定参考的普氏价格指数中指定的铁品位，主要为 62%铁品位，也存在 65%铁品位和 58%铁品位。“62%铁品位”指的是铁矿石中铁元素的含量为 62%，也称“含铁量为 62%”。铁矿石的含铁量一般依据矿山出具的检验报告或者 CIQ 的商检报告。若实际含铁量高于或者低于 62%，则依据实际含铁量与 62%的差值乘以普氏能源资讯网
公布的 1%铁含量的价格计算。
“升贴水”为公司与供应商、客户商定的价格调整部分，主要受运费、即期市场情况和铁矿石品种影响。固定价格定价主要基于即期市场情况，由公司与供应商、客户协商确定，主要以人民币或美元进行结算。
②风险管理模式
铁矿石产品价格受主要矿山供应量、下游市场需求、港口库存量、宏观经济形势、经济贸易政策等多种复杂因素共同影响，价格波动较大。基于此，公司制定了严格审慎的风险控制政策，对于铁矿石的价格风险敞口进行严格把控，并使用铁矿衍生品合约进行风险对冲，确保敞口头寸及其浮动亏损金额始终控制在公司制定的风险控制目标范围之内。
铁矿石产品价格风险指铁矿石价格的波动会导致公司该笔交易的盈亏存在不确定性，主要原因包括采购和销售均采用指数价格定价但作价期不同、采购和销售的定价方式不同、采购和销售均采用固定价格定价但其中之一的具体价格尚未确定等。
主要情况包括：
A、采购、销售均为指数定价，但作价期不同对于采购、销售合同均为指数定价，且指数定价作价期相同的铁矿石贸易，由于采购、销售价格中的指数定价部分变动方向和幅度一致，不存在价格风险敞口，无需使用衍生金融工具进行套期保值。对于采购、销售合同均为指数定价，且指数作价期不同的铁矿石贸易，公司签订采购合同和销售合同后，分别买入和卖出铁矿石衍生品合约。买入衍生品合约的到期月为采购合同的指数作价期到期月，卖出衍生品合约到期月和销售合同的指数作价期到期月相同。衍生品合约数量由公司在符合风控政策的条件下，根据市场行情研判确定，但不得高于现货采购、销售数量。报告期内上述衍生品合
约均持有到期，并进行现金结算。
如果出现指数定价采购合同已过作价期但仍未签订销售合同的，此时采购价格已经确定，公司将承担销售价格变动风险，需要进行套期保值，该种情况参见情况“B、采购和销售的定价方式不同”。因此公司卖出铁矿石衍生品合约，合约的到期月为公司预计销售的月份，衍生品合约数量由公司在符合风控政策的条件下，根据市场行情研判确定，但不得高于现货采购数量。后续公司签订指数定价的销售合同后，对上述衍生品合约进行平仓或结算。B、采购和销售的定价方式不同针对指数价格采购、固定价格销售或固定价格采购、指数价格销售的铁矿石贸易，公司签订采购合同和销售合同后，分别买入或卖出铁矿石衍生品合约。买入或卖出铁矿石衍生品合约的到期日与指数价格的作价月一致，衍生品合约数量由公司在符合风控要求的条件下，根据市场行情研判确定，但不得高于现货采购数量。报告期内上述衍生品合约均持有到期，并进行现金结算。C、固定价格采购、固定价格销售针对固定价格采购、固定价格销售的铁矿石贸易，公司签订采购合同后、签订销售合同前，卖出铁矿石衍生品合约，合约到期月为公司预计销售的月份，衍生品合约数量由公司在符合风控政策的条件下，根据市场行情研判确定，但不得高于现货采购数量。签订销售合同后，公司对衍生品合约进行平仓或结算。
2）钢材产品
①定价模式
公司钢材产品的采购和销售定价分为采用固定价格定价模式和指数价格定价模式。销售价格主要采用固定价格销售，由公司与客户依据市场情况协商确定。固定价格定价模式下，公司根据客户需求向上游供应商采购，在跟供应商确定采购价格后，在采购价格的基础上加上一定的合理利润与客户协商确定销售价格。
指数价格定价模式下，具体的定价公式为：价格=作价期指数均值+升贴水“作价期指数均值”指公司与供应商根据合同约定的作价期内相关钢材的指数价格的均值。公司的指数价格一般采用“我的钢铁网”公布的相关钢材价格指数。“升贴水”指公司与供应商、客户商定的价格调整部分，主要受即期市场情况影响。
