外资狂砸钱护盘！法巴持股创20年新高，背后的资本博弈
当上市银行股东“护盘”成为四季度行业热点，三万亿规模的 南京银行 无疑是焦点中的焦点。外资巨头 法国巴黎银行 (下称“法巴”)两个月内两度大举增持，以18.06%的持股比例创下20年战略合作以来的历史新高，而本土国资股东也同步跟进增持，一场围绕“头把交椅”的筹码之争，折射出优质城商行在金融开放背景下的价值吸引力。
一、股权大战升级：法巴“补仓”对抗稀释，本土股东同步增持
这场股权博弈的导火索，源于200亿元“南银转债”的强制转股。今年6月，南银转债触发强赎机制，最终199.96亿元完成转股，新增股份23.57亿股，占转股前总股本的23.55%，直接导致法巴及其QFII的持股比例从18.04%稀释至16.14%。不甘心失去第一大股东地位的法巴，随即启动密集“补仓”。
核心股东增持明细与最新持股格局
从股权结构来看，法巴虽以18.06%坐稳单一最大股东，但江苏交控(14.01%)、 紫金投资集团 (13.02%)等本土国资合计持股超36%，形成“外资领衔+国资制衡”的多元格局。值得注意的是，法巴20年的持股之路从未中断：2005年以7.04亿元入股成为第二大股东，2007年 南京银行 IPO后持续通过资本运作增持，如今持股比例较初始的19.2%虽略有波动，但长期坚定持有姿态明显。
在公司治理层面，这种股权平衡也得到体现：法巴仅派驻1名股东董事(Paul Yang)和1名副行长(Miro Kolesar)，未介入日常经营决策，既保障了本土治理的主导权，又能引入国际金融经验。
二、业绩硬支撑：3万亿规模+8%增速，股东增持的底气所在
股东们的密集增持，源于 南京银行 稳健的经营基本面。2025年前三季度，该行交出了“规模扩张+盈利提升+资产质量稳定”的三重答卷，为股权博弈提供了坚实支撑。
2025年前三季度核心业绩指标
从业绩结构来看，利息净收入的大幅增长成为核心亮点，反映出该行信贷业务的强劲需求；而不良贷款率维持在0.83%的低位，拨备覆盖率超300%，显示出扎实的风险管控能力。即便非息收入受市场波动影响下滑，稳健的利息收入仍支撑起整体盈利增长，这也是股东们长期看好的核心逻辑。
三、股权变动时间线：资本博弈的关键节点
四、博弈背后的三重逻辑：信心、平衡与趋势
这场股权之争并非单纯的“控股权争夺”，而是多重因素交织的必然结果：
1.优质城商行的价值锚定
南京银行 扎根长三角核心区域，依托区域经济活力实现规模与盈利双增长，2.96万亿元的资产规模、稳定的资产质量，使其成为外资眼中的“优质标的”。叠加当前银行股估值处于历史低位，此时增持既能摊薄成本，又能巩固股权地位，对法巴而言是“一举两得”。
2.混合股权结构的动态平衡
法巴的持续增持，并未打破 南京银行 “外资+本土国资”的平衡格局。本土国资股东同步增持，既彰显了对区域银行的信心，也通过股权制衡保障了银行服务本土实体经济的战略方向。这种“国际资本+地方资源”的模式，既引入了国际先进的风控与管理经验，又保留了本土经营的灵活性，成为混合所有制改革的鲜活样本。
3.金融开放与行业趋势共振
在国家取消外资持有金融机构股份比例限制的政策背景下，法巴的增持是金融开放深化的直接体现。而从行业来看，四季度以来 成都银行 、 青岛银行 、 齐鲁银行 等多家城商行密集迎来股东“护盘”， 南京银行 的股权博弈，正是优质城商行价值重估的缩影。
五、行业启示：优质城商行的“股权争夺战”才刚刚开始？
南京银行 的股权博弈，为行业提供了重要参考：随着金融开放持续推进，具备区域优势、资产质量稳健、盈利韧性强的优质城商行，将成为外资争夺的焦点；而本土国资的积极参与，将形成股权制衡的良性格局，避免单一股东独大可能带来的经营偏离风险。
对于投资者而言，股东密集增持传递出明确的价值信号——在市场波动中，优质银行股的长期投资价值正在凸显；对于银行业而言，这种“股权之争”本质是对经营能力的认可，将倒逼银行进一步提升治理水平、强化核心竞争力。
随着法巴持股创下历史新高，本土国资是否会继续跟进增持？这场围绕三万亿城商行的筹码之争，还将如何演进？欢迎在评论区分享你的观点。