来源 :中国经营网2022-05-13
“双碳”背景下，“南网系”加速向资本市场挺进，抢占新能源、储能等黄金赛道。
近日，文山电力（600995.SH）发布重组报告书草案，拟通过重大资产置换及发行股份的方式，置入南方电网持有的南方电网调峰调频发电有限公司（以下简称“调峰调频公司”或“标的公司”）100%股权。交易完成后，文山电力将变身储能公司，间接控股股东南方电网将变为直接控股股东。此前，在2021年，“南网系”旗下的南网能源（003035.SZ）、南网科技（688248.SH）已先后实现上市。
这是南方电网加速推进资产证券化的重要一环。按照南方电网印发的《资本运营落实公司发展战略纲要重点工作任务（2021年版）》，“十四五”期间，将以提升资产证券化率为工作目标，全网一盘棋推进资产整合和专业化重组，在综合能源、人工智能、数字经济、国际业务、金融业务等领域分类推进上市工作，打造多家上市公司。同时，稳妥开展并购重组、再融资等，借助资本市场发展壮大上市公司。
5月12日，文山电力方面在接受《中国经营报》记者采访时表示，随着以风电、光伏为主的新型电力系统构建加速，储能需求将逐步扩大，本次交易所涉新增主营业务具有广阔的市场前景，且与上市公司现有业务在电站（水力发电）运营、维护、管理等方面存在协同效应。交易完成后，基于技术、运维、管理等方面的协同效应，上市公司将加强与标的公司的整合与合作，提升整体业务水平和盈利能力。
有业内人士推测，若交易顺利，文山电力将有可能更改公司名称和证券名称，彰显南网储能业务的定位。文山电力方面表示，关于更改名称等事宜，如果变更将会进行公告。
“腾笼换鸟”
文山电力成立于1997年12月，从事购售电、电力设计及配售电业务。2004年6月，文山电力在上海证券交易所上市，控股股东为云南电网公司，间接控股股东为南方电网。
随着重组报告书草案浮出水面，文山电力距离“改头换面”更进一步。
重组报告书草案显示，本次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。文山电力拟将从事上述主营业务的相关资产负债置出上市公司，并与交易对方（南方电网）持有的调峰调频公司100%股权的等值部分进行置换。
经双方协商确定，拟置出资产的交易价格为21.04亿元，拟置入资产的交易价格为156.90亿元，资产交易价格的差额为135.86亿元。对于差额部分，文山电力拟向南方电网以发行股份的方式购买，发行价格为6.52元/股，非公开发行股票20.84亿股。
除了重大资产置换、发行股份购买资产，文山电力还拟向特定投资者非公开发行股份募集配套资金93亿元，主要用于投资储能项目和补充流动资金和偿还债务。
文山电力的资产运作在资本市场上引起了广泛关注。2021年10月，文山电力公布该资产重组计划后，其股价便连续创造了10个涨停板，股价由7.96元/股上涨至20.66元/股。
事实上，这并非文山电力首次启动资产重组事宜。
早在2015～2016年，文山电力曾筹划将云南国际100%股权注入上市公司，并构成借壳上市。不过，该交易以终止收购而告吹。
文山电力是云南首家上市的电力公司，不过由于电力业务辐射云南文山州等地区，其市场规模空间并不算大，目前总市值仅约62亿元。截至2020年和2021年，文山电力资产总额分别为28.71亿元和31.96亿元，总负债分别为6.79和10.59亿元。
近两年，受疫情、能耗双控等多重因素影响，文山电力的业绩表现略显颓势。2019～2021年各报告期内，文山电力归属于上市公司股东的净利润分别为3.32亿元、1.11亿元和0.16亿元，在2020年和2021年分别同比下滑66.66%和85.77%。
但本次交易完成后，文山电力的主要经营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。同时，资产质量、盈利能力和持续经营能力有望大幅提升。
文山电力方面告诉记者，本次交易指定云南电网公司作为置出资产承接主体。交易完成后，置出资产及业务将由云南电网公司进行属地化整合，整合既有电网资源，理顺电力管理体制，将为文山地方经济社会发展提供坚强的电力保障。同时，本次交易所涉新增主营业务具有广阔的市场前景，且与上市公司现有业务在电站（水力发电）运营、维护、管理等方面存在协同效应。交易完成后，基于技术、运维、管理等方面的协同效应，上市公司将加强与标的公司的整合与合作，提升公司整体业务水平和盈利能力。