来源 :金融投资报2022-01-25
中国移动控股股东宣布将用30-50亿元增持A股股份，并且不设股价上限。受该消息刺激，一直在发行价附近徘徊的中国移动A股周一上涨1.06%，盘中最高上涨2%。那么，移动集团的增持能不能让其A股摆脱破发的尴尬呢？
很多人认为移动集团增持A股是迫不得已，“绿鞋机制”因为时间原因马上就要失效了，而一旦失效中国移动很可能重蹈中国电信的覆辙。但实际上，即便没有控股股东的增持，从企业基本面角度看，移动A股的股价表现也会比电信强很多。2021年，电信营收4000亿元左右净利润只有200多亿元，移动营收则超过8000亿元净利润达到1200亿元，从盈利水平看，移动远超电信。而电信之所以破发，更多在于其H股的向下牵引作用，电信H股目前股价只有2.96港元，折合人民币2.4元左右，A股股价是H股的1.78倍；移动A股的股价与其H股股价之比则为1.4倍左右。再结合基本面情况，电信A股仍在牛皮盘整，其破发局面短期或难以改变。
而对于大盘而言，移动控股股东此次增持能不能真正刺激A股股价，从而引领科技大蓝筹启动，将整个A股带出盘跌局面，这是层层递进的关系。
首先是移动控股股东此次增持能不能真正刺激A股股价？移动集团此次将拿出30到50亿元增持A股，时间截至日期是今年年底，股价没有上限。那么，30到50亿元能买多少移动A股呢？按其目前58元左右的股价计算，可以买8000万股左右。目前移动A股的可流通股为4.7亿股左右，也就是说移动集团如果全部增持，则可以买入目前移动A股可流通股的六分之一左右，如果考虑到很多机构会对移动A股“压箱底”主动买入情况，市场上剩下的流通筹码其实并不多，由此可以看出，移动集团此次增持的力度还是比较大的。
其次是移动能不能引领A股科技大蓝筹启动？投资者可以试想一下，中国移动回归的时点大盘所处的位置在哪儿？如果未来有一波上涨行情，哪个权重板块或者个股有龙头潜质?是一直徘徊不前的银行板块？还是已经涨了十倍几十倍的宁德时代和贵州茅台？它们或许都难当大任。那么中国移动呢？它是全球客户数最多的移动运营商，也是中国最赚钱的运营商，无论是行业景气度、企业在行业中的地位、企业自身的科技含量和估值情况等，似乎都比前面说的几个更具“标杆”气质。
第三是能不能把A股带出长久以来在3500点徘徊的盘局？这个难度相对要大一些，因为中国移动虽然位居市值前十，但是其板块效应未必很强，即便移动、电信、联通联袂大涨，似乎也难撬动整个A股的5G板块，更别说大科技板块。从这个角度看，移动能在局部起到稳定军心的作用足矣。想想看也是这样，贵州茅台、宁德时代涨了十多倍，也不过是带动白酒和新能源锂电池涨了几波，对A股市场的整体涨跌影响不大。当然，如果A股未来迎来一波科技股大行情，移动的中流砥柱作用可能还是会很明显。