健民集团(600976.SH)再次实现业绩大增，该公司已于2019年和2020年连续两年业绩大增。目前该公司的儿科中药正迎来需求大增长期，未来业绩值得期待。
医药制造收入大增推高业绩
2月18日，健民集团发布了2021年业绩报告，报告期内该公司实现营业收入32.8亿元，同比增长了33.48%;同期归属于母公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为3.2亿元和3.0亿元，同比分别增长了119.73%金额118.56%;同期该公司经营活动产生的现金流量净额为2.6亿元，同比增长了106.46%。
健民集团在2021年业绩大增主要是该公司医药工业收入增加所致，健民集团表示，2021年该公司加大广告投入与市场开发力度，优化产品结构和营销队伍建设，实现OTC产品线及处方药产品线主要品种收入增加。
《电鳗快报》注意到，2021年健民集团的医药工业实现营业收入16.8亿元，同比增长了43.33%，该项业务的毛利率为78.59%，毛利率比上年减少了0.06个百分点。该公司的医药工业收入主要来自儿科、妇科和特色中药，占比分别约为53%、29%和9%。
目前，健民集团和其全资子公司叶开泰国药主要从事药品生产，合计持有药品批文 257 个。该公司主导产品龙牡壮骨颗粒为儿科补益类用药，此外，健民集团主要品种还有便通胶囊、健民咽喉片、健胃消食片、雌二醇凝胶、拔毒生肌散等。其全资子公司叶开泰健康公司开发经营传统中药和养生产品。
健民集团的医药商业板块主要为药品的批发和零售，主要经营品种有中成药、化学药品、生物制剂、保健品等。
从 choice 金融终端数据统计，申万行业分类的医药生物类上市公司 431 家，其中中药类上市公司 71家。根据 2020 年年报资料，健民集团营业收入在医药生物类上市公司中排 146 位，在 71家中药类上市公司中排第 32 位，净利润在医药生物类上市公司中排 214 位，在中药类上市公司中排 32 位。
另外，根据 2021 年第三季度报告的经营数据显示，健民集团营业收入在医药生物类上市公司中排 126 位，在71 家中药类上市公司中排第 24 位，净利润在医药生物类上市公司中排 166 位，在中药类上市公司中排 28 位。
业绩连续三年大增儿科用药潜力大
2004年登陆A股市场，近年来健民集团的业绩增长比较突出。从2018年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为0.62亿元、0.83亿元和1.38亿元，同期增速分别为-15.17%、33.49%和65.65%，在2019年和2020年该公司已连续两年业绩大幅增长。
事实上，健民集团的业绩大增与其主营产品龙牡壮骨颗粒有直接的关系，龙牡壮骨颗粒为儿科补益类用药，用于治疗小儿小儿多汗、夜惊、食欲不振、消化不良、发育迟缓等。目前该产品是其业绩增长的主要推动者。
健民集团表示，2021年该公司加大对龙牡壮骨颗粒广告投放，增加品牌曝光，加快渠道建设，加强终端管控力度，实现产品铺货率、市场占有率进一步提升，报告期内，龙牡单品销售同比增长 47.75%，OTC 销售收入同比增加 51.28%。
除了主营产品销售大增外，我国儿童用药行业的发展潜力也是该公司业绩大增的原因之一。
目前，我国儿科用药发展起步较晚，技术研发较为落后。目前，作为药品消费的特殊群体，我国儿童药品的种类占药物总量的比例却不足10%，国内90%以上的儿童用药为非儿童专用药;适宜儿童的剂型、规格也非常缺乏，尤其是低龄儿童、新生儿用药普遍“成人化”，儿科专用药的缺乏导致儿童使用成人药现象普遍。
《2019年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，2019年末，全国0-15岁人口为24977万人，占总人口的17.8%;然而目前我国儿童用药市场规模约占整个医药行业5%，反映出儿童用药市场远未饱和，未来市场空间广阔。
另据Insight数据库的统计数据显示，截至2021年1月1日，我国共收录上市批准产品(化药、中药和生物制剂等)批准文号数为228448个(按成分统计为8487个)，其中儿科专用药物(按儿童、儿科、小儿等统计)批准文号总数为3826个(成分241个);在化药领域，总批准文号为151473个(成分2195个)，儿童专用药物的总批准文号为1598(成分55个)。国内儿科专用产品的批准文号数量以及活性成分数量均较少，儿科专用药物的批准文号数量占比不到2%，相对于全国2.49亿儿童人口来说远远不够。
面对未来的潜在市场空间，各路资本已经布局该行业。《2020年中国健康卫生统计年鉴》数据显示，2019年我国儿童医院数量增长至141家，较2018年增长12家，涨幅达到9.30%，各类医疗机构中妇产科和儿科床位数持续增加。
目前，我国市场上儿科中成药占比为64%左右，这是因为相对于西药来讲，儿科用中成药以其药性温和、服用方便、价格便宜、副作用较低以及“治养”相结合的特点也将越来越受到家长的青睐。另外，相较于化学药物市场，中成药儿童用药本土药企具有一定的优势。目前我国企业产品开发偏向于中成药，未来中药类儿科用药市场竞争程度会更加激烈。
由此可见，在未来一段时间内，健民集团的中药儿科用药将保持相对旺盛需求。
2021 年，健民集团的中药 1 类新药七蕊胃舒胶囊获批上市，另外两个中药 1 类新药小儿宣肺止咳糖浆完成Ⅲ期临床研究，牛黄小儿退热贴Ⅲ期临床进展顺利;化药儿童药托莫西汀口服溶液和拉科酰胺口服溶液提交注册申请，新立项 5 项儿童制剂，儿科产品管线不断丰富。
此外，2021 年健民集团的中医馆实现扭亏为盈，大健康业务，扩充婴童线产品，推出“茁倍高”儿童成长奶粉，布局电商业务。
在业绩大增的同时，该公司的各项费用也保持着合理增长，报告期内，其销售费用为18.5亿元，同比增长了25.98%;管理费用为1.3亿元，同比增长了26.61%;研发费用为5261万元，同比增长了40.67%。
从2018年至2020年，健民集团的研发费用分别约为2600万元、4100万元和3700万元。