国内首家AMC（资产管理公司）系券商信达证券IPO再遇波折。
12月23日早间，信达证券发布公告称，发行人与保荐机构等根据初步询价情况并综合考虑各种因素后，协商确定该次行价格为8.25元/股，网下申购将推迟至2023年1月16日。
长江商报记者发现，信达证券IPO之路可谓是一波三折，12月15日，证监会核准信达证券公开发行不超过3.24亿股新股，而仅在半月之前，信达证券更新招股书，公示拟发行股数为不超过9.73亿股，此次拟发行规模缩减超六成。此外，信达证券还曾因合规管理、内部控制上存在较大缺陷被出具责令改正。
值得一提的是，信达证券股权融资业务一直较为薄弱，一定程度上影响了其投资银行业务的发展。截至2022年上半年，信达证券投资银行业务分部收入为4860.43万元，占总营收的比重仅为2.72%。
与此同时，信达证券传统经纪业务也面临佣金率下滑的局面，2019—2022年上半年净佣金费率分别为0.613‰、0.577‰、0.553‰、0.55‰，连续下滑。
发行不超3.24亿股新股
信达证券一波三折的IPO之路，终于取得新进展。
12月23日早间，信达证券发布公告称，发行人与保荐机构(联席主承销商)中信建投、联席主承销商中泰证券根据初步询价情况并综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为8.25元/股。
此外，原定于2022年12月26日进行的网上、网下申购将推迟至2023年1月16日。
资料显示，信达证券成立于2007年，国内四大AMC之一中国信达下属的证券公司。据招股书显示，当前，中国信达持有信达证券87.42%的股份，为最大股东，而信达证券的实控人为持有中国信达58%股权的财政部。
2020年12月31日，信达证券首次向上交所披露招股书；2021年4月，证监会对其提出了45条反馈意见，还因合规管理、内部控制上存在较大缺陷被出具责令改正措施；2022年6月30日，信达证券首发获通过，但发审会仍对其处罚整改、关联交易和信息系统安全等提出了询问。
12月1日，信达证券更新招股书，对此回应表示，最近三年公司涉及两起行政处罚和五起违规事项，已采取了相应整改措施，完善相关内控制度，升级反洗钱软件系统，落实员工培训工作，强化重点客户信息管控，整改达到了预期效果。
值得一提的是，12月15日，证监会核准信达证券公开发行不超过3.24亿股新股，而在12月1日，信达证券更新招股书中，公示拟发行股数为不超过9.73亿股，发行规模缩减超六成。
超四成经纪业务收入来自辽宁
今年来，受市场行情波动影响，大多数证券公司业绩出现下滑，但信达证券却实现逆势增长。
据招股书显示，今年前三季度，信达证券营业收入26.92亿元，同比增长4.24%；实现净利润为7.24亿元，同比增长0.29%。
但信达证券表示，受市场交易量和佣金率下滑等因素影响，2022年全年业绩可能会出现下滑。数据显示，信达证券预计2022年全年收入同比增长-7.97%至7.80%，归母净利润同比增长-7.74%至7.96%。
目前，信达证券主要营收来源于经纪业务、自营业务、投资银行业务、信用交易业务、期货业务等。其中，传统的经纪是信达证券主要收入来源。
招股书显示，2019-2022年上半年，信达证券经纪业务收入分别为13.37亿元、16.39亿元、16.85亿元和7.55亿元，占总营业收入的比例分别为60.13%、51.84%、44.29%和42.27%。
与此同时，信达证券传统经纪业务也面临佣金率下滑的局面，2019—2022年上半年，信达证券净佣金费率分别为0.613‰、0.577‰、0.553‰、0.55‰，连续下滑。
对此，信达证券表示，将积极推动经纪业务向财富管理的转型，不断完善业务管理、信息系统、产品研发、投顾服务、营销渠道等，以适应市场格局的变化以及客户升级需求。
长江商报记者发现，信达证券传统经纪业务还面临发展较为集中的问题。数据显示，各报告期内，发行人在辽宁地区（含大连）证券业务净收入分别为2.12亿元、2.76亿元、2.71亿元和1.1亿元，占发行人代理买卖证券业务净收入的比例分别为41.03%、41.17%、41.49%和42.05%，辽宁地区贡献占比稳定在41%左右。
此外，信达证券在广东、北京地区的经纪业务收入贡献占比同样较大，均超过10%。
长江商报记者注意到，信达证券股权融资业务一直较为薄弱，一定程度上影响了其投资银行业务的发展。
据招股书显示，各报告期内，信达证券投资银行业务分部收入分别为2.3亿元、5.4亿元、4.4亿元和4860.43万元，占比总营收的比重分别为10.36%、17.14%、11.57%和2.72%。
其中，股权融资方面，2017-2019年，信达证券连续三年IPO颗粒无收，2020年和2021年分别完成2单和1单保荐项目。
自营业务方面，信达证券发展较为波动。各报告期内，信达证券证券自营业务分部收入分别为4.06亿元、4.16亿元、2.19亿元和1.62亿元，占总营业收入的比例分别为18.28%、13.14%、5.76%和9.08%。
值得一提的是，基金管理业务方面，近年来，信达证券通过子公司信达澳亚开展基金管理业务，拓展业务类型，推进财富管理转型，实现业务差异化发展。数据显示，各报告期内，信达澳亚管理费净收入分别为9771.46万元、3.1亿元、6.9亿元和4.7亿元，占总营业收入的比例分别为4.40%、9.83%、18.10%和26.27%。