7月20日，健民集团发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为17.93亿元，同比增长74.5%；归母净利润为1.67亿元，同比增长192.24%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比增长203.4%；基本每股收益1.1元/股。
公司自2004年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.15亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对健民集团2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.93亿元，同比增长74.5%；净利润为1.67亿元，同比增长191.37%；经营活动净现金流为7757.51万元，同比增长176.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长62.08%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20210331 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
8.5亿 |
8.41亿 |
9.51亿 |
| 营业收入增速 |
108.88% |
91.06% |
62.08% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.5%，销售费用同比变动49.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
11.12亿 |
10.27亿 |
17.93亿 |
| 销售费用（元） |
3.42亿 |
3.62亿 |
5.4亿 |
| 营业收入增速 |
3.48% |
-7.61% |
74.5% |
| 销售费用增速 |
10.59% |
5.71% |
49.39% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.46低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1964.43万 |
2809.77万 |
7757.51万 |
| 净利润（元） |
5657.37万 |
5747.16万 |
1.67亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.35 |
0.49 |
0.46 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.74%，同比增长0.57%；净利率为9.34%，同比增长66.97%；净资产收益率（加权）为12.1%，同比增长160.22%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 非常规性收益（元） |
3549.74万 |
6485.7万 |
6783.18万 |
| 净利润（元） |
5657.37万 |
5747.16万 |
1.67亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
61.77% |
112.85% |
40.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.87%，同比增长18.8%；流动比率为1.48，速动比率为1.38；总债务为1.09亿元，其中短期债务为1.09亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34.05%，38.61%，45.87%，变动趋势增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 资产负债率 |
34.05% |
38.61% |
45.87% |
?流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.94，1.6，1.48，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 流动比率（倍） |
1.94 |
1.6 |
1.48 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.4 |
0.15 |
0.21 |
?现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.32、0.21，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.41 |
0.32 |
0.21 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.28%、3.54%、7.83%，持续增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 总债务（元） |
2672.98万 |
4371.12万 |
1.09亿 |
| 净资产（元） |
11.72亿 |
12.35亿 |
13.99亿 |
| 总债务/净资产 |
2.28% |
3.54% |
7.83% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.81、2.59、2.2，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
2.35亿 |
1.13亿 |
2.41亿 |
| 总债务（元） |
2672.98万 |
4371.12万 |
1.09亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
8.81 |
2.59 |
2.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为38.48%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
9312.26万 |
| 本期预付账款（元） |
1.29亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.42%、4.38%、7.55%，持续增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款（元） |
3881.53万 |
5291.28万 |
1.29亿 |
| 流动资产（元） |
11.35亿 |
12.07亿 |
17.08亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.42% |
4.38% |
7.55% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为114.45%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初其他应收款（元） |
898.3万 |
| 本期其他应收款（元） |
1926.44万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比增长42.07%；存货周转率为6.14，同比增长23.74%；总资产周转率为0.72，同比增长37.45%。
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长31.41%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 管理费用（元） |
5552.59万 |
4613.85万 |
6062.84万 |
| 管理费用增速 |
-12.25% |
-16.91% |
31.41% |