中国高效煤基新材料领军企业宝丰能源（600989.SH）取得了历史最好经营业绩。
3月12日晚，宝丰能源披露2025年年度报告。2025年，宝丰能源实现营业收入超480亿元，同比增长逾45%；归母净利润约113.5亿元，同比增长近80%。二者均创下历史新高。
宝丰能源为何能取得如此靓丽的经营业绩？2025年，公司主营业务规模快速扩张，实现了满产满销，烯烃产品产销量同比显著增加。此外，公司积极挖潜增效，增效 9024万元，全年增收1.79亿元，节支3.51亿元。
宝丰能源的优势十分明显。除了区位优势、技术优势外，公司还具备明显的成本优势。基于循环经济产业链一体化布局，公司运营成本比同行业同规模企业低约30%。
经营业绩大幅增长，宝丰能源的财务状况有所改善。截至2025年底，公司资产负债率为46.32%，较上年末下降5.66个百分点。
宝丰能源加大了分红力度，2025年，公司派发红利50.91亿元，也创了新高。
业绩与股价双双创新高
宝丰能源取得了创新高的经营业绩。
根据最新披露的年报，2025年，宝丰能源实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润、扣非净利润分别为113.50亿元、115.20亿元，同比增长79.09%、69.91%。
年赚超百亿元，这是宝丰能源取得的史上最好经营业绩。
宝丰能源于2019年登陆A股市场。2019年至2024年，公司营业收入实现了持续不间断增长，2019年为135.68亿元，2024年达329.83亿元，2025年的营业收入则是2019年的3.54倍。
与营业收入持续增长相比，上市以来，宝丰能源的归母净利润出现过波动，集中在2022年、2023年，分别为63.03亿元、56.51亿元，同比下降幅度均为10%左右。整体而言，公司归母净利润呈增长趋势，2019年，公司实现的归母净利润为38.02亿元，2025年的归母净利润是2019年的2.99倍。
值得一提的是，2024年，宝丰能源的经营业绩也较靓丽。当年，公司实现的归母净利润为63.38亿元，终结了2022年、2023年的连续下降，同比增长12.16%。
对比发现，2025年，宝丰能源的扣非净利润高于归母净利润，这说明公司归母净利润基本上都来自主业。
综上所述，2025年，宝丰能源的营业收入和归母净利润双双创下了历史新高。
2025年，与业绩爆发相对应的经营现金流也大幅回流，公司全年的经营现金流净额为168.51亿元，较上年同期增加79.53亿元，同比增长89.39%。
二级市场上，宝丰能源的股价也同步创下历史新高。
K线图显示，2025年3月12日，宝丰能源的股价为17元/股，2026年3月13日，公司收盘价为34.7元/股。近一年，公司股价翻倍上涨，且创下历史新高。
目前，宝丰能源的市值为2545亿元，跻身2000亿元阵营。
基金加仓宝丰能源。网络数据显示，2025年第四季度末，基金合计持有宝丰能源约1.61亿股股份，较前一季度末增加2448.93万股。
向全球最大绿色能源企业进军
经营业绩高速增长的宝丰能源也是有野心的，公司寻求成为全球最大的绿色能源企业。
宝丰能源经营业绩大幅增长，与重大项目建成投产直接相关。
2021年，宝丰能源启动内蒙古300万吨/年烯烃项目，建设全球单厂规模最大的煤制烯烃生产线，配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃工程，采用第三代DMTO技术，设备国产化率超98%。
在2025年半年报中，宝丰能源表示，上半年，上述项目按计划建成投产并全面达产，生产聚烯烃116.35万吨，占公司聚烯烃总产量的48.39%。到目前为止，该项目是全球单厂规模最大的煤制烯烃项目，也是首个规模化应用绿氢与现代煤化工协同生产工艺制烯烃的项目。该项目建成后，公司烯烃产能已达到520万吨/年，产能规模跃居我国煤制烯烃行业第一位。内蒙烯烃项目示范应用了多项具有我国自主知识产权的大国重器设备，设备国产化率超过98%，项目采用最先进的DMTO-Ⅲ技术，依托项目的区位优势、技术优势及投资优势，公司烯烃生产成本进一步降低。
宝丰能源的10万吨/年醋酸乙烯项目实现一次性开车成功并顺利投产，实现了EVA装置主要原料自主供应。
此外，宁东四期烯烃项目于2025年4月开工建设，该项目计划于2026年底建成投产。新疆烯烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作正在积极推进。
宝丰能源的重大项目有一个突出特点，即产业集群化，公司循环经济产业链一次性规划，集中布局，分期实施，形成了超大单体规模的产业集群，上下游生产单元衔接紧密，大幅降低了单体项目投资、公辅设施投资及财务成本。公司称，与国内同期同规模投产项目相比，公司投资成本节约30%以上。
不仅仅是投资建设的投资与财务成本，宝丰能源还因此具备运营成本优势。产业链紧密衔接，上一个单元的产品直接成为下一个单元的原料，有力保障了原料的稳定供应和生产的满负荷运行，大幅降低了能源消耗、物流成本、管理成本，运营成本比同行业同规模企业低约30%。
宝丰能源的区位优势明显。公司本部位于中国能源化工“金三角”之一的宁东国家级能源化工基地，新投产的内蒙古宝丰煤基新材料有限公司一期260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目位于“金三角”的另一核心区内蒙古鄂尔多斯。“金三角”地区煤炭资源非常丰富，产业链原料供给充足、便利，原料成本更低。
锚定“双碳”战略，宝丰能源是全球唯一一家用绿氢替代化石能源规模化生产甲醇、绿氨的化工企业。未来，公司将形成年产1000万吨甲醇、500万吨绿氨的产能，成为全球最大的绿色能源企业。