②风险管理模式
报告期内发行人采用指数价格采购的钢材贸易业务，主要采用以固定价格销售为主的方式，该方式存在一定的价格风险敞口。公司制定了严格审慎的风险控制政策，对于钢材的价格风险敞口进行严格把控，使用期货合约等衍生金融工具进行风险对冲，并通过市场分析，研判市场行情，结合公司《敞口头寸管理制度》、敞口限额方案以及购销存策略，制定套保策略。
（2）有色金属产品
1）铌产品
①定价模式
采购价格由 CBMM 根据全球铌产品价格及中国铌产品市场需求情况确定，销售价格由公司与 CBMM 根据中国铌产品市场及客户情况协商后，再根据运输费、港杂费等费用和客户付款条件等的基础上确定。
②风险管理模式
由于铌产品具有明显的资源稀缺性，加之公司在中国市场的技术应用的深入理解、较强的技术推广能力和市场营销能力、成熟的销售渠道以及与 CBMM 稳固的合作关系构筑了竞争优势，使得铌产品业务盈利空间相对稳定，且无相关衍生金融工具对冲。
2）铜产品
①定价模式
铜精矿为非标准化产品，其中含有铜、金、银计价元素，以及其它非计价元素，因此铜精矿采购、销售价格主要采用基于伦敦金属/上海期货交易所（LME/SHFE）的铜期货合约价格以及伦敦金银市场协会/上海期货交易所（LBMA/SHFE）的金、银期货合约价格定价，并扣除一定的粗炼/精炼费用（TC/RC），具体定价公式如下：
铜精矿价格=作价月计价元素金属期货合约价格×计价元素金属含量-TC/RC 费用“作价月计价元素金属期货合约价格”指作价月 LME/SHFE 铜期货合约价格，LBMA/SHFE 金期货合约价格和 LBMA/SHFE 银期货合约价格。
“作价月”由拥有作价月选择权的一方在合同规定的期间内选择。
“TC/RC 费用”一般由公司和供应商、客户协商确定，其中长期采购协议中的 TC/RC 费用一般根据铜冶炼企业跟铜矿生产商每年谈判的价格作为谈判基础，根据市场情况一单一议确定。电解铜为标准化产品，主要采用基于伦敦金属/上海期货交易所
（LME/SHFE）铜期货价格并考虑一定的升贴水计算得到，其采购、销售定价模式相同，具体定价公式为：
其中点价日由拥有点价权的一方在合同规定的点价期内确定，升贴水由公司和客户、供应商协商确定，公司的利润主要来自于采购和销售合同中升贴水的不同。
②风险管理模式
A、铜精矿公司为保证铜精矿采购与销售订单良好的匹配性，采购合同在货物到港前基本匹配相同数量的销售合同，但可能存在采购和销售合同作价月不一致的情况。公司针对采购和销售合同中存在作价期差异的情况进行套期保值，对冲价格风险敞口。公司进行套期保值的具体流程如下：
在采购合同的作价月开始前，公司卖出与采购数量对应数量的作价月期货合约。在销售合同的作价月开始前，公司买入与销售数量对应的作价月期货合约。当采购销售的计价月为不同月份时，由于公司买入和卖出的期货合约到期日不一致，公司将两个不同到期日的时间中的某一方向调整至另一方向相同的到期日，从而实现平仓。
B、电解铜
电解铜的定价方式主要为点价日确认的作价月 LME/SHFE 铜期货合约价格加升贴水，如采购销售的点价日不一致，在采购合同点价后，公司卖出与采购数量对应数量的作价月期货合约。在销售合同点价后，公司买入与销售数量对应的作价月期货合约，销售数量与采购数量往往相同。上述期货合约到期日均会调整至同一日，予以平仓。
3）铝产品
①定价模式
公司铝产品的采购价格主要采用指数定价模式，基于长江有色网或南储商务电解铜采购销售价格=点价日确定的作价月 LME/SHFE 铜期货合约价格+升贴水网公布的铝锭价格，并根据升贴水进行调整，具体定价公式为：其中作价期具体由公司与供应商协商确定。升贴水由公司与供应商协商确定。
公司铝产品的销售价格主要根据协议签订日长江有色网或南储商务网的铝锭现货价格或根据上海期货交易所的沪铝价格与升贴水决定，升贴水由公司与客
