来源 :天天财经1162024-04-15
近日，马应龙（600993）公布了2023年年度报告。2023年，马应龙实现营业收入31.37亿元，同比下降11.2%；实现净利润约为4.43亿元，同比下降7.38%。
医药工业营收减少，2023年净利下降
对于营收的下降，马应龙称其中医药工业板块因渠道、调整、主动优化渠道库存等影响，主营业务收入同比减少11.52%，医药商业持续优化业务结构、防范产业风险，主营业务收入同比减少19.67%。由于医药工业营收的减少，2023年净利润同比下降。
从单季度来看，2023年，马应龙第四季度业绩较前三季度业绩下降幅度较大。财报显示，2023年第一季度到第四季度营收分别为8.33亿元、8.08亿元、8.06亿元、6.91亿元，同期净利润分别为1.88亿元、0.94亿元、1.37亿元、0.25亿元。对此，马应龙表示，2023年四季度医药工业因调整渠道、主动优化渠道库存等影响，营业收入环比下降，同时四季度销售费用及相关薪酬结算较前三季度更为集中。
公开资料显示，马应龙创始于公元1582年，是经商务部首批认定的中华老字号企业，20世纪80年代以来，公司陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等产品，逐步构建了肠细分市场优势地位。2004年公司上市，涉足于药品制造、药品研发、药品批发零售、连锁医院等多个领域。
分行业来看，2023年，公司医药工业领域实现营收18.34亿元，同比下降11.52%，毛利率为64.55%，同比减少0.56个百分点；医药商业领域实现营收10.88亿元，同比下降19.67%，毛利率为6.17%，同比减少0.6个百分点；医疗服务领域实现营收3.45亿元，同比增加33.28%，毛利率为13.73%，同比增加2.42个百分点。
产品方面，公司治痔产品营收占比最高，其2023年营收为12.92亿元，同比下降13.18%，毛利率71.08%，同比减少1个百分点。
对于公司医药工业、治痔产品毛利率的下降，马应龙表示，主要因生产量减少，单位生产成本略有上升所致。医疗服务2023年主营业务收入同比增长主要系供应链业务规模持续增长。
另外，马应龙还存在客户集中度较高的问题。2023年，公司前五名客户带来营收为10.4亿元，占总体营业收入的比例为33.14%；2023年公司向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形。
太宁栓停产后涨价，马应龙股价应声上涨
长期以来，马应龙痔疮用药产品市占率稳坐头行业把交椅。在4月9日“太宁栓停产后大幅涨价”消息登上微博热搜后，马应龙股价当天涨超6%。
据媒体报道，有许多网友发帖称，知名痔疮用药太宁栓涨价10多倍。“线上最便宜的时候22.5元/盒，现在同样规格的太宁栓已经涨到398元/盒。”而太宁栓停产原因是药品主要成分角菜酸酯为天然提取且不可再生，目前全球范围已无原料可持续供应生产。
此前有投资者在互动平台提问马应龙，是否有计划生产复方角菜酸酯栓、乳胶，以占领西安杨森的市场。马应龙回应称，目前并无相关计划。
2024年4月14日，马应龙获国海证券买入评级。研报预计，马应龙将优化线下渠道，提升渠道运营能力。根据公司年报，2023年公司深化营销组织调整，增设共建渠道部和广阔渠道部，拓展县域市场和下沉市场。针对核心品种品规归拢渠道，减少渠道一级经销商合作数量，优化与渠道经销商的合作方式，加强重点品种管控，规范产品市场秩序，渠道管控能力显著增强。研报认为，马应龙麝香痔疮膏、马应龙麝香痔疮栓在治痔药品领域具有较强的消费者粘性，且强化渠道管控后能够进一步促进营销效率提高，看好公司治痔药品短期恢复及长期增长。
二级市场，马应龙股价已经连续8个交易日上涨，截止今日收盘，马应龙收涨3.62%，报收25.77元/股，总市值为111亿元。