来源 :每经网2022-03-11
每经AI快讯，3月11日天风证券银行研究团队“金银其谈”公众号发布了杭州银行研报。研报要点：利润释放加速，全年归母净利润同比增长近30%；信贷扩张步伐逐季加快，区域信贷需求旺盛；不良率创十年新低，拨备厚度达历史新高。
投资建议：受益先行示范区建设，“二二五五”战略打造零售小微增长极。公司“二二五五”战略以“做大零售”和“做优小微”作为增长极，尤其是发展小微业务不仅符合当前政策导向，更切合长三角地区发达的民营经济实际。同时随着浙江共同富裕示范区的建设，区域金融需求有望继续保持活跃状态，信贷需求空间大。当前公司150亿元可转债已处于转股期，静态测算若完成转股则可提升核心一级资本充足率1.81pct，有效支撑起信贷扩张。我们看好公司未来业绩成长性，预计2022年-2023年归母净利润同比增长18.96%、18.34%。目前对应公司PB（LF）为1.08倍，维持2022年目标PB 1.5倍，对应目标价20.04元，维持“买入”评级。
风险提示：信贷需求疲弱，信用风险波动，零售转型不及预期，业绩快报为初步测算结果、具体财务数据以公司披露年报为准。