来源 :上证e互动2026-03-13
岳阳林纸(600963)贵公司2025年营收增6.78%却亏损2.35亿，经营现金流由正转负至-4.77亿，请解释盈利与现金流背离原因？子公司诚通凯胜计提商誉减值3.48亿且巨亏，是否存持续经营风险？另公司在关联财务公司存款7亿却高额借贷，资金安排合理性能否解释？谢谢。
您好！2025年公司营业收入增加主要系公司45万吨纸机项目正式投产，纸产品产、销量较上年同期增加。公司亏损原因:受纸产品市场竞争激烈的影响，销售价格较上年同期下降，纸产品毛利率下降;子公司诚通凯胜所属的园林生态行业市场低迷，存量项目合同资产逐步进入结算期，利润较上年同期下降;经减值测试，公司对商誉计提减值。2025年度公司现金流为负数，主要系公司本期以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的票据质押，相应的贴现业务减少。公司亏损与经营性现金流为负数没有直接关联。诚通凯胜核心资质、专业团队及存量项目稳定，在手项目正常推进与结算，具备独立开展生产经营、履行合同及持续运营的能力，不存在实质性经营障碍。公司在财务公司存贷款，是存贷款利率公允、司库建设及公司日常生产经营需求的综合作用：公司作为国资委央企所属企业，2023年加入了实际控制人中国诚通控股集团有限公司司库平台建设。公司银行账户资金通过司库平台转入公司在财务公司所设的账户，账户控制权及资金使用权依然归属于公司，与商业银行开立的账户性质类同。借贷用于项目投资、营运资金补充等特定用途。存款与贷款分属不同资金管理需求，存贷期限与用途错配，兼顾流动性与长期投入。存款多为短期、流动性储备，用于保障日常经营、应急支付等需求；借款多为长期资金，匹配项目建设等长期资本开支。以短期存款维持流动性安全，以长期借款支撑战略发展，形成“流动性储备+长期投入”的结构安排，具备合理的期限与用途匹配逻辑。感谢您的关注。