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博汇纸业(600966)内幕信息消息披露
 
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洞察趋势!一文读懂文化纸行业前景:美利云vs太阳纸业vs博汇纸业

http://www.chaguwang.cn  2023-03-07  博汇纸业内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-07

  一、基本情况对比

  文化纸主要分为新闻纸、非涂布文化纸和涂布文化纸三大类,其中非涂布文化纸包括双胶纸、书写纸、轻型纸、高度砑光纸(SC纸)、静电复印纸和打印纸等。涂布文化纸包括低轻量涂布纸和铜版纸等,铜版纸消费量在涂布文化纸中占比约在90%。铜版纸常见品类有单面或双面涂布铜版纸、布纹铜版纸、镜面铜版纸、轻质铜版纸等。

  文化纸行业中,上市企业中冶美利云产业投资股份有限公司隶属于大型央企----中国诚通控股集团有限公司,于1998年在深交所上市,公司造纸业务现运行8条生产线,年造纸能力25万吨,主要生产彩色纸、文化用纸,为国内大型彩色纸生产基地之一。当前拥有4大系列,8大品类,200多个色系的彩色纸产品。

  山东太阳纸业股份有限公司创立于1982年,是全球领先的跨国林浆纸一体化集团,2006年在深交所成功上市。公司现拥有全球领先的制浆、造纸生产线,产品逐渐形成了以高档涂布包装纸板、高级美术铜版纸、高级文化办公用纸、特种纤维溶解浆、生活用纸、高档工业包装用纸等为主导的六大系列产品结构。拥有金太阳、华夏太阳、天阳、威尔、幸福阳光等主要品牌。

  山东博汇纸业股份有限公司成立于1994年,总部位于山东淄博。2004年在上海证券交易所主板挂牌上市,公司拥有山东、江苏两大生产基地。公司专注于浆纸一体化的研发、生产、销售,主营产品为白纸板、瓦楞纸、箱板纸、石膏护面纸等。

  美利云vs太阳纸业vs 博汇纸业基本情况对比

  

  资料来源:企查查、智研咨询整理

  二、经营情况对比

  1、总营业收入对比

  近年来由于网络媒体的快速发展以及传统媒体的衰落,导致文化纸市场逐步出现两极分化情况。其中新闻纸产量随着报纸的衰落而逐步减少。相比之下印刷书写纸作为出版印刷品的主力,其产量一直保持在1700-1800万吨之间。而涂布印刷纸往往用于商务印刷,如展会、房地产、餐饮等领域,这些下游领域与商业活动活跃度密切相关;从2021年各家企业的总营收情况来看,太阳纸业的总营收远远高于其他两家企业,其中美利云的总营收最低。三家企业的总营收一直呈现稳步上涨的趋势。2021年美利云、太阳纸业以及博汇纸业各自的营收分别为12.3亿元、320.0亿元以及162.8亿元,2022年上半年各自总营收分别为5.0亿元、198.5亿元以及88.7亿元。

  2019-2022年上半年中国文化纸行业重点企业总营业收入(亿元)

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  2、总营业成本对比

  从三家企业近年来各自的营业成本来看,美利云和博汇纸业呈现上涨的趋势,而太阳纸业的营业成本在2020年出现下降的情况。2022上半年美利云、太阳纸业以及博汇纸业各自的营业成本分别为:5.0亿元、165.8亿元以及73.6亿元。

  2019-2022年上半年中国文化纸行业重点企业总营业成本(亿元)

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  3、文化纸营业收入对比

  长期来看,文化纸市场仍将处于供需紧平衡的状态。铜版纸受宏观经济压力、电子媒体等的冲击较大,整体需求减少。不过,受益于文化纸市场集中度非常高,需求减少时,上游企业通常会及时调整方向,转产其他纸种来保持文化纸市场的供需平衡;从2019-2021年美利云、太阳纸业以及博汇纸业的文化纸营业收入来看,太阳纸业的文化纸营业收入始终高于其他两家企业。2021年美利云、太阳纸业、博汇纸业各自的文化纸营业收入分别为4.8亿元、86.7亿元以及15.7亿元;而从近几年的变化趋势来看,美利云和太阳纸业该业务的营收都在2020疫情爆发年受到影响。

  2019-2021年中国重点企业文化纸营业收入(亿元)

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  4、文化纸营业成本对比

  随着国家对于环境治理要求的提高,三家企业文化纸的营业成本整体呈现上涨的趋势,企业需要投入更多成本来控制污染的发生;2021年美利云、太阳纸业、博汇纸业各自的文化纸营业成本分别为5.0亿元、72.9亿元以及15.0亿元。

  2019-2021年中国重点企业文化纸营业成本(亿元)

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  5、文化纸毛利率对比

  太阳纸业该业务的毛利率近年来一直呈现下降的趋势,但是还是要远高于其他两家企业。美利云该业务的毛利率在2021年为负;2021年美利云、太阳纸业以及博汇纸业该业务的毛利率分别为-4.1%、16.0%以及4.8%。

  2019-2021年中国重点企业文化纸毛利率

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  相关报告:智研咨询发布的《2023-2029年中国文化纸行业市场深度监测及未来前景分析报告》

  三、产销量与库存量

  从2019-2021年博汇纸业文化纸的产销量来看,其产销量呈现逐年增加的趋势;2021年博汇纸业文化纸的产销量分别为32.3万吨以及33.22万吨。

  2019-2021年博汇纸业文化纸的产量、销量、库存量(万吨)

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  四、研发投入情况对比

  从研发投入情况来看,三家的研发投入金额整体呈现逐年上涨的趋势;2021年美利云、太阳纸业、博汇纸业的研发投入金额分别为0.21亿元、5.38元、5.56亿元。2021年美利云、太阳纸业、博汇纸业的研发投入占比分别为1.7%、1.7%、3.4%。

  2019-2021年中国文化纸行业重点企业研发投入(亿元)

  

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

  2019-2021年中国文化纸行业重点企业研发占比

  

  资料来源:企业年报、智研咨询整理

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