近日，无锡农村商业银行股份有限公司（下称“无锡银行”， SH:600908）发布公告称，国家金融监督管理总局无锡监管分局已核准陈红梅任该行董事、行长的任职资格。这也意味着陈红梅正式“接棒”，成为无锡银行新的掌舵者。
回望过去近20年的发展道路，无锡银行紧抓战略机遇，不断巩固资产质量与风险抵补护城河，并取得了不错的成效。但与此同时，该行亦存在业绩表现退步、可转债市场吸引力不佳的问题。
根据中国银行研究院发布《2024年经济金融展望报告》，经济复苏将持续夯实商业银行盈利基础，“以量补价”的内源性资本补充整体逻辑依旧成立，外源性资本补充将在股东增资等因素的共同影响下得到进一步夯实。
在经济平稳复苏，中小银行合并重组步伐提速的大环境下，拥有丰富的风险管控和合规经验的新任行长陈红梅，将为亟待寻求新增长点的无锡银行带来哪些新变化？
一、收入现负增长，拨备反哺盈利能力
公开信息显示，无锡银行的前身是江苏锡州农村商业银行，成立于2005年6月，于2016年9月登陆上交所，股票代码为“600908”。目前，该行下辖1家营业部、3家分行、53家支行、59家分理处，共116家机构。
自2016年上市以来，无锡银行坚定市场定位，主动转型求变，业务经营稳中有进，营业收入涨势稳定，由2017年的28.51亿元增至2021年的43.49亿元，且历年营收增速均实现双位数增长。
时间来到2022年，无锡银行的收入增速放缓，仅增长3.01%至44.80亿元。2023年前三季度，无锡银行实现收入34.92亿元，较2022年同期的34.61亿元微增0.89%；第三季度单季收入甚至出现了负增长，同比下降3.03%至10.91亿元。
细分而言，无锡银行前三季度的利息净收入为25.95亿元，同比减少0.67%；手续费及佣金净收入1.27亿元，同比减少39.94%；投资收益为5.21亿元，同比增长12.16%；公允价值变动收益为2219.30万元，同比减少63.56%。
2023年6月末，无锡银行的净息差为1.66%，较2022年末的1.81%下滑0.15个百分点。该行解释称，受持续让利实体经济、市场利率整体下行等因素影响，息差收窄是整个银行业近年的大趋势。
虽然息差收窄对无锡银行的业绩有所拖累，但该行仍实现净利润16.76亿元，同比增长16.14%；扣非后净利润16.16亿元，同比增长17.41%。第三季度净利润4.45亿元，同比增长5.19%；扣非后净利润4.17亿元，同比增长6.50%。
截至2023年9月末，无锡银行的不良贷款率仅为0.78%，较2022年末收窄0.03个百分点，但环比微增0.01个百分点；拨备覆盖率为547.39%，较2022年末的552.74%下降5.35%。
截至2023年第三季度末，无锡银行的一级资本充足率和资本充足率分别为12.28%和14.17%，分别较2022年末下降0.02和0.58个百分点；核心一级资本充足率为11.03%，较2022年末上升0.06个百分点，资本安全边际充足。
光大证券亦在对无锡银行三季度财报的点评中指出，该行预计拨备计提及存量核销力度均略有放缓，但拨备仍为拉动其盈利增长的主要贡献项，且拉动作用边际提升，资产质量稳健基础上，拨备对盈利形成一定反哺。
无锡银行董事长邵辉公开表示，该行将以高质量发展为核心目标，继续优化资产结构，加强普惠贷款、个人贷款投放，强化贷款风险定价管控；重点做好负债成本管控、结构优化，保持合理的利润和净息差水平。
二、债券表现不佳，股东充当“白马骑士”
对于2024年银行业的发展态势，多位专家称尽管银行业净息差仍存在下降的可能，但随着市场情绪回暖，预计银行业净息差整体逐步企稳，不排除出现见底回升的拐点，且不良贷款率将逐步稳定，但银行业资本补充需求或将上升。
无锡银行于2018年3月14日公开发行了3000万张可转换债券，发行总额30亿元，债券简称“无锡转债”。截至1月31日，累计共有约3.15亿元无锡转债已转为股票，转股股数约为5713.13万股，占该行已发行股份总额的3.09%。
不仅转股比例不振，无锡转债转股价为5.43元/股，而无锡银行正股股价于摘牌日报收5.07元/股。换句话说，直接从二级市场买入正股，甚至比通过无锡转债“曲线转股”更为划算。
值得注意的是，无锡银行截至2023年末的转股数量仅为1364.57万股，占可转债转股前已发行股份总额的0.74%。而在无锡转债摘牌在即的一个月内，其股东长城人寿保险股份有限公司（下称“长城人寿”）数次通过可转债转股进行增持。
2023年12月29日至2024年1月9日期间，长城人寿以集中竞价交易方式增持该行股份999.99万股，占该行总股本的0.46%。本次交易后，长城人寿的持股比例增至5%，已达到举牌条件。
此后，长城人寿又于1月19日通过可转债转股的方式，将其持有的132.13万张可转债转为无锡银行A股普通股，转股股数约为2433.33万股。与此同时，长城人寿还溢价增持了无锡银行可转债38.39万张，占无锡转债未转股余额的1.40%。
截至2023年9月末，无锡银行前三大股东分别持有该行9.08%、7.73%和5.16%的股份。此次权益变动后，长城人寿持有该行1.38亿股股份，占该行总股本的6.36%，换而言之，随着长城人寿的进一步增持，其将晋升为无锡银行的第三大股东。
短短一个月内数次增持“救火”的长城人寿在公告中表示，这是基于保险公司自身配置需求以及上市公司配置价值考虑的长期投资。而其未来12个月内的持股计划，将根据无锡银行的运营和发展状况、股价情况等，决定是否继续增持。
值得一提的是，通过发行债券补充资本的无锡银行也正加快增持村镇银行的脚步。该行于2月1日发布公告称，其增持泰州姜堰锡州村镇银行股份有限公司（下称“姜堰村镇银行”）1350万股股份已获核准，持股比例由51%增加至60%。
测过业内人士表示，主发起行增持旗下村镇银行作为村镇银行改革化险的重要方式，可以提高主发起行持股比例，完善股权结构，并直接补充旗下村镇银行核心资本，提升其风险抵御能力。
加强旗下银行监管力度，提升监管效率固然重要，但对于业绩陷入瓶颈期的无锡银行而言，强化持续经营能力，挖掘经营新亮点的必要性仍不容忽视。