3月28日，南网储能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为82.61亿元，同比增长0.64%；归母净利润为16.63亿元，同比增长33.25%；扣非归母净利润为3.97亿元，同比增长391.59%；基本每股收益0.64元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为6.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.38元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南网储能2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为82.61亿元，同比增长0.64%；净利润为20.87亿元，同比增长29.3%；经营活动净现金流为46.01亿元，同比下降14.44%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为82.6亿元，同比增长0.64%，去年同期增速为15%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.81亿 |
21.64亿 |
82.61亿 |
| 营业收入增速 |
-18.88% |
15% |
0.64% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、0.2亿元、20.9亿元，同比变动分别为-66.66%、-85.77%、29.3%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.11亿 |
1575.79万 |
20.87亿 |
| 净利润增速 |
-66.66% |
-85.77% |
29.3% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.64%，营业成本同比下降19.33%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.81亿 |
21.64亿 |
82.61亿 |
| 营业成本（元） |
16.51亿 |
19.15亿 |
42.69亿 |
| 营业收入增速 |
-18.88% |
15% |
0.64% |
| 营业成本增速 |
-4.53% |
15.97% |
-19.33% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长1247.56%，营业成本同比增长-19.33%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-19.18% |
105.69% |
1247.56% |
| 营业成本增速 |
-4.53% |
15.97% |
-19.33% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长1247.56%，营业收入同比增长0.64%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-19.18% |
105.69% |
1247.56% |
| 营业收入增速 |
-18.88% |
15% |
0.64% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.64%，经营活动净现金流同比下降14.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
18.81亿 |
21.64亿 |
82.61亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.99亿 |
3.44亿 |
46.01亿 |
| 营业收入增速 |
-18.88% |
15% |
0.64% |
| 经营活动净现金流增速 |
-39.56% |
14.93% |
-14.44% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.33%，同比增长35.99%；净利率为25.26%，同比增长28.48%；净资产收益率（加权）为11.48%，同比增长20.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.33%，同比大幅增长35.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
12.23% |
11.49% |
48.33% |
| 销售毛利率增速 |
-51.89% |
-6.06% |
35.99% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.49%增长至48.33%，存货周转率由去年同期150.38次下降至20.21次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
12.23% |
11.49% |
48.33% |
| 存货周转率（次） |
177.18 |
150.38 |
20.21 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.58%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.69% |
0.64% |
5.58% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为85.01%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
38.6% |
34.84% |
85.01% |
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.91%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
77.27% |
83.61% |
65.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.69%，同比下降21.93%；流动比率为1.96，速动比率为1.89；总债务为119.53亿元，其中短期债务为16.67亿元，短期债务占总债务比为13.94%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为23.65%，33.13%，42.69%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
23.65% |
33.13% |
42.69% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.46、4.23、1.05，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
6.46 |
4.23 |
1.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.91%、18.41%、51.19%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2.17亿 |
3.93亿 |
119.53亿 |
| 净资产（元） |
21.92亿 |
21.37亿 |
233.48亿 |
| 总债务/净资产 |
9.91% |
18.41% |
51.19% |
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.29，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.05亿 |
2.84亿 |
34.75亿 |
| 总债务（元） |
2.17亿 |
3.93亿 |
119.53亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.94 |
0.72 |
0.29 |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.94、0.72、0.29，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.05亿 |
2.84亿 |
34.75亿 |
| 总债务（元） |
2.17亿 |
3.93亿 |
119.53亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.94 |
0.72 |
0.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为5.43%、6.16%、7.52%，总债务/负债总额比值分别为31.99%、37.16%、68.73%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
5.43% |
6.16% |
7.52% |
| 总债务/负债总额 |
31.99% |
37.16% |
68.73% |
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.73%，利息支出占净利润之比为32.24%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
31.99% |
37.16% |
68.73% |
| 利息支出/净利润 |
5.84% |
36.43% |
32.24% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为756万元，较期初变动率为124.23%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
337.16万 |
| 本期其他应收款（元） |
756.02万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.2亿元，较期初变动率为332.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.2亿 |
| 本期应付票据（元） |
5.2亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.87，同比下降23.24%；存货周转率为20.21，同比下降61.84%；总资产周转率为0.21，同比下降48.38%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为177.18，150.38，20.21，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
177.18 |
150.38 |
20.21 |
| 存货周转率增速 |
0.37% |
-15.13% |
-61.84% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.29%、0.54%、0.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
833.18万 |
1713.8万 |
2.31亿 |
| 资产总额（元） |
28.71亿 |
31.96亿 |
407.39亿 |
| 存货/资产总额 |
0.29% |
0.54% |
0.57% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为285.3亿元，较期初增长1233.64%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
21.4亿 |
| 本期固定资产（元） |
285.35亿 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为36.5亿元，较期初增长1126.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.98亿 |
| 本期在建工程（元） |
36.53亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为3亿元，较期初增长105510.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
28.27万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2.99亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为8.5亿元，较期初增长1336.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
5919.64万 |
| 本期无形资产（元） |
8.5亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
财务费用变动较大。报告期内，财务费用为6.5亿元，同比增长49.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
566.7万 |
568.52万 |
6.47亿 |
| 财务费用增速 |
-56.01% |
0.32% |
49.15% |