4月28日，广西广电发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为16.81亿元，同比下降9.13%；归母净利润为-10.37亿元，同比下降196.53%；扣非归母净利润为-11.42亿元，同比下降182.24%；基本每股收益-0.62元/股。
公司自2016年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.34亿元。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.81亿元，同比下降9.13%；净利润为-10.37亿元，同比下降196.53%；经营活动净现金流为2.79亿元，同比下降51.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为16.8亿元，同比下降9.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.66亿 |
18.49亿 |
16.81亿 |
| 营业收入增速 |
-2.85% |
-14.63% |
-9.13% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-10.4亿元，同比大幅下降196.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-1.43亿 |
-3.5亿 |
-10.37亿 |
| 归母净利润增速 |
-229.92% |
-144.82% |
-196.53% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-51.35%，-110.83%，-182.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1.92亿 |
-4.05亿 |
-11.42亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-51.35% |
-110.83% |
-182.24% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-1.7亿元，-6.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1.06亿 |
-1.68亿 |
-6.3亿 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30%，营业收入同比增长-9.13%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-2.85% |
-14.63% |
-9.13% |
| 应收账款较期初增速 |
17.13% |
-3.01% |
30% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.05%、31.86%、45.58%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.08亿 |
5.89亿 |
7.66亿 |
| 营业收入（元） |
21.66亿 |
18.49亿 |
16.81亿 |
| 应收账款/营业收入 |
28.05% |
31.86% |
45.58% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为0.58%，同比下降95.84%；净利率为-61.71%，同比下降226.32%；净资产收益率（加权）为-37.72%，同比下降271.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.04%、13.86%、0.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.04% |
13.86% |
0.58% |
| 销售毛利率增速 |
19.3% |
-30.81% |
-95.84% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-6.59%，-18.91%，-61.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-6.59% |
-18.91% |
-61.71% |
| 销售净利率增速 |
-233.79% |
-186.77% |
-226.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-3.86% |
-4.03% |
-37.72% |
| 净资产收益率增速 |
-231.74% |
-4.4% |
-271.26% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-3.86%，-4.03%，-37.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-3.86% |
-4.03% |
-37.72% |
| 净资产收益率增速 |
-231.74% |
-4.4% |
-271.26% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.18%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-2.07% |
-4.48% |
-15.18% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.9亿元，同比下降5695.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1643.19万 |
-499.79万 |
-2.9亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为75.38%，同比增长8.83%；流动比率为0.65，速动比率为0.59；总债务为45.99亿元，其中短期债务为14.3亿元，短期债务占总债务比为31.09%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为65.29%，69.26%，75.38%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
65.29% |
69.26% |
75.38% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.45。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
9.3亿 |
9.84亿 |
14.3亿 |
| 长期债务（元） |
30.36亿 |
37.81亿 |
31.7亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.31 |
0.26 |
0.45 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为14.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
13.98亿 |
15.45亿 |
9.9亿 |
| 短期债务（元） |
9.3亿 |
9.84亿 |
14.3亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.5 |
1.57 |
0.69 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为14.3亿元，经营活动净现金流为2.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
16.87亿 |
21.23亿 |
12.7亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
10.04亿 |
10.72亿 |
15.22亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为109.65%、145.81%、206.18%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
39.67亿 |
47.65亿 |
45.99亿 |
| 净资产（元） |
36.18亿 |
32.68亿 |
22.31亿 |
| 总债务/净资产 |
109.65% |
145.81% |
206.18% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.35、0.32、0.22，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
13.98亿 |
15.45亿 |
9.9亿 |
| 总债务（元） |
39.67亿 |
47.65亿 |
45.99亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.35 |
0.32 |
0.22 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-4.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.79亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-4.25亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-4.25亿 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.5亿元、9.4亿元、4.2亿元，公司经营活动净现金流分别2.9亿元、5.8亿元、2.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
12.49亿 |
9.42亿 |
4.24亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.88亿 |
5.78亿 |
2.79亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降19.76%；存货周转率为4.71，同比增长27.68%；总资产周转率为0.17，同比下降2.85%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.42、0.36、0.35，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.66亿 |
18.49亿 |
16.81亿 |
| 固定资产（元） |
51.63亿 |
52.03亿 |
47.86亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
0.42 |
0.36 |
0.35 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.01%、9.94%、10.73%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.74亿 |
1.84亿 |
1.8亿 |
| 营业收入（元） |
21.66亿 |
18.49亿 |
16.81亿 |
| 销售费用/营业收入 |
8.01% |
9.94% |
10.73% |