来源 :中证网2023-03-29
3月29日，记者获悉，由招商证券担任独家财务顾问的国内首批新能源、首单光伏基础设施REITs项目——中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金（以下简称京能光伏REITs，交易代码：508096）正式在上海证券交易所挂牌上市，收盘价为10.992元，上市首日涨幅12.37%，全天成交额2.34亿元，市场表现亮眼。
据悉，京能光伏REIT底层资产为北京能源国际控股有限公司陕西榆林300兆瓦和湖北随州100兆瓦集中式光伏电站。榆林和随州光伏项目在生态环境、社会贡献、公司治理等ESG评价方面均表现优异。两个项目自运行以来，累计发电26.7亿千瓦时，在实现经济效益的同时，累计减排266.4万吨二氧化碳，为我国节能减排和绿色发展的目标贡献了不可忽视的力量。光伏发电碳排放量不到化石能源发电碳排放量的十分之一，是真正的清洁能源。光伏发电将为实现“碳达峰，碳中和”等国家重大战略提供强劲引擎。
据招商证券介绍，京能光伏REIT的成功上市是新能源领域重资产行业融资创新模式的成功探索，有助于新能源企业打造完善的上市平台，将原先需要长期持有的基建项目提前退出，有效形成“开发-培育-成熟-REITs-再开发”的完整链条，打通“投融建管退”业务闭环，实现“资金-资产-资本-资金”的良性循环，提前回收的资金可用于新建项目或投资项目，实现“存量带动增量”的滚动发展模式，保障新能源企业的持续投资能力。
招商证券作为京能光伏REIT项目的独家财务顾问，在项目推进过程中，充分发挥基础设施REITs领域的丰富经验，组建专门工作小组，紧密关注并核查项目运营情况、估值水平和合规性，进行独立尽职调查并提出专业性意见，协助企业解决项目申报中的重点关注问题。
例如在土地问题上，集中式光伏电站普遍占地面积较大，榆林项目占地就将近一万亩，主要是租赁当地村集体的土地。就土地租赁程序和用地性质的合规性，招商证券多次组织项目现场尽调，并同企业、基金管理人一起积极走访协调了地方自然规划局等主管部门、村委会及村民代表等，按照法律法规完善了土地租赁手续，并确认项目不触及国家18亿亩耕地红线。再如新能源行业普遍存在的国补账期问题，尽管国补来自财政部设立的可再生能源发展基金，信用风险极低，但随着近年光伏产业迅速发展，国补发放周期较长。为缓释国补账期不确定带来的流动性风险，招商证券提出了通过金融化处理来平滑REITs基金每年可分配现金流的创新模式，并与项目团队共同讨论形成了国补应收款保理的具体融资方案，最终为监管机构所认可并采纳。
项目获批后，招商证券积极推动投资者宣介路演工作，以专业的服务能力和卓越的服务质量助力本项目成功发行上市。在网下认购环节，公众投资者认购倍数达158倍，配售比例仅为0.63%，而网下投资者认购倍数达123倍，实现了认购倍数“双百倍”。
招商证券表示，京能光伏REIT项目是招商证券继“博时招商蛇口产业园REIT”和“安徽交控REIT”之后，又一单担任财务顾问的基础设施REITs项目。招商证券将继续立足“国家所需、招证所能”，积极服务国家战略，履行国企责任担当，持续提供高质量服务，开展金融创新、助力资产盘活，为资本市场服务实体经济、实现投融资良性循环贡献更大的力量。