来源 :智通财经2022-07-01
光伏产业链的涨价潮还在持续。
6月30日晚间，智通财经APP获悉，隆基绿能(601012.SH)最新报价显示，P型M10的160微米硅片价格调整为7.3元/片，5月为6.86元，涨幅6.41%;M6硅片价格从5.72元调整至6.08元/片，涨幅6.923%。同时，P型158.75/223mm的160微米产品价格从5.52元调整到5.88元每片，涨幅6.52%。
这已是今年以来隆基绿能第七次对硅片进行提价，并且调涨幅度远超此前。无独有偶，就在上周，硅片龙头TCL中环(002129.SZ)也对旗下多款p型、n型硅片产品进行了调价。
显然，两大硅片龙头大幅涨价背后，上游硅料价格高企是主因，硅料在上周触及28万元/吨的新高后仍未见止步。
据硅业分会数据，本周国内单晶复投料价格区间在28.5万元～29.0万元/吨，成交均价为28.63万元/吨，周环比涨幅为4.83%;单晶致密料价格区间在28.3万元～28.8万元/吨，成交均价为28.42万元/吨，周环比涨幅为5.10%。
硅业分会指出，本周硅料价格上涨的主要原因在于：第一，新疆地区一家企业计划外全停检修，导致其部分长单供应突然中断，国内多晶硅供应总量减少的同时，临时补单需求也同步增加，硅料短缺局面更加凸显;第二，硅片价格大幅上涨，在一定程度上支撑了下游对硅料价格涨势的接受度;第三，7月份个别检修企业减产幅度增大，三季度新增3家企业计划检修，使得市场更加坚定了国内硅料供应持续短缺的预期。
据统计，2022年上半年国内多晶硅产量约34.1万吨，1～5月份累计多晶硅进口量为3.5万吨。根据海外生产企业检修及受运输影响等情况预计，上半年国内多晶硅总供应量约38.2万吨，与同期硅片产出相比，硅料供应短缺量在2万吨以上。
硅业分会判断，一线企业考虑到单晶硅涨价或将进一步推高产业链价格，并在和前期锁价企业的竞争中丧失优势，因此短期处于观望态势，并未盲目涨价。综合供需两端的情况来看，预期硅片价格将进一步上涨。
目前，光伏产业链价格博弈的情况依旧延续。随着上游硅料价格的上涨，中下游的环节氛围微妙。
PV InfoLink指出，截至目前，单晶硅片二线厂家的价格也仍然在等待和观望阶段，除个别急单需求应急安排和发运以外，更多发运被暂停和等待，或者个别买家可接受后期价格调整机制的话，也有部分订单发运，整体上呈现静默和观望情绪。
在下游环节，时至上月末，电池片厂家仍在屏息等待硅片龙头厂家价格落定，电池片龙头厂家也尚未官宣价格，致使本周电池片成交价格尚未成功调动，目前，电池片市场仍难有大量的成交价格带动涨势。
当然，受影响最大的还是组件环节。据分析，组件不卖到2.1元/W以上，都叫亲情价。而PV InfoLink的数据显示，500W+单玻项目出厂价格(不含内陆运输)约在每瓦1.86元～1.97元的价位。本周不少组件厂家开始暂缓发货2天～5天不等的时间，价格持续僵持。
有业内人士认为，此次硅片龙头的大幅提价“或是最后一次疯狂”。因为市场都知道第四季度，硅料很可能不缺货了。
随着大幅扩产，硅料供给将于三季度明显走好，且全年供给可以支撑260GW以上光伏需求，三季度硅料价格趋势性下行将成为必然要求。而受益于传统能源价格维持高位及组件巨头盈利改善和全球供应链和运输链恢复等逻辑，组件巨头盈利能力将继续显著拔高，净利润增速将显著高于复合增速50%。
当前而言，国内外终端需求较为旺盛，硅料、硅片供应紧张，光伏主产业链价格较为坚挺。资金对光伏板块各个环节挖掘，短期涨幅较为显著。
截至2022年6月29日，光伏产业指数PE(TTM)43.34倍，PB(LF)5.82倍，光伏板块估值基本回归到历史中位数以上水平，部分公司估值创出历史新高。考虑各环节景气差异和估值情况，预计后续板块波动加剧。中原证券建议投资者积极关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备、热场材料头部企业。