来源 :证券时报网2023-03-31
3 月29 日，中国海油发布2022 年年度报告。2022 全年，公司实现营业收入4222.30 亿元，同比增长72%；归属于上市公司股东的净利润为1417.00 亿元，同比增长102%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1402.50 亿元，同比增长106%。
得益于2022年国际油价处于高位，中国海油的年度净利润创下历史新高。公司的盈利能力也重回历史高位，去年扣非净资产收益率超过26%，创2012年来新高。在A股石油石化行业，公司扣非净资产收益率和销售毛利率均高居第一位。
盈利能力高居行业第一
去年原油价格大幅飙升，布伦特原油期货价格一度突破130美元/桶。在此背景下，中国石油和中国海油净利均创出历史新高。数据显示，中国石油去年实现净利润1493.80亿元，同比增长62.1%。中国海油净利润为1417.00 亿元，同比增长102%。
衡量公司盈利能力的两大指标，扣非净资产收益率和销售毛利率，中国海油均位居行业第一位。数据显示，A股石油石化行业中，公司扣非净资产收益率超过26%，是第二名中国石油的两倍多；销售毛利率超53%，是第二名中国石油的2.4倍还多。
中国海油市盈率最低、股息率最高
充足的资源储量，是中国海油能够享受到高油价红利的重要原因。截至2022 年末，公司净证实储量创历史新高，达到6239 百万桶油当量，储量替代率上升至182%，未来发展潜力巨大。得益于渤海和圭亚那油气产量的快速释放，2022 年公司净产量达到了623.8 百万桶油当量，同比增长8.9%，相比国内外石油公司产量增速位居前列。
2023年公司加大资本开支，持续增储上产。公司规划2023 年资本支出为1000-1100 亿元，计划年内新投产9 个项目，产量目标为650-660百万桶油当量，坚持以寻找大中型油气田为目标，加快产能建设，继续增储上产，且公司2025 年产量目标为730-740 百万桶油当量，相比2022 年产量的CAGR达到5.37%-5.85%。
然而，相对比较好的盈利能力，以及未来较好的成长性，市场却并没有给与中国海油更高的估值。数据宝统计，截至昨收盘，中国海油市盈率不足6倍，在行业中最为低估。此外，中国海油去年的股息率达到7.38%，在石油石化行业位居第一位。
社保养老金大幅加仓
较好的投资价值，吸引力机构投资者的大幅加持。根据去年年报，华泰证券、社保基金 113组合、养老金802组合三大机构新进重仓，其中华泰证券新进持股期末市值超过10亿元。另外，全国社保基金109组合去年加仓超2297万股，增持金额超过3亿元。整体上看，社保基金和养老金大幅加仓了中国海油。
北上资金也在大举增持，去年底持股数仅为41万多股，最新持股数超过724万股。中国海油的筹码也在持续趋向集中。数据显示，公司股东户数已经连续下降三个季度，近三个报告期股东户数环比下降幅度分别为2.93%、2.8%和14.58%。
