来源 :药师的后花园2024-08-29
因为2024年中期报告的披露截止日是8月31日，所以过去一周大量上市公司披露业绩，而由于业绩爆的上市公司实在太多，我都快成“爆区”博主了
作为高股息的核心资产，红利指数的重仓股，沪市打新股门票的常客，煤炭的搬运工--大秦铁路，业绩爆了，今天股价暴跌7.5%，一年多的股息一天就亏没了。
大秦铁路2024年上半年营业收入366亿，同比-10%。2024年上半年净利润59亿，同比-22%。大秦铁路的主要收入来源是货物运输，占公司总收入74%，其中货物运输的主要品种是动力煤，主要承担山西、内蒙古和陕西等产煤大省对外运煤的物流工作。所以业绩下滑的主要原因是煤炭运输量下降了。
为什么上半年煤炭运输量下降呢？
大秦铁路给了3点解释：
①2024年上半年国内煤炭产量下降，公司主要拉货的山西省煤炭减产明显，上半年山西省原煤产量同比-13.5%。而且由于海外煤价较低，今年上半年煤炭进口同比+12.5%。煤炭进口是用货船，相当于水路抢了铁路的订单。
②2024年上半年清洁能源发电增加，水电同比+21.4%，太阳能同比+27.1%，压制了火电需求，进而减少了烧煤发电的需求。
③2024年上半年房地产基建等行业不景气，导致水泥产量同比-10%，粗钢产量同比-1%，进而减少了钢铁、建材等用煤的需求。
综上，导致大秦铁路2024年上半年业绩下滑。
大秦铁路的分红派息比较稳定，股利支付率平均在50%左右，过去四年逐渐提高到60%左右。大秦铁路的利润也比较稳定，每年大约就是110-120亿净利润，所以每年的现金分红总额大约就是55-70亿。以今天收盘市值1100亿算，股息率就是5%-6.4%。
但如果观察历史股价走势会发现，大秦铁路跟煤炭行业指数的走势非常相似。煤炭行业指数大涨的时候，大秦铁路的股价也会表现不错。但当煤炭行业指数大跌的时候，大秦铁路的股价也会跟着下跌。只是大秦铁路的波动性远没有煤炭指数那么大。
为什么会这样呢？
大秦铁路虽然是赚运输费，不用承担煤价的波动，业绩稳定性远高于煤炭股。但大秦铁路运输的是煤炭，煤炭需求好的时候，煤炭产量高，运输量就高，运费收入就高。煤炭需求不好的时候，煤炭产量低，运输量就低，运费收入就低。其实就类似消费者如果不网购了，快递公司的订单收入会减少一样。
今年4月份我就给大家提醒过煤炭股盈利减少导致分红下降的风险，当时没想到大秦铁路也会受到影响。不过最重要是我没买也没怎么关注，如果不是昨晚有朋友问我大秦铁路为什么业绩爆了，我都忘记有这么只股票了，存在感太低了
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