来源 :新华财经2023-04-17
17日，沪指开盘后持续上涨，创下去年10月底反弹以来新高。当日证券板块表现活跃，50只个股全线飘红，东北证券与中泰证券双双涨停，申万宏源、华泰证券、兴业证券等涨逾5%。
代表ETF方面，A股顶流券商ETF发力上扬，盘中一度涨逾3%，截至收盘涨2.89%，轻松收复5日、10日均线，成交额已超11.5亿元，远超前一日全天成交额。
券商一季度“成绩单”提升明显
券商板块的普涨，与其强势的业绩表现紧密相关。据不完全统计，目前共5家券商披露了一季报或业绩快报，净利润同比均有增长，且涨幅最高超过了500%；而17日涨幅的前三甲，也“恰好”为最新披露数据的三家。
具体来看，上周五（14日）晚间，东北证券、中泰证券与申万宏源纷纷披露了一季度经营数据。
其中，东北证券实现营业收入18.50亿元，同比增长131.49%；归母净利润3.78亿元，而上年同期亏损2.59亿元；中泰证券实现营业收入35.7亿元，同比增长92.77%；实现净利润11.53亿元，同比增长424%；而扣除非经常性损益后，其净利润同比增幅也达到了152.67%。
另根据业绩快报，申万宏源一季度实现营业收入57.65亿元，同比增长19.35%；实现净利润20.11亿元，同比增长87.77%。结合当前已披露的信息来看，投资业务业绩回升为一季度券商业绩大幅增长的一大重要原因。
此外，东方证券及方正证券也于此前披露了业绩快报。一季度，东方证券实现营业收入44.37亿元，同比增长41.93%，净利润14.28亿元，同比增长525.67%；方正证券实现营业收入17.73亿元，同比增长6.3%；净利润5.56亿元，同比增长16.55%。
券商股能否“一枝独秀”？
而早在业绩揭晓之前，基于去年同期基数较低以及今年市场环境好转，叠加政策面利好频出，机构已普遍看好券商板块的估值修复。
事实上，2022年度证券公司行业营收净利同比下滑已成为不争的事实。根据中证协统计数据，2022年全行业140家证券公司实现营业收入3950亿元，同比下滑20%；实现净利润1423亿元，同比下滑36%。其中，投资业务是业绩下滑的主要拖累，2022年全行业实现证券投资收益608.39亿元，同比下降55.94%。相比于年报的惨淡，5家券商披露的一季报营收净利双增长似乎释放了“寒冬”走远的信号。
政策面方面，4月7日，中国结算宣布拟启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作，最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。信达证券认为，最低结算备付金缴纳比例下调，预计释放券商流动性资金约90亿元。券商迎来定向“降准”。
此外，4月10日，主板注册制首批10只新股正式上市，标志着全面注册制在A股顺利落地。目前注册制已运行超过一周，整体运行情况平稳，首批新股表现亮眼。
而伴随着全面注册制的落地，券商投行业务也迎来宝贵的战略机遇期。一是券商的承销保荐业务收入随着项目数量增多水涨船高。以中信证券为例，2019年证券承销业务的收入是36.41亿元，至2022年的收入已经飙升到75.04亿元。中金公司的承销业务也从2019年的36.08亿元增长到2022年的58.07亿元。二是估值市场化带来的利好影响，注册制后定价市场化估值无上限限制，一些新兴产业估值可以是几十倍，几百倍，市场超募现象增多，对于券商来说单个项目的收入无上限限制。
“注册制下，投行通过不断提升保荐、定价、承销能力，推动业务专业化、市场化、综合化。IPO作为投行客户服务的切入点，可带动再融资、债权融资、并购重组等投行业务，也可协同资产管理、财富管理等创造业务机会。”中金公司投行部负责人王曙光说。
展望后市，华泰证券非银团队预计，受益于市场交投和预期向好、一季报业绩增长逐渐兑现、低估值高性价比三维度共振，看好券商板块估值修复机遇。数据显示，年初至今证券板块累计涨幅约为12.15%。