来源 :V观财报2024-08-20
国家医保局公开问询心脉医疗引发市场关注。
20日，心脉医疗股价低开后跳水，截至收盘跌幅扩大至13.89%，公司总市值蒸发超16亿元。“V观财报”(微信号ID：VG-View)20日多次尝试就产品定价模式等致电心脉医疗，截至发稿未获接通。
“国家医保局”公众号19日发布消息称，连续收到群众信访，反映心脉医疗Castor胸主动脉覆膜支架及输送系统（简称“Castor支架”）价格虚高问题。经初步核实并查询公开信息，公司Castor支架（200mm长度）出厂价格为5万元左右，经代理商供应医疗机构的价格超12万元，初步约谈后心脉医疗提出价格调整计划，但未改变价差显著超出必要范围等事实。
来源：“国家医保局”公众号文章评论区
“出厂5万，到医院12万，7万的中间费用”，有网友对费用流向产生疑问。
据心脉医疗2023年年报，该公司主要采用经销模式进行销售，即公司向经销商销售产品，再由经销商销售至医院等医疗机构。公司与经销商的合作模式均为买断式经销。经销商采购公司产品后，直接或通过配送商销售给医院。一般情况下，医院不进行备货，在患者入院后，医院提出产品采购需求，经销商或配送商将产品运送至医院。
来源：心脉医疗公告（下同）
2023年，心脉医疗主动脉及外周血管介入营收为11.87亿元，通过经销模式的营收也为11.87亿元。这意味着该公司产品100%通过经销商向医院等终端出售。
2023年，心脉医疗前五大客户中，客户1为上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙），年内销售额为3.67亿元，占年度销售总额比例为30.94%。
A股上市公司九州通持有的九州通医疗器械集团有限公司（持股比例81.42%）持有上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙）99%股份。
据公开资料，九州通主营数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、医药新零售与万店加盟业务等。截至2024年一季度末，九州通直营及加盟药店达到21192家，门店遍布全国31个省市自治区，覆盖293个地级城市，共1301个区县。
心脉医疗Castor支架价格虚高，九州通是否有从这“7万的中间费用”中分一杯羹呢？
20日，“V观财报”就心脉医疗产品价格调整是否产生业绩影响与九州通进行沟通。九州通相关工作人员表示，“九州通给心脉（心脉医疗）主要是做配送业务，主要是物流服务，所以调价对公司（业绩）没有影响。”
对费用流向疑云，国家医保局在公开问询函中，要求心脉医疗说明Castor支架的出厂价格、终端价格，以及研发投入、生产制造、期间费用等各项价格构成情况。
说明Castor支架近5年各年度销售量、销售金额，以及公司作为生产研发企业的实际利润等情况。
说明Castor支架出厂价格和终端价格之间价差的合理性、必要性，以及终端价格构成中所含全部销售费用的资金支出去向等情况。
正面回应Castor支架销售过程中是否存在通过代理商抬高挂网价格、实施不正当营销行为，进而增加患者和医保基金负担等问题。
20日早间，心脉医疗披露澄清公告称，国家医保局《问询函》提及的问题尚在进一步沟通及准备回复阶段。在2024年上半年，公司曾向国家医疗保障局相关部门、相关地方医保局等进行过汇报和沟通，结合行业内同类产品的定价体系，对问询函相关问题进行了初步答复和解释，并承诺了对Castor产品降价及初步的降幅，也表态未来愿在集采规则范围内进一步降价。公司愿意在国家医保局指导下进一步主动进行价格调整。