来源 :证券时报2023-08-24
8月23日晚间，南网储能(600995)公告了一项投资计划，为把握“双碳”目标背景下电化学储能需求激增的战略机遇，着力打造储能领域龙头上市公司，公司拟投资4.99亿元参与力神(青岛)新能源有限公司(简称“青岛力神”)增资，增资后持有青岛力神2.1792%股权。
今年5月17日，青岛力神在上海联交所通过公开挂牌方式增资引入新投资人。6月21日，南网储能总经理办公会审议同意公司以现金方式参与青岛力神增资。因参与公开募资具有竞争性，结果存在不确定性，当时披露可能引致不当竞争，损害公司及投资者利益，也可能对投资者造成误导，因此公司按照上交所相关规定，在履行公司内部审批程序、内幕信息知情人签署书面保密承诺后，暂缓披露该事项。
8月4日，南网储能收到上海联交所《意向投资人资格确认通知》。8月23日，公司与有关方面共同签署了《关于力神（青岛）新能源有限公司之增资协议》，暂缓披露的原因已消除。
公告介绍，青岛力神为专业锂离子电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。
此次增资前，力神电池、国调二期基金、国调战新基金、中兵基金、国调招商基金分别持有青岛力神68.78%、10.58%、5.82%、1.06%、1.06%股权。由于国调基金及其一致行动人为南网储能持股5%以上股东，故本次交易构成关联交易。
财务数据显示，青岛力神的注册资本为8.45亿元，2020年~2022年分别实现营业收入5.75亿元、6.04亿元和35.46亿元，同期实现净利润2909.65万元、-4079.57万元和-1.45亿元。截至2022年末，青岛力神的净资产为61.56亿元。
根据银信资产评估有限公司出具的评估报告，对青岛力神以收益法评估结果为196.09亿元，以市场法评估结果为199.90亿元，采用市场法评估结果作为评估结论，评估增值额135.81亿元，增值率为211.89%。
据报告，此次市场法评估采用市场乘数法，选取境内上市公司鹏辉能源、亿纬锂能、宁德时代作为可比公司，主要依据可比公司对外公告的估值参数、财务数据及盈利预测进行测算。考虑到被评估单位主要销售动力电池及储能电池，属于高投入行业，前期研发及产能扩张需要大量资本投入，并会在一定阶段处于亏损状态，故本次评估采用EV/S进行评估。
记者在青岛力神控股股东力神电池官网查阅到，力神电池拥有25年锂离子电池研发与制造经验，具有15GWh锂离子蓄电池的年生产能力，国际高端市场占有率位居全球锂电行业前列。力神电池在天津、青岛、苏州等地建立了电池工厂，并实现批量投产。在控股股东中国诚通的引领下，力神电池最新启动了无锡基地、滁州基地建设，十四五期间规划年产能将达到120GWh。
对于此次投资的目的和必要性，南网储能称，此次投资为公司战略性投资项目，公司与青岛力神之间具有较强的战略协同性，符合公司战略发展布局和长远发展目标，有利于公司进一步延伸产业链条，提升公司产业链整合能力。参与青岛力神增资扩股有利于增强公司核心功能，发挥在行业中的需求引领作用。
南网储能还表示，此次投资可以进一步发挥市场引领和资本纽带作用，助力公司逐步构建储能生态圈，获取更多的新型储能项目资源，扩展新型储能业务版图。通过股权合作建立产业链上下游之间的协同，发挥产业协同效应，推动产研用一体发展，促进新的技术路线、新产品加快进入市场，有利于提升公司科技创新能力、产业链价值链整合能力，保持电池供应链的稳定。
南网储能同时也提示风险称，电芯行业市场化程度较高，受宏观经济、行业政策、市场竞争、技术路线变革、产能规划落地等不确定因素影响，该项投资存在一定的市场、经营、技术风险，公司投资收益存在一定的不确定性。公司将积极参与目标公司治理，加强与各股东方合作协商，积极防范和应对风险。