户协商确定。
②风险管理模式
公司主要采用指数定价采购，固定价格销售的模式，存在价格风险敞口，因此公司在严格审慎的风险控制政策对铝产品产生的价格风险敞口进行套期保值。由于铝锭不存在月均价期货合约，所以公司针对日均采购量和销售量的差额进行套保，若日均采购量大于或小于日均销售量，则卖出或买入与差额数量相等的相应期货合约。
（3）其他贸易产品
公司经营的贸易品种还包括黑色金属产品中的锰产品、有色金属产品中的镍产品和其他贸易产品等，报告期内业务规模较小。4、发行人采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势发行人结合自身的发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式，符合自身发展及行业特点。报告期内，上游资源渠道和下游客户资源是影响公司生产经营模式的关键因素，公司的生产经营活动围绕满足客户的需求展开。报告期内，上述因素未发生重大变化，预计未来短期内不会发生重大变化。
（三）发行人设立以来主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况
报告期内，发行人主营业务及主要产品未发生重大变化。发行人主要产品、采购价格=作价期内铝锭指数价格均价+升贴水
技术及客户演变情况如下：
在黑色金属业务方面，铁矿石业务是发行人的传统重要业务，自上世纪 90年代开展以来已近 30 年之久。近年来，贸易模式以进口分销与转口业务为主，业务规模一直处于国内铁矿石主流贸易商前列。在资源获取方面，不仅与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山建立了长期稳定的合作关系，还通过多种渠道获取其他优质资源。在销售渠道建设方面，不断优化客户结构和区域布局，多维度提升客户服务能力，基本实现了对国内各大主要港口的覆盖，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢厂客户群，形成了坚实的客户基础。经过多年高速增长，发行人确立了一线铁矿石贸易商的市场地位，行业影响力显著提升。发行人从 2008 年起开展钢材业务，经营的钢材产品包括中厚板、热轧卷板、酸洗卷板、冷轧卷板、镀锌卷板、彩涂卷板等产品，至今发行人已与国内主要钢厂和用户建立了长期、稳定的合作关系。公司供应商主要为国内优质钢铁企业，包括宝武集团、首钢集团、河钢集团等，客户主要集中在家电、汽车、钢结构、焊管等行业。
在有色金属业务方面，1989 年中信金属和 CBMM 签订了第一份进口合同，开启了与 CBMM 的商务合作，1998 年公司与世界最大的铌产品供应商 CBMM建立了长期战略合作关系，成为了 CBMM 在中国市场的独家分销商，一致延续至今。2011 年，公司通过与国内大型钢铁企业组成的投资联合体收购了 CBMM的 15%股权。近年来，发行人积极开拓了纳米晶、磁性材料、电池等新的应用领域，不断拓展了铌产品应用及销售市场。2014 年，公司联合五矿资源、国新国际共同成立境外合资子公司 MMG SAM，收购 Las Bambas 100%的股权，其拥有的 Las Bambas 铜矿是世界前十大铜矿之一。2016 年，发行人以 LasBambas 铜矿 offtake 为契机，积极开拓上下游渠道，开展铜精矿贸易业务，同时大力推进其他资源的铜精矿采销业务。2017 年发行人开始进入铝产品贸易领域，不断提升在有色金属贸易领域的市场地位。2018 年，中信金属完成了对艾芬豪进行投资，并于 2021 年获得了 KK 项目的 offtake 权益，极大地巩固了资源供给渠道，在有色金属贸易行业建立了显著的竞争优势。
（四）主要业务模式
中信金属主要从事金属及矿产品的贸易业务，其业务模式主要包括进口贸
易、转口贸易和国内贸易，各贸易模式具体情况如下：
