研报掘金丨长江证券：江苏银行股价回调到位，配置价值突出，维持“买入”评级

　　11月10日｜长江证券研报指出，江苏银行2025年前三季度营收增速7.8%（上半年增速+7.8%），其中利息净收入增速19.6%，归母净利润增速8.3%（上半年增速8.0%，Q3 单季增速8.8%）。三季度末不良贷款率0.84%，环比持平，较期初-5BP，拨备覆盖率323%，环比-8pct，较期初-27pct，保持充裕。业绩增长确定性强，回调后配置价值突出。三季报在债市回调的情况下，江苏银行的业绩增速确定性明显优于市场预期，今年以来信贷规模高速扩表，存款成本加速改善，零售资产质量确立拐点。7月以来股价受市场风险偏好抬升影响回调，回调后2025年股息率回升至5.0%，红利价值突出，目前2025年PB估值0.81x、PE 估值6.3x，股价回调到位，配置价值突出，维持“买入”评级。