来源 :招商证券投教基地2025-08-21
当前，科创板正通过制度创新精准服务科技创新企业，面对“未盈利高成长”的科创成长层，许多投资者既好奇其投资价值，又担忧潜在风险。8月19日，在“理性投资‘财’有未来”投教节期间，招商证券国家级投教基地特别推出线上直播活动，聚焦这一资本市场服务科技创新的“新成员”，通过政策解读、行业分析、风险提示等维度，帮助投资者穿透“高成长”表象，理性评估投资逻辑。
招商证券财富管理部业务经理陈卓从政策背景切入，详细解读了科创成长层的设立意义。他介绍，科创成长层专门服务于技术突破显著、研发投入大但尚未盈利的科技型企业，旨在打破传统财务指标束缚，为人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域企业提供融资支持，加速“科技-资本-产业”正向循环。“简单来说，科创成长层就像科技创新企业的‘孵化器’”，陈卓形象比喻道，“它通过‘增量试点+新老划断’的动态分层机制，既为32家存量未盈利企业（带‘U’标识）提供稳定发展环境，也对新增企业设置更严格的调出标准，形成‘入层-成长-调出’的闭环管理，在支持创新的同时筑牢风险防线。”
针对投资者普遍关心的行业投资价值，陈卓结合产业数据展开深度分析，揭示科创成长层背后的科技产业机遇。以商业航天领域为例，他展示的数据显示，2023年全球商业航天发射次数占比已达56%，标志着行业进入规模化发展阶段；而我国低轨卫星星座建设加速推进，2024-2030年将迎来密集发射期，相关产业链企业有望迎来发展红利。“这些前沿行业的技术迭代速度和成长空间确实值得关注，但高成长性往往伴随高不确定性”，陈卓特别提醒投资者，“投资前要深入了解企业技术成熟度、商业化能力等核心要素。”
“创新机遇背后伴随风险，理性投资是前提。”陈卓着重强调了科创成长层的投资者适当性要求与风险防控。普通投资者参与交易需满足投资者适当性管理要求，签署《科创成长层风险揭示书》，并接受首月交易额度限制的“冷静期”安排。陈卓提醒投资者，参与投资前需重点关注企业经营风险、技术迭代风险、市场波动风险。投资者需要结合自身风险承受能力理性参与投资，不盲目追逐热点。
科创成长层是资本市场服务科技创新的创新探索，投资者将面临更多元的机遇与挑战。招商证券国家级投教基地后续将持续跟踪资本市场改革热点，通过“线上直播+线下沙龙”“政策解读+案例复盘”等多种形式，帮助投资者在把握创新机遇的同时筑牢风险防线，真正实现“理性投资，‘财’有未来”。
