来源 :格隆汇2023-07-19
格隆汇7月19日丨国信证券18日研报指出，新五丰(600975.SH)预计2023上半年归母净利润亏损6.0-8.0亿元，同比亏损幅度扩大。其中公司2023Q1亏损2.26亿元，预2023Q2亏损3.74-5.74亿元，具体拆分看，预计公司计提减值约2亿元，生猪业务经营性亏损接近2.5-3.5亿元，头均亏损环比2023Q1略有增长。
公司是本轮周期生猪养殖出栏增速快的优质弹性标的之一,实控人为湖南省国资委，周期底部经营稳健。2023H1公司生猪出栏量同比增长95.79%，预计公司2023年出栏约280万头，2024年出栏约500万头，出栏有望延续快速增长趋势。
新五丰作为国企老牌养殖标的，收购天心种业等优质种猪企业资产后，进一步增厚养殖实力，出栏增速有望保持高速增长，或将进一步打开公司的成长空间，享受周期上行带来的量价齐升红利。考虑到2023上半年猪价亏损幅度超预期，下调公司2023-2024年盈利预测，预计公司23-25年归母净利润为-7.06/15.15/13.65亿元（原预计为11.98/25.39/10.71亿元），对应EPS为-0.65/1.40/1.26元，对应当前股价PE 为-15/7/8 X，维持“买入”评级。