1、进口贸易
进口贸易指公司向境外供应商采购货物并向境内客户销售。该模式下公司负责货物的进口报关，涉及的产品主要包括铁矿石产品、铌产品等。公司在签订采购合同后向银行申请开具信用证或采用承兑交单的模式获得海运提单；在货物到达卸货港后由公司负责报关进口及港口仓储。公司销售货物时，往往在签订合同后或收取客户的货款后向港口仓库及客户发送相应数量的放货通知书，客户凭放货通知书提货或公司负责将货物运输至客户指定地点。
公司进口贸易的流程示意图如下：
信用证和提单流转流程如下：
2、转口贸易
转口贸易指公司境外采购货物并境外销售。与进口贸易不同的是，该模式下公司不负责货物的进口报关，涉及的产品主要包括铁矿石产品、铜产品等。公司在签订采购合同后向银行申请开具信用证，完成海运提单的转移。公司在签订销售合同后，客户向银行申请开具信用证，完成海运提单的转移。公司转口贸易的
流程示意图如下：
3、国内贸易
国内贸易指公司采购及销售均在境内，涉及的产品主要包括铁矿石产品、钢材产品和铝产品。签订采购合同后，公司主要以银行转账或承兑汇票的方式向供应商支付采购款，供应商向中信金属出具相应数量的放货通知单或货物运达中信金属指定仓库后，确认货权转移。签订销售合同后，下游客户主要通过银行转账或承兑汇票的方式向中信金属支付货款，凭中信金属出具相应数量的放货通知单提货。公司国内贸易的流程示意图如下：
（五）公司主要业务符合产业政策和国家经济战略的情况
金属及矿产品贸易对国家的生产建设与经济发展至关重要，特别是在经济全球化背景下，国际贸易一直是资源再配置与资本流动的重要渠道。发行人作为国内大宗商品贸易的领先者，积极践行国家“碳达峰、碳中和”“贸易强国”和“一带一路”等战略要求，在严控风险的前提下，聚焦铌、铁、铜产品、铝等国家战略资源和特种原材料品种，大力发展金属矿产类大宗商品贸易，坚持走绿色低碳发展之路。未来，发行人将依托上游资源优势，充分发挥铌矿、铜矿投资对大宗商品贸易的促进作用，不断提高资本运作能力和资源获取能力，打造矿产资源国家队，为国家金属矿产资源的长期安全稳定供应作出积极贡献。发行人符合国家产业政策，且不属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》的限制类和淘汰类项目，具体的产业政策情况请参见本招股说明书“第五节业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况”之“（一）行业主管部门及监
管体制”的相关内容。
（六）公司业务模式成熟度、经营稳定性和行业地位
1、公司业务模式成熟
公司定位于金属及矿产资源领域的大宗商品贸易，构建全球化的供应链服务网络，以实际行动落实国家“贸易强国”战略，把握“两个市场、两种资源”，助力保障国家金属矿产领域产业链供应链安全稳定供应。经过多年市场开拓和发展，公司已形成了独特的经营理念，建立了稳固的资源供给，培育了优秀的市场渠道开发与客户服务能力，搭建了高素质人才团队和管理体系，形成了稳定的竞争优势和成熟的业务模式。
2、公司业务经营稳定
报告期内，公司主要经营业绩指标具体如下：
报告期内，公司营业收入分别为 6,330,257.67 万元、7,694,205.01 万元、11,281,643.83 万元和 6,237,113.74 万元，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 55,028.83 万元、73,071.00 万元、159,556.09 万元和106,836.72 万元，公司主营业务突出，经营规模较大，经营业绩稳定成长。结合公司目前多种渠道获得的渠道资源及稳定的客户群，发行人主营业务具有较强的稳定性和可持续性。
3、行业地位
公司行业地位情况请参见本招股说明书“第五节业务与技术”之“三、发行人在行业中的竞争地位”的相关内容。