2024年11月13日，晶华新材披露接待调研公告，公司于11月8日接待财通证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、SPARX Asia Investment Advisors Limited、深圳市国诚投资咨询有限公司等6家机构调研。
公告显示，晶华新材参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书潘晓婵，财务总监尹力，证券事务代表陈紫洁。调研接待地点为上海。
据了解，晶华新材在OCA光学胶膜系列产品上取得了技术突破，成功打破国际巨头垄断，实现国产化替代。公司折叠OCA产品已进入多家国产手机厂商供应链，并应用于量产机型中，位居国内行业领先地位。晶华新材拥有由教授和博士领衔的76人专业研发团队，在上海、苏州、深圳等地设立研发中心，拥有200多套先进设备仪器。2024年三季度，公司利润创新高，主要得益于工业胶粘材料、新能源动力电池、3C电子材料销量的持续攀升。公司根据下游订单需求调整产品出货量，逐步提升盈利能力。安徽晶华的产能尚未完全释放，四川晶华正在建设中，预计四季度完成建设。
四川晶华生产基地项目一期规划产能6亿平方米，预计四季度完成建设，6亿平方米产能预计明年逐步释放。未来四川晶华将具备年产100,000万平方米新型胶粘材料（含电子材料）生产线、年产10万吨高性能可降解纸基新材料生产线。晶华新材海外销售主要以ODM为主，自有品牌为辅，主要客户集中在亚太地区、欧洲、东南亚地区，非洲、美洲也有部分客户。公司业务包括工业胶粘材料、电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、特种纸等，下游应用主要集中在建筑装修、汽车、汽修后市场、3C电子、动力电池等领域。
晶华新材账期周期健康，制定了严格的授信政策，考核客户企业规模和销售情况，根据客户企业资质给出信用评级，在信用评级内给予一定信用账期。公司已于今年7月公告以简易程序向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金不超过2.5亿元，其中1.75亿元将用于西南生产基地项目（一期），目前相关事宜正在推进中。公司所处行业未来有较大增长空间，工业胶粘材料客户稳定、市场稳定、整个生产线和工艺较为健全。公司的电子胶粘材料业务经过十几年的发展，产品在应用和市场中的口碑都较好，营收持续增长。公司新增的功能性薄膜材料，包括车衣、AB胶、OCA、折叠等是未来的经济增长曲线，目前也有很大的突破，这是公司产业不断更新迭代的过程，促进企业可持续发展。
调研详情如下：
介绍公司相关情况及问答交流。主要问答如下:
1、目前OCA在技术上完成了车载屏和折叠屏上的突破,是否已经有相关应用的落地和量产?
答:公司自主研发的OCA 光学胶膜系列产品在部分屏厂/模组厂/TP厂、模切厂、3C终端、车企终端不断实现突破,打破国际巨头垄断,逐步实现国产化替代。目前公司的折叠OCA等产品已进入多家国产手机厂商供应链,并成功应用于量产机型中,实现了国产替代,位居国内行业领先地位;公司的OCA产品正在验证导入阶段,有望通过国产替代策略进一步开拓市场。
2、公司OCA技术来源是哪?
答:公司在OCA产品上不断取得突破,显示了公司在高端产品研发上的能力。通过研发的持续投入,以及制造工艺技术及经验的积累,公司打造了实力较强的研发和生产团队。目前公司拥有由教授和博士领衔的76人专业研发团队,17位资深研发工程师;公司在上海、苏州、深圳等地设立研发中心,拥有200多套先进设备仪器。
3、公司2024年三季度利润创了新高,能否拆分来源?环比二季度量上有较大增长,原因是什么?
答:公司利润增长主要是工业胶粘材料、新能源动力电池、3C电子材料销量的持续攀升。公司会根据下游订单需求随时调整具体产品的出货量,通过调整产品结构逐步提升盈利能力。目前,安徽晶华的产能尚未完全释放,同时四川晶华正在建设中,预计四季度完成建设;张家港晶华募投项目持续推进。
4、四川晶华的产能规划是否有明确目标?
