来源 :证券时报2021-11-05
近日，由证券时报社主办的“2021中国证券公司年会暨中国证券业财富经纪高峰论坛”在深圳举行。本次论坛上，东方证券副总裁徐海宁发表了主题演讲《重构与再造：券商财富管理的未来》。
徐海宁表示，在打破刚兑、房住不炒的大背景下，未来家庭居民的资产配置将会逐渐转向金融资产。同时，个人交易时代已经渐行渐远，证券交易平均佣金率持续下降，个人投资者的交易量正在逐渐降低。
徐海宁提到，作为券商基础的盈利模式，传统的证券交易佣金费率逐年下滑。就A股整体交易量而言，2020年与2015年牛市相差不大，但全行业佣金收入从2015年的2600多亿元降到了2020年的1161亿元，降幅超过50%，佣金率则从万分之4.8降至万分之2.6，个人交易者的贡献已从10年之前的70%下降至2020年的53%。
徐海宁认为，未来财富管理将聚焦四大关键点：
一是模式。财富管理机构一定要构建一个与未来市场发展相适应的财富管理模式，战略定位要清晰，并沿着既定的模式不断发展和演进，不为短期的困难所干扰。
二是专业。徐海宁直言，“财富服务是以专业能力来面对市场的不确定性的，财富管理的核心价值是为中国居民提供专业服务。”
三是配置。有效的资产配置是收益来源的重要组成部分，有效的配置能够拉长收益，降低波动。
四是时间。要与客户共同成长，做投资中的“长期主义者”，优秀的资产配置能够贡献长期的复利，提升投资的胜率。
在徐海宁看来，财富管理市场正迎来一个分工细化、客户细分、服务模式差异化的快速发展阶段。不同类型的财富管理机构各具优势，银行、三方平台在渠道与客户环节具备优势，券商、基金则在资产管理、产品创设方面相对突出。
徐海宁还认为，在“卖方模式”向“买方模式”转型的过程中，高素质的投顾人才和专业的投顾服务将成为关键因素。同时，基金投顾制度试点的实施，意味着财富管理行业已进入真正以客户盈利而非产品销售为导向、与客户利益相一致的买方投顾业务模式阶段。
谈及对于未来的思考，徐海宁表示，券商财富管理转型发展并不平衡，但已经有非常多的机构逐渐迈向财富管理2.0版本，即由销售服务向配置服务转型。2.0版本的特点，包括打出独立的财富管理品牌；根据客户的差异化需求，制定完全个性化产品；进行深度的市场研究和专业的资产配置；突出券商财富管理机构的主动管理能力，并打通服务链条上下游关系等。
徐海宁表示，从整体方向来看，未来券商财富管理将逐渐构建起一个强大的中台。这个中台基于客户的投资需求，包括买方的投研体系、全周期产品池的建立、配置方法，最终匹配客户风险偏好、资金属性等形成投资建议。这是整个财富管理服务的价值所在，而不仅是产品销售的过程。
“展望未来，我觉得现在是财富管理转型最好的时代，我相信这是时代与行业赋予我们的机会。满足中国居民、人民群众财富管理的需求，是新时代资本市场发展的重要使命。”徐海宁说。