3月30日，开滦股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为260.04亿元，同比增长12.25%；归母净利润为18.51亿元，同比下降3.9%；扣非归母净利润为17亿元，同比下降6.67%；基本每股收益1.17元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为38.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开滦股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为260.04亿元，同比增长12.25%；净利润为15.39亿元，同比下降29.49%；经营活动净现金流为40.41亿元，同比下降12.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为260亿元，同比增长12.25%，去年同期增速为22.98%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
181.77亿 |
223.54亿 |
260.04亿 |
| 营业收入增速 |
-9.44% |
22.98% |
12.25% |
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.26%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
77.01亿 |
63.99亿 |
63.73亿 |
| 营业收入增速 |
50.73% |
18.32% |
6.26% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.25%，净利润同比下降29.49%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
181.77亿 |
223.54亿 |
260.04亿 |
| 净利润（元） |
12.28亿 |
20.71亿 |
15.39亿 |
| 营业收入增速 |
-9.44% |
22.98% |
12.25% |
| 净利润增速 |
-4.05% |
68.68% |
-29.49% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.3亿元、20.7亿元、15.4亿元，同比变动分别为-4.05%、68.68%、-29.49%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
12.28亿 |
20.71亿 |
15.39亿 |
| 净利润增速 |
-4.05% |
68.68% |
-29.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.25%，经营活动净现金流同比下降12.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
181.77亿 |
223.54亿 |
260.04亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
18.51亿 |
43.78亿 |
40.41亿 |
| 营业收入增速 |
-9.44% |
22.98% |
12.25% |
| 经营活动净现金流增速 |
-29.06% |
136.48% |
-12.78% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.26%，同比下降23.23%；净利率为5.92%，同比下降37.19%；净资产收益率（加权）为13.29%，同比下降7.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.26%，同比大幅下降23.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.68% |
20.84% |
16.26% |
| 销售毛利率增速 |
9.88% |
24.9% |
-23.23% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.68%、20.84%、16.26%，同比变动分别为9.88%、24.9%、-23.23%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.68% |
20.84% |
16.26% |
| 销售毛利率增速 |
9.88% |
24.9% |
-23.23% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.92%，同比大幅下降37.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.75% |
9.26% |
5.92% |
| 销售净利率增速 |
5.95% |
37.16% |
-37.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.29%，同比下降7.52%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
9.26% |
14.29% |
13.29% |
| 净资产收益率增速 |
-12.56% |
54.32% |
-7.52% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-3.1亿元，归母净利润为18.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
1.49亿 |
2.56亿 |
-3.12亿 |
| 归母净利润（元） |
10.79亿 |
18.15亿 |
18.51亿 |
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.4%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
54.28% |
45.74% |
60.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.84%，同比下降2.94%；流动比率为1.26，速动比率为1.15；总债务为54.69亿元，其中短期债务为39.96亿元，短期债务占总债务比为73.08%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.6，1.45，1.26，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.6 |
1.45 |
1.26 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1，2.28，2.71，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
40.73亿 |
52.48亿 |
39.96亿 |
| 长期债务（元） |
40.53亿 |
23亿 |
14.72亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1 |
2.28 |
2.71 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为74.7亿元，短期债务为40亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.441%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
72.46亿 |
90.34亿 |
74.67亿 |
| 短期债务（元） |
40.73亿 |
52.48亿 |
39.96亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.93% |
1.59% |
1.44% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为60.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.53亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.45亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.57%、0.97%、1.81%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
7544.6万 |
1.53亿 |
2.45亿 |
| 流动资产（元） |
133.35亿 |
157.7亿 |
135.47亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.57% |
0.97% |
1.81% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.28%，营业成本同比增长19.26%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
8.4% |
102.35% |
60.28% |
| 营业成本增速 |
-11.04% |
16.85% |
19.26% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为49.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
5104.32万 |
| 本期其他应付款（元） |
7627.82万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为1倍、2.28倍、2.71倍持续增长，筹资活动净现金流分别为3.3亿元、-15.4亿元、-44.5亿元持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
3.32亿 |
-15.4亿 |
-44.46亿 |
| 长短债务比 |
2.24 |
0.97 |
2.61 |
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-60.2亿元，营运资本为28.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为88.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
88.38亿 |
| 营运资金需求（元） |
-60.16亿 |
| 营运资本（元） |
28.23亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.34，同比增长33.32%；存货周转率为17.06，同比增长7%；总资产周转率为0.87，同比增长9.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.57%、4.18%、4.27%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
9.78亿 |
12.42亿 |
12.4亿 |
| 资产总额（元） |
273.57亿 |
297.21亿 |
290.54亿 |
| 存货/资产总额 |
3.57% |
4.18% |
4.27% |
从长期性资产看，需要重点关注：
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长52.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1900.58万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2900.58万 |