来源 :新快报2023-11-13
近日，隆基绿能大股东HHLR公司遭证监会以涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票为由立案。据悉，HHLR公司为高瓴旗下公司，由于此次违规减持涉及转融通业务的特性安排，该事件引发市场对转融通业务的漏洞担忧。受此影响，上交所和深交所皆火速修改规则，明确提出要求上市公司在定期报告中披露持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东在报告期内参与融资融券及转融通业务的具体情况。
暗度陈仓式减持
资料显示，HHLR是高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理机构。该机构2020年开始进入隆基绿能，一度成为隆基绿能第三大股东，2022年末，HHLP持有4.4亿股隆基绿能股份，持股比例超过5%。今年一季度，HHLR持股比例降至4.85%，原因系HHLR以其持有的隆基绿能6448.46万股、占比0.85%的流通股参与转融通证券出借业务，出借期限为182天。按照转融通业务安排，股份借出期间不登记在HHLR名下。
进入三季度，此前参与转融通的股份已全部被归还，HHLR亦增持了987.56万股，但和2022年末相比，仍减少0.6亿股。由于当持有股份低于5%时，减持无须事先通告，外界预计，HHLP正是利用转融通业务期间，自身持股比例低于5%的时间内进行违规减持。
值得一提的是，隆基绿能是一家新能源设备公司，一度被称为“光伏茅”。2020年HHLR入局隆基绿能时，是以70元/股的价格从交易对手方买来，不过此后该公司股价连跌，隆基绿能当前的价格已至23.53元/股，与当年入局时相比跌去66%。有分析人士认为，在公司股价持续下行之际，高瓴或担心通过通告减持的方式会引起股价更剧烈变化。
转融通业务引担忧
在高瓴的此次减持中，转融通业务扮演重要角色。所谓转融通证券出借，是指证券出借人以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向证券借入人出借上市公司证券，借入人到期归还所借证券及其相应权益补偿，并支付费用的业务。
今年以来转融通证券业务受市场高度关注，外界争议的要点在于转融通借出证券是否仍要登记在股东名下。有业内人士认为，若不算在持股份额中，大股东可借此实现自身持股比例低于5%，进而减持不用发公告，这实际对广大中小投资者不利。
记者注意到，近期多家上市公司被投资者问及是否存在转融通业务，如明冠新材、通威股份、外服控股等，但上述公司皆否认公司股东有转融通业务。不过，担忧情绪仍在蔓延。今年4月17日，果麦文化大股东博纳影业同样通过转融通将自身持股比例降至4.9%，以此规避了后来的减持行动，今年5月，光线传媒大股东阿里创投亦有类似操作，不过截至目前两家公司并未有被监管点名。
或是为了回应外界担忧，上交所和深交所皆在上周针对转融通问题修订了系列指南。相关修订强调，已通过转融通出借尚未归还的该公司股份数量，与其他持股合计超过公司总股本5%的，减持该公司股份也应当适用关于大股东减持的规定；同时明确要求上市公司在定期报告中披露持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东在报告期内参与融资融券及转融通业务的具体情况。此次修改亦明确，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司5%以上股份的股东，不得进行以该上市公司股票为标的证券的融资融券交易。