答:四川晶华生产基地项目一期规划产能6亿平方米,预计四季度完成建设,6亿平方米产能预计明年逐步释放。未来四川晶华将具备以年产 100,000 万平方米新型胶粘材料(含电子材料)生产线、年产 10 万吨高性能可降解纸基新材料生产线。公司充足的产能稳定保供,保障下游客户供应链的安全和稳定。
5、公司海外是如何拓展ODM客户?目前海外不同国家占比如何?
答:目前公司海外销售主要以ODM为主,自有品牌为辅。ODM是指公司为海外客户提供贴牌代工服务;海外客户下订单需求,公司通过自有技术完成产品生产。公司自有品牌目前通过电商、网商、广交会、国外展会接订单,现主要以亚太地区、欧洲、东南亚地区为主,非洲、美洲也有部分客户。
6、公司业务结构是怎么样的,涉及哪些下游?
答:公司业务包括工业胶粘材料、电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、特种纸等。工业胶粘材料下游应用主要集中在建筑装修、汽车、汽修后市场;电子级胶粘材料下游主要集中3C电子、动力电池。公司凭借良好的市场口碑、深厚的技术基础和不断的研发投入,持续扩大了业务范围和下游应用。
7、公司的账期周转情况怎么样?
答:公司账期周期健康。公司制定了严格的授信政策,考核客户企业规模和销售情况,根据客户企业资质给出信用评级,在信用评级内给予一定信用账期。不同产品和信用评级给予的账期不同。
8、公司是否有融资需求?节奏大概如何?
答:公司已于今年7月公告以简易程序向特定对象发行A股股票预案,拟募募集资金不超过2.5亿元,其中1.75亿元将用于西南生产基地项目(一期),目前相关事宜正在推进中。公司重点投资项目之一为西南生产基地项目,项目旨在将公司工业胶粘材料现有产能进行逐步转移和扩大,充分利用西南地区拥有的优势资源,提升公司的产品竞争力,提升公司的经济效益和综合实力。此外,投资建设西南生产基地项目,可实现公司在长三角、珠三角、中西部地区的产能布局,张家港和安徽工厂专注于光学胶粘材料、电子级胶粘材料等较高附加值产品的生产,西南生产基地专注于工业胶粘材料的生产,布局完善后可实现产能聚焦、整合,充分发挥协同效应。
9、公司所处行业未来有较大增长空间,行业和公司的未来增长点在哪?
答:目前公司工业胶粘材料客户稳定、市场稳定、整个生产线和工艺较为健全。公司的电子胶粘材料业务经过十几年的发展,产品在应用和市场中的口碑都较好,营收持续增长。公司新增的功能性薄膜材料,包括车衣、AB胶、OCA、折叠等是未来的经济增长曲线,目前也有很大的突破,这是公司产业不断更新迭代的过程,促进企业可持续发展。
10、电子材料占比如何?具体增长原因是什么?
答:公司电子胶粘材料销售收入占公司总销售收入的比例逐年增加;下游应用分为消费电子和动力电池。
11、公司与同行企业相比优势是哪些?
答:公司产品以国内销售为主,国内占有率高,产品多样化,不同场景应用都有。公司研发端较为强大,能不断提升产品性能,及时响应客户需求。
12、未来公司的产能规划如何?
答:公司在胶粘材料行业中的产能处于领先地位。在江苏、安徽、浙江、四川、广东均设有制造基地。未来晶华将具备以年产 100,000 万平方米新型胶粘材料(含电子材料)生产线、年产 10 万吨高性能可降解纸基新材料生产线。未来江苏晶华将拥有的设计产能为年产 2,500 万平方米光学胶膜材料、年产 10,000 万平方米电子级别胶粘材料、年产 1,500 万平方米 TPU 车衣膜及汽车窗膜以及年产 5 万吨化学新材料的生产能力。安徽晶华(募投项目)主要承担光电产品的生产,产能约 1 亿平米。公司充足的产能稳定保供,保障下游客户供应链的安全和